股災(zāi)等極端風(fēng)險(xiǎn)的刻畫(huà)與應(yīng)對(duì)是股票市場(chǎng)投資中的重要內(nèi)容。本書(shū)聚焦股票市場(chǎng)的極端情形，著重研究對(duì)極端風(fēng)險(xiǎn)不同角度的度量及其對(duì)預(yù)期收益的影響，從流動(dòng)性螺旋的角度解釋極端風(fēng)險(xiǎn)的形成機(jī)制，并以流動(dòng)性共變?yōu)樘卣骺疾鞓O端情形的影響因素。通過(guò)構(gòu)建尾部貝塔、Copula災(zāi)難敏感性等低頻極端風(fēng)險(xiǎn)以及高頻數(shù)據(jù)下的跳躍貝塔，在改進(jìn)股市極端風(fēng)險(xiǎn)衡量方法的同時(shí)，從資產(chǎn)組合的角度實(shí)證檢驗(yàn)極端風(fēng)險(xiǎn)對(duì)預(yù)期收益的影響。針對(duì)漲跌停和停牌等極端情形對(duì)流動(dòng)性測(cè)度進(jìn)行新的改進(jìn)，驗(yàn)證流動(dòng)性新測(cè)度在資產(chǎn)定價(jià)中的有效性，進(jìn)一步從流動(dòng)性共變的角度檢驗(yàn)我國(guó)股市流動(dòng)性螺旋這種極端情形的特征及影響機(jī)制。最后，結(jié)合機(jī)器學(xué)習(xí)方法，分析財(cái)政貨幣政策對(duì)流動(dòng)性沖擊的時(shí)變影響，驗(yàn)證政策對(duì)極端市場(chǎng)變化的穩(wěn)定作用。

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