前言

《養(yǎng)老金革命》（The Pension Fund Revolution）于1976年初版，當(dāng)時取名《看不見的革命》（The Unseen Revolution）。

在筆者已出版的書中，還沒有一本書像《養(yǎng)老金革命》這樣目標(biāo)明確，也沒有一本書像它那樣完全被人忽略。本書只是講述了一些既成事實(shí)，但這些事實(shí)根本就不被當(dāng)時的美國社會所接受。

書中指出機(jī)構(gòu)投資者（尤其是養(yǎng)老金）已經(jīng)成為美國許多大公司的控股股東，甚至是美國唯一的“資本家”。

這一變化始于25年前，也就是說，它是在通用汽車公司于1952年設(shè)立第一個現(xiàn)代養(yǎng)老金時發(fā)生的。

到了1960年，它已經(jīng)廣為人知，當(dāng)時，筆者在紐約大學(xué)研究生院任教，一群參加由筆者主持的研究生創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)研討班的青年學(xué)生，在研討班討論主題的影響下創(chuàng)立了一家專門為這些新投資者服務(wù)的證券交易公司。

10年以后（1970年），這家公司—帝杰證券公司（Donaldson, Lufkin & Jenrette），已經(jīng)成了最成功的公司，也是華爾街規(guī)模最大的公司之一。

盡管如此，傳統(tǒng)的觀念堅(jiān)持認(rèn)為，美國已經(jīng)成為并且可能仍將是一個說不清有幾百萬個人股東擁有美國“生產(chǎn)資料”的“平民資本主義”國家。

雖然所有相關(guān)證據(jù)都證明，所有權(quán)已經(jīng)高度集中在大機(jī)構(gòu)手里，并且通過養(yǎng)老金這種“生產(chǎn)資料的所有權(quán)”在沒有實(shí)行“國有化”的前提下實(shí)現(xiàn)了“社會化”，但是，這些事實(shí)根本就沒有人能夠接受。事實(shí)上，就連那些越來越注重與養(yǎng)老金投資者打交道的華爾街金融從業(yè)人員都在發(fā)聲諷刺筆者的這本書。

對于本書的第二個主題，即美國的人口老齡化問題，能夠接受的人甚至更少。到了1976年，美國的人口老齡化問題同樣也變成了一個既成事實(shí)—當(dāng)然，“嬰兒潮”始于1961年，要比人口老齡化問題早整整15年。甚至在比“嬰兒潮”出現(xiàn)年份更早的20世紀(jì)50年代中期，美國人的平均壽命已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了傳統(tǒng)的退休年齡。

但是，在1976年的時候，每個人仍然信奉“青年文化”，并且認(rèn)為“30歲以上的人不可信任”，美國社會還將長期（甚至是永遠(yuǎn)）由青少年和年輕成年人以及他們的價值觀、他們關(guān)心的問題和他們的“真誠”來主導(dǎo)。

因此， 本書的結(jié)論—老年人贍養(yǎng)問題將成為一個主要的問題；長壽將帶來的主要問題是醫(yī)療保健問題；養(yǎng)老金和社會保障將成為美國經(jīng)濟(jì)和社會的核心問題；退休年齡還將推遲�？傊�，美國的政策將可能日益由中產(chǎn)階級問題和老年人的價值觀來主導(dǎo)—在那個時候當(dāng)然是不可能有人聽信的。

因此，本書初版時只有一個人對它做出了積極的評價，他就是杰出的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和社會學(xué)家肯尼斯·鮑爾�。↘enneth Boulding）。他在《美國銀行家》雜志上撰文把筆者說成“美國社會一流的思想家”。所有其他有關(guān)《養(yǎng)老金革命》的評論（而且為數(shù)也不多）則把這本書說得一無是處。

在初版15年以后，由于一本教科書中托馬斯·庫恩（Thomas Kuhn）“范式轉(zhuǎn)換”案例的出現(xiàn)，《養(yǎng)老金革命》被“重新發(fā)現(xiàn)”。

到了20世紀(jì)80年代末，本書突然火了起來，一篇接著一篇的評論文章（尤其是法律評論方面的文章）所涉及的問題最先都是由本書提出的，現(xiàn)在它被奉為“經(jīng)典”。

《養(yǎng)老金革命》僅僅是提出了問題，但沒有給出解決問題的方法，就連對于書中提出的核心問題—養(yǎng)老金所有權(quán)對美國公司治理和美國經(jīng)濟(jì)總體結(jié)構(gòu)的影響，也沒有給出最起碼的解決方案。

直到15年以后，我們才開始去尋找解決問題的方案。在這之前，我們經(jīng)歷了兩個年代的金融和經(jīng)濟(jì)動蕩、惡意接管和杠桿收購以及（15年前，一家家都被認(rèn)為像金字塔那樣堅(jiān)不可摧的）企業(yè)的重組，其中的大部分接管、收購和重組都是由生產(chǎn)資料所有權(quán)向養(yǎng)老金的轉(zhuǎn)移引發(fā)的。

筆者在書后加了一篇在1991年發(fā)表的文章“公司治理”作為后記。因?yàn)�，這篇文章試圖探討我們應(yīng)該何去何從的問題，或者確切地說試圖探討我們已經(jīng)正在朝著哪個方向邁進(jìn)的問題。隨著管理、權(quán)力和控制結(jié)構(gòu)的巨大改變，美國經(jīng)濟(jì)也發(fā)生了翻天覆地的變化。