看天空！……是只鳥！……是架飛機(jī)！……不，這是交易所交易基金！
　　交易所交易基金正在展翅高飛。人們更為熟知的是ETF的縮寫，每周都會(huì)有這種新基金在華爾街交易所發(fā)行，并在各個(gè)投資者的投資組合中出現(xiàn)。雖然有關(guān)ETF發(fā)行的宣傳炒作可能不如“超人”系列這類動(dòng)作片那般華麗，但這些投資工具的一些發(fā)起人所營(yíng)造的態(tài)勢(shì)，就好像他們的產(chǎn)品可以讓你一夜登上富豪榜。有一些ETF公司甚至給其基金起了一些聽起來(lái)具有超能力的名字，比如PowerShares、WisdomTree、ProFunds 和XShares等。
　　PowerShares是否真的強(qiáng)大？WisdomTree是一種明智的投資選擇嗎？ProFunds表現(xiàn)得很專業(yè)嗎？好吧，還有待觀察。我們所知道的是，ETF是投資界的一次重大革命，有可能有助于你獲取金融上的成功，而正因?yàn)槿绱�，精明的投資者都在盡其所能了解它的一切。這本《ETF寶典》能讓你廣泛而深入地知曉這一革命性的投資結(jié)構(gòu)，并為你成為一個(gè)更成功的投資者提供所必需的各種工具。
　　與傳統(tǒng)型開放式共同基金相比，ETF有很多優(yōu)點(diǎn)，也有一些缺點(diǎn)。其優(yōu)點(diǎn)包括投資成本較低、交易靈活性較大；缺點(diǎn)包括每筆ETF交易的傭金成本以及整理所有行業(yè)數(shù)據(jù)和專業(yè)術(shù)語(yǔ)等艱巨任務(wù)（本書將為你簡(jiǎn)化工作）。
　　ETF是始于1924年第一只開放式共同基金產(chǎn)品問世的投資革命中的重要一步。從那時(shí)起，共同基金行業(yè)已經(jīng)發(fā)生了許多變化，受到了迅速發(fā)展的監(jiān)管環(huán)境的密切關(guān)注。
　　ETF本質(zhì)上是一個(gè)非常簡(jiǎn)單的概念。它所代表的是投資者可以在證券交易所進(jìn)行買賣的一籃子證券。然而，透過(guò)表象看，ETF擁有一個(gè)更加復(fù)雜的運(yùn)作結(jié)構(gòu)，需要更多的研究才能理解，而這一點(diǎn)使得ETF的投資分析和選擇要比傳統(tǒng)的開放式共同基金更為困難。ETF能否為你的投資組合帶來(lái)貢獻(xiàn)，取決于你對(duì)這類產(chǎn)品的理解程度，以及如何公正客觀地評(píng)估它的利弊。
　　我對(duì)ETF行業(yè)的一個(gè)批評(píng)意見在于，一小部分ETF公司毫無(wú)根據(jù)地聲稱ETF的優(yōu)越性。我在這里不指名道姓，但是有些公司正在試圖向投資者傳達(dá)這樣一個(gè)信息：它們的基于復(fù)雜投資策略的ETF，將獲取遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)那些跟蹤老牌基準(zhǔn)指數(shù)的傳統(tǒng)指數(shù)基金的回報(bào)。另外，有些時(shí)事通訊撰稿人還敦促讀者們賣掉所持有的一切開放式共同基金而只購(gòu)買ETF，因?yàn)镋TF能夠提供更高的收益。這兩項(xiàng)宣稱都是毫無(wú)依據(jù)的。
　　所謂ETF收益高于傳統(tǒng)型開放式共同基金的說(shuō)法是嚴(yán)重夸大。相比開放式基金，ETF的確可以節(jié)省一些成本，但節(jié)省的成本并不足以讓兩者的收益產(chǎn)生顯著差異。除非存在成本方面的差別，否則沒有任何理由期望一籃子股票在ETF結(jié)構(gòu)中能夠?qū)崿F(xiàn)比在傳統(tǒng)型開放式共同基金結(jié)構(gòu)中更高的收益。