話說2002年的某次晚宴,席間有同學問勞阿毛何謂投行,勞同學答:如果你手里有很多花不完的錢,也不知道咋辦,那么我們來幫你,用這些錢去賺更多的錢!聽者眸子一亮。勞同學隨即補充:前提是你要給我們一部分錢。
彼時,中國的并購市場方興未艾,多數民營企業(yè)家對買殼上市一詞依然陌生。如果對朋友介紹自己是投行,可能不少人會微笑著露出崇拜的眼神,誠懇地握手,內心卻悄然亮起一盞嗶嗶作響的小紅燈。
一轉眼,快20年過去,資本市場大浪淘沙,企業(yè)上市的造富神話滌蕩著每一個國人的心靈。如今在移民城市深圳的著名相親角蓮花山公園,替女兒前來相親的阿姨們也都曉得,如果遇上一個小伙子貼著投行的標簽,可能意味著海歸學歷,不菲的收入,有顏值,有前景,其搶手程度仍僅次于本地有樓收租。
《勞阿毛說并購》一書首印以來,先后加印六次,作為小眾領域的一本專業(yè)書籍銷量如此不俗實在難得。處女秀之后時隔六年,勞阿毛這個IP依然為市場所擁躉,這固然得益于近幾年并購市場的高歌猛進,但作者勞阿毛個人的獨特魅力更為重要。在增補的這些文章中,我們可以驚奇地看到,勞阿毛本人體重沒有與時俱進,而他的文章還保持著通透、洗練、質樸和有趣。
花繁柳密處,撥得開才是手段。商業(yè)世界里的勞阿毛顯然是個優(yōu)秀選手。這首先基于他對人對事的深刻洞察,以及愛琢磨、好總結的天性。企業(yè)并購重組交易之復雜不僅在于監(jiān)管政策體系之龐雜、企業(yè)自身之認知局限以及多方利益博弈帶來的不確定性,更在于交易各方必然遭遇的囚徒困境。人性本來多面,除了貪婪和恐懼,很多其他的力量也在無形中支配著人類,比如妒忌、謬誤、傲慢。在并購方案設計合規(guī)下的利益平衡藝術交易撮合洞察人性下的預期管理中,勞阿毛如一個電競游戲的解說者,對交易之成敗利害、局中各方期待及利益實現(xiàn)的可能性如抽絲剝繭般地逐一剖析,從業(yè)20多年的經歷讓其文章兼具現(xiàn)場操作的既視感與事后復盤的理性抽離。
這本書還被不少年輕讀者奉為投行小白,其緣由大概在于本書更為立體地呈現(xiàn)了一個投行大佬的成長之路。本書所傳遞的價值觀與職業(yè)理解更是得到了諸多業(yè)內外人士的認同。大概所有高薪酬并講究Professional的行業(yè)都有類似特點:衣著光鮮只是這個行業(yè)的表象,加班熬夜與空中飛人才是這個行業(yè)的常態(tài)。投行焉能例外?金融圈壓力密集,入行三五年乃是人生難熬的階段,需要在困頓和迷失中尋找方向,調整坐標,重塑自我。希望大家看到勞阿毛這樣的大佬一路摸爬滾打的經歷,再讀讀他遭遇的尷尬和家長里短,能夠略感寬慰并吹著口哨繼續(xù)樂觀前行。如他所言就算看起來是香菇的樣子,也不妨礙有顆靈芝的心。相信一切困難都是暫時的,堅持做困難而正確的事,剩下的就交給時間吧。
說到困難,艱則吉是我與勞阿毛交流的共同的職業(yè)感受。阿毛曾說:項目如果前期進展得十分順利,后期多半會遇到大麻煩,甚至可能做不成。作為一名訴訟律師,在大要案件中也會面臨舉步維艱的窘境。訴訟二字意味著爭議。既然你設定目標的達成受到多種因素的支配,而通常你手上的利器卻只有法律,那怎么能不難呢?有人開玩笑說:訴訟律師干的是世界上難的兩件事,即把自己的思想裝進法官的腦子,把客戶的錢裝進自己的腰包。我時常鼓勵身邊的年輕律師:難就對了,不難就意味著我們沒有逼近事情的真相,不難就意味著我們沒有走在正確的道路上。作為已經半躺平在沙灘上的70后,在閱讀勞阿毛關于職業(yè)感悟的系列文章時,我感覺更像是與老朋友圍爐夜話,時而撥云見日,時而會心一笑。
這本書集結了勞阿毛從入行到今日的所思所想。我試圖把它想象為勞阿毛進行的一場跨越山海的演講。是時也,鑼鼓喧天,鞭炮齊鳴,彩旗飄飄,銀山銀海。我混跡在老中青粉絲當中為其打call。阿毛總淡然揮手:文章本天成,胖手偶得之。
是為序。
高強 于深圳
2021年7月18日
壹橫看成嶺側成峰并購的N個側面
并購重組類型之科普式解析 003
注冊制,將帶來什么 014
對投資邏輯的旁觀與琢磨 020
上市公司產業(yè)并購之山雨欲來 025
創(chuàng)業(yè)板產業(yè)并購驅動分析 033
產業(yè)并購誤區(qū)之女人逛街心態(tài) 042
借殼,想說愛你并不容易 048
借殼標準與監(jiān)管取向再思考 056
以注冊制視角看A股借殼操作 061
貳并購方案設計合規(guī)下的利益平衡藝術
對A股盈利對賭安排的再思考 069
部分要約收購怎么用 073
定向可轉債對并購重組意義何在 077
為啥說上市公司 PE是偽命題 080
如何評價殼公司的優(yōu)劣 085
知易行難之凈殼剝離 092
收購上市公司超過30%股份之沙盤推演 097
A股并購重組估值作價之多維度科普 102
A股并購為何多選擇發(fā)股支付 106
細數A股并購重組中的N多股份鎖定 111
叁交易撮合洞察人性下的預期管理
信任打底,技術鑲邊對并購交易撮合的再思考 121
并購撮合,如何面對跑單 128
并購交易的核心在于平衡 131
并購與搞對象 137
并購戰(zhàn)略之宮廷選妃與見色起意 140
并購格局,不求戰(zhàn)勝而求共贏 144
并購交易談判的九大誤區(qū) 147
靠譜,撮合交易的基本功 155
細數并購交易撮合中的N種不靠譜 161
肆項目操作投行并購業(yè)務的總結與思考
為啥并購業(yè)務越來越難做 169
為啥借殼越來越少 173
IPO與并購:廟堂之高與江湖之遠 176
投行并購服務段位與夢想 181
獨立財務顧問:教練、運動員,還是邊裁 186
財務顧問項目執(zhí)行:如何導演這場戲 192
如何認識并購項目時間表 199
一文讀懂殼費那點事 201
如何計算A股借殼成本 206
伍舍棄小我,娛樂眾生投行人的自嘲與沉思
我所遭遇的那些小尷尬 213
投行人易有的毛病,你中槍了沒 216
投行成長:那些人,那些路 221
投行路上歡樂多 226
如何理性看待考核 231
告別無效糾結 234
投行人眼中的其他機構 237
投行,需要啥樣的團隊文化 241
投行與客戶溝通體會19條 247
講課營銷效果與技巧 250
陸信筆開河小故事里的并購與人生
自卑與自信 257
大哥請買單 259
說下死亡 262
莫要加戲 264
說下焦慮 266
布 局 269
我是臥底 272
餅與閉環(huán) 274
勞大明白 277
說幾句錢的事 279
關于嫉妒 284
柒工作之外俯仰自得真性情
懷念母親 289
我的父親 292
給女兒的封信 296
我的小愿望 298
大 姨 300
偶遇F哥 303
心態(tài)是面鏡子 305
往事如歌 307
得與失的瞎琢磨 313
別撕巴,給孩紙的! 318
遭遇董小姐 322
后記329