《國有企業(yè)融資效率評價(jià)及在河北鋼鐵的實(shí)證》在回顧企業(yè)融資理論以及分析河北省國有企業(yè)融資基本情況的基礎(chǔ)上，從國有企業(yè)的資金成本、資金使用效率、財(cái)務(wù)杠桿和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、資本結(jié)構(gòu)以及公司治理等方面分析比較了國有企業(yè)債權(quán)融資和權(quán)益融資的效率�；谄髽I(yè)風(fēng)險(xiǎn)因素對國有企業(yè)決策人的影響，給出了確定特定國有企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)效用模型。同時(shí)，結(jié)合河北省鋼鐵企業(yè)實(shí)例對現(xiàn)階段國有企業(yè)的資金籌措效率進(jìn)行了定量綜合評價(jià)，并給出了提高國有企業(yè)和河北鋼鐵企業(yè)融資效率的具體建議。
《國有企業(yè)融資效率評價(jià)及在河北鋼鐵的實(shí)證》可作為高等院校工商管理、企業(yè)管理、金融工程、技術(shù)經(jīng)濟(jì)及管理、項(xiàng)目管理等學(xué)科本科生、研究生的教學(xué)參考書，也可供企業(yè)管理和技術(shù)經(jīng)濟(jì)評價(jià)等相關(guān)領(lǐng)域人員參考。
近年來，隨著國有企業(yè)改革的不斷推進(jìn)，國有企業(yè)的功能定位以及國有企業(yè)的管理考核機(jī)制成為研究熱點(diǎn)問題。2015年，中央政府發(fā)布《中共中央、國務(wù)院關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》，明確指出要完善國有資產(chǎn)管理體制，以管資本為主推進(jìn)經(jīng)營性國有資產(chǎn)集中統(tǒng)一監(jiān)管，為國有企業(yè)的改革發(fā)展提供了思路�；诖耍芯繃衅髽I(yè)的資本構(gòu)成以及國有企業(yè)融資效率成為緊迫問題。
國有企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)是指企業(yè)所有的資金來源以及它們之間的比例關(guān)系，即企業(yè)自有（權(quán)益）資金和借入（負(fù)債）資金的構(gòu)成態(tài)勢，包括所有者權(quán)益和負(fù)債的比例關(guān)系。企業(yè)融資結(jié)構(gòu)揭示了財(cái)產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)歸屬和債務(wù)的保證程度，反映了企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的大小。對于企業(yè)來說，融資管理或融資安排決定了企業(yè)價(jià)值在股東、債權(quán)人之間的分配。企業(yè)融資效率一般是指企業(yè)融資單位成本付_出所實(shí)現(xiàn)的收益。本書結(jié)合我國國有企業(yè)的融資演變過程和融資實(shí)踐，分析其融資特征，進(jìn)而研究國有企業(yè)融資效率，并結(jié)合河北省鋼鐵企業(yè)進(jìn)行實(shí)證分析。
全書共分7章，第1章主要介紹了研究背景、研究對象、主要研究內(nèi)容和概念界定。第2章闡述了國外企業(yè)融資研究的理論基礎(chǔ)，介紹了西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的經(jīng)典企業(yè)融資理論，主要包括古典企業(yè)融資理論、現(xiàn)代企業(yè)融資的主要理論、融資理論的最新發(fā)展等；綜述了我國學(xué)術(shù)界對于我國企業(yè)融資現(xiàn)狀的研究成果。第3章介紹了我國國有企業(yè)融資現(xiàn)狀及國際比較。分析了我國國有企業(yè)融資方式的分類、企業(yè)融資的影響因素以及我國國有企業(yè)具體的融資方式；從我國國有企業(yè)融資制度變革入手，分析我國國有企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)：闡述了發(fā)達(dá)國家（美國、日本）及發(fā)展中國家企業(yè)的融資實(shí)踐；通過國際間融資實(shí)踐的對比，分析了我國國有企業(yè)內(nèi)源融資低、負(fù)債高且以銀行貸款為主、股權(quán)融資偏好等特征。第4章通過企業(yè)權(quán)益融資和債權(quán)融資效率分析了企業(yè)融資效率.從理論上給出影響企業(yè)融資效率的分析框架，并從企業(yè)融資成本、企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿效率、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)和企業(yè)資金使用效率等方面實(shí)證分析了我國國有企業(yè)的融資效率。第5章從企業(yè)融資結(jié)構(gòu)入手，探討國有企業(yè)的治理效率，闡述了西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中企業(yè)法人治理效率的相關(guān)理論及發(fā)達(dá)國家企業(yè)治理的實(shí)踐.綜述了我國國有企業(yè)治理的研究成果；借助相關(guān)理論和我國國有企業(yè)融資結(jié)構(gòu)，分析討論了我國國有企業(yè)股權(quán)融資和債權(quán)融資對國有企業(yè)的治理效率的影響。第6章對河北鋼鐵股份公司融資效率進(jìn)行了實(shí)證分析，闡述了世界及我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，進(jìn)而分析了河北省鋼鐵工業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀：以河鋼股份公司發(fā)展和企業(yè)融資結(jié)構(gòu)為基礎(chǔ)，深入分析了河鋼股份公司的融資效率。第7章結(jié)合河鋼股份公司的融資實(shí)踐，從國有企業(yè)融資來源多元化、國有企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、國有企業(yè)債權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化三方面闡述我國國有企業(yè)融資效率優(yōu)化的對策。
本書的寫作得到2016年度河北省社會科學(xué)發(fā)展研究課題“基于融資效率的河北省鋼鐵企業(yè)改革路徑及對策研究”（課題編號：201602120201），2016年度河北省社科基金項(xiàng)目“河北省國有企業(yè)融資效率評價(jià)體系及融資路徑優(yōu)化研究”（項(xiàng)目編號：HB16GL023）以及河北省重點(diǎn)學(xué)科技術(shù)經(jīng)濟(jì)及管理的資助。
丁超
2017年8月
1 緒論
1．1 研究背景及意義
1．1．1 研究背景
1．1．2 研究意義
1．2 研究對象及方法
1．2．1 研究對象
1．2．2 研究方法
1．3 相關(guān)概念的界定
1．3．1 融資的概念
1．3．2 企業(yè)融資的概念
1．3．3 企業(yè)融資的目標(biāo)
1．3．4 企業(yè)融資的方式
1．3．5 融資結(jié)構(gòu)
1．3．6 企業(yè)融資效率的概念
1．3．7 企業(yè)融資效率的相關(guān)概念
2 企業(yè)融資理論的發(fā)展
2．1 古典企業(yè)融資理論
2．1．1 凈收益理論
2．1．2 凈營業(yè)收益理論
2．1．3 傳統(tǒng)折衷理論
2．2 現(xiàn)代企業(yè)融資的主要理論
2．2．1 MM定理
2．2．2 權(quán)衡理論
2．3 融資理論的新發(fā)展
2．3．1 信息不對稱理論
2．3．2 代理理論
2．3．3 財(cái)務(wù)契約理論
2．3．4 控制權(quán)理論
2．3．5 基于產(chǎn)品市場競爭理論
2．3．6 機(jī)會窗口理論
2．4 國內(nèi)融資理論的研究綜述
2．4．1 早期國有企業(yè)資本結(jié)構(gòu)探索
2．4．2 國有上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與企業(yè)治理的研究
2．4．3 企業(yè)融資方式及偏好的研究
2．4．4 企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的行業(yè)效應(yīng)研究
2．4．5 影響企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的相關(guān)因素
2．4．6 企業(yè)融資效率的研究
3 我國國有企業(yè)融資方式及國際比較
3．1 我國國有企業(yè)融資方式
3．1．1 企業(yè)融資方式的分類
3．1．2 我國國有企業(yè)的具體融資方式分析
3．2 我國國有企業(yè)融資的實(shí)踐
3．2．1 財(cái)政融資方式為主的企業(yè)融資結(jié)構(gòu)（新中國成立初期至1978年）
3．2．2 過渡時(shí)期的以銀行信貸為主的企業(yè)融資結(jié)構(gòu)
3．2．3 融資方式多元化的企業(yè)融資結(jié)構(gòu)（1993年以后）
3．3 國外企業(yè)融資結(jié)構(gòu)實(shí)踐
3．3．1 美國市場主導(dǎo)型企業(yè)融資模式
3．3．2 日本銀行主導(dǎo)型企業(yè)融資模式
3．3．3 發(fā)展中國家企業(yè)融資方式分析
3．4 我國國有企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的國際比較
3．4．1 我國國有企業(yè)內(nèi)源融資比率較低
3．4．2 國有企業(yè)負(fù)債率高，銀行貸款是主要的融資方式
3．4．3 國有企業(yè)直接融資中股權(quán)融資偏好趨勢明顯
4 我國國有企業(yè)權(quán)益融資和債權(quán)融資效率分析
4．1 企業(yè)融資效率的分析體系
4．2 融資成本分析
4．2．1 權(quán)益融資的資金成本
4．2．2 債權(quán)融資的資金成本
4．2．3 國有企業(yè)實(shí)際融資的資金成本分析
4．3 財(cái)務(wù)杠桿和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析
4．3．1 財(cái)務(wù)杠桿效率
4．3．2 權(quán)益融資和債權(quán)融資方式的風(fēng)險(xiǎn)分析
4．4 國有企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)與企業(yè)市場價(jià)值分析
4．4．1 企業(yè)融資結(jié)構(gòu)對企業(yè)價(jià)值影響
4．4．2 企業(yè)最佳資本結(jié)構(gòu)的確定方法
4．5 國有企業(yè)的資金使用效率分析
4．5．1 我國上市企業(yè)資金募集及變更情況分析
4．5．2 企業(yè)融資資金效率分析方法
4．5．3 基于EVA效率模型的國有上市公司資金使用效率實(shí)證分析
5 國有企業(yè)融資結(jié)構(gòu)與國有企業(yè)治理效率
5．1 企業(yè)法人治理效率
5．1．1 融資方式與企業(yè)治理
5．1．2 國際上的企業(yè)治理模式
5．1．3 國有企業(yè)的企業(yè)治理研究
5．2 國有企業(yè)股權(quán)融資的企業(yè)治理效率分析
5．3 國有企業(yè)債權(quán)融資的企業(yè)治理效率分析
6 河北鋼鐵企業(yè)融資效率實(shí)證分析
6．1 鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀
6．1．1 世界鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀
6．1．2 我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀
6．1．3 河北省鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀
6．2 河鋼股份有限公司融資發(fā)展及融資結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀
6．2．1 河鋼股份融資發(fā)展現(xiàn)狀
6．2．2 河鋼股份資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀
6．3 河鋼股份有限公司融資效率分析
6．3．1 河鋼股份股權(quán)融資和債權(quán)融資效率分析
6．3．2 河鋼股份資金使用效率分析
7 國有企業(yè)融資效率優(yōu)化的對策
7．1 國有企業(yè)融資結(jié)構(gòu)和治理效率優(yōu)化
7．1．1 進(jìn)一步提升國有企業(yè)融資來源多元化
7．1．2 優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)提升股權(quán)融資效率
7．1．3 優(yōu)化債權(quán)融資結(jié)構(gòu)。完善債權(quán)融資的“硬約束”
7．2 河北鋼鐵企業(yè)融資效率優(yōu)化
7．2．1 優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，降低成本，提升河北鋼鐵盈利能力
7．2．2 加大金融創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)融資工具多元化
7．2．3 優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)提升企業(yè)治理效率
參考文獻(xiàn)
后記
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