案例1 中石化143億元收購(gòu)4個(gè)子公司
　　2006年2月15日，中國(guó)石油化工股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中石化”)董事會(huì)通過(guò)了以現(xiàn)金要約方式收購(gòu)齊魯石化、揚(yáng)子石化、中原油氣和石油大明四家A股上市子公司的決議。截至2007年3月，中石化完成了這一系列的收購(gòu)行動(dòng)。中石化現(xiàn)金要約收購(gòu)四家子公司，是繼中石油對(duì)旗下上市子公司進(jìn)行整合的又一次產(chǎn)業(yè)整合的標(biāo)志性事件。這兩大石油公司所開展的要約收購(gòu)，是我國(guó)資本市場(chǎng)首次以終止上市為目的的要約收購(gòu)，是首次同時(shí)涉及中國(guó)內(nèi)地、中國(guó)香港和美國(guó)三個(gè)證券市場(chǎng)的要約收購(gòu)，也是首次國(guó)內(nèi)高溢價(jià)要約收購(gòu)。因此，這是一次真刀真槍的要約收購(gòu)，標(biāo)志著其必將成為我國(guó)控制權(quán)市場(chǎng)發(fā)展過(guò)程中新的里程碑。
　　1．行業(yè)背景
　　進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，全球石油化工業(yè)已經(jīng)形成了美亞歐三足鼎立的局面。截至2005年的數(shù)據(jù)表明，在全世界的煉油能力中，北美、亞太和西歐地區(qū)分別占總煉油能力的24％、26％和18％；在世界乙烯生產(chǎn)能力中，北美、亞太和西歐地區(qū)分別占總生產(chǎn)能力的30％、27％和21％。這三個(gè)地區(qū)同時(shí)又各有優(yōu)勢(shì)，‘亞太地區(qū)的五大通用合成樹脂、合成化纖和合成橡膠的產(chǎn)量已超過(guò)北美地區(qū)居世界第一位。未來(lái)亞洲將成為世界最大的石化市場(chǎng)，包括中國(guó)在內(nèi)的亞太地區(qū)將成為全球煉油和石化產(chǎn)能增長(zhǎng)最快的地區(qū)。
　　我國(guó)石油化工業(yè)經(jīng)過(guò)30多年的迅速發(fā)展，技術(shù)水平有了很大提高，石油化工產(chǎn)品在生產(chǎn)能力、產(chǎn)量、品種和技術(shù)水平上都已具有相當(dāng)?shù)囊?guī)模和水平，已成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)。1998年中國(guó)石油和石化工業(yè)完成了行業(yè)管理體制改革和行業(yè)內(nèi)最大的國(guó)有資產(chǎn)重組，按照上下游、內(nèi)外貿(mào)和產(chǎn)銷一體化的原則，分別組建了中國(guó)石油天然氣集團(tuán)公司和中國(guó)石油化工集團(tuán)公司。重組后的兩大集團(tuán)公司分別擁有一定比例的上游勘探開發(fā)和原油加工業(yè)務(wù)，并且控股一些負(fù)責(zé)進(jìn)出口業(yè)務(wù)的原油及成品油外貿(mào)公司。省市石油銷售公司劃轉(zhuǎn)兩大集團(tuán)公司后，進(jìn)一步強(qiáng)化了集團(tuán)公司的產(chǎn)銷一體化優(yōu)勢(shì)，形成了遍布全國(guó)的成品油批發(fā)、零售網(wǎng)絡(luò)。由此，我國(guó)石化業(yè)取得了長(zhǎng)足的發(fā)展，成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)。我國(guó)經(jīng)濟(jì)目前處于穩(wěn)步快速發(fā)展階段，國(guó)內(nèi)對(duì)石油石化產(chǎn)品的需求增長(zhǎng)較快。