企業(yè)并購在近年來無論在交易規(guī)模上、模式創(chuàng)新還是在戰(zhàn)略理念上都有了翻天覆地的變化，但是企業(yè)并購發(fā)展過程中存在著許多問題，如并購效果不明顯、并購成功率不高等問題。超競爭環(huán)境下并購呈現(xiàn)出不確定性、動態(tài)性、高價值、連續(xù)性、頻度快、合作多但同時競爭激烈等特點，同時由于并購收益的不確定性，并購成本的不可逆性，并購時機的靈活性，這使得并購給企業(yè)經(jīng)營帶來巨大的風險。在超競爭環(huán)境下，并購定價與時機選擇是決定并購成敗的*重要的兩個問題，我們基于實物期權(quán)和期權(quán)博弈理論，利用隨機微分方程、*化、博弈論等數(shù)理工具，從跨國并購、并購困境企業(yè)、連續(xù)并購三個方面具體分析了這兩問題，為相關(guān)學者及企業(yè)管理者提供參考。