中國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展理論探討
定 價(jià):80 元
- 作者:常清
- 出版時(shí)間:2017/9/1
- ISBN:9787517707233
- 出 版 社:中國(guó)發(fā)展出版社
- 中圖法分類:F832.53
- 頁碼:
- 紙張:膠版紙
- 版次:1
- 開本:16開
本書是中國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展理論研究著作。本書在我國(guó)期貨市場(chǎng)創(chuàng)始人之一、著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家常清教授提出的期貨定價(jià)中心理論的基礎(chǔ)上,進(jìn)一步豐富了該理論體系,并拓展了對(duì)期貨市場(chǎng)功能作用的研究。全書從定價(jià)中心:目標(biāo)與挑戰(zhàn)制度思考與比較套期保值理論新思考期貨價(jià)格研究與思索證券、銀行及衍生品運(yùn)用等五大部分,綜合展示了當(dāng)下我國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展理論的研究現(xiàn)狀,其使用的研究方法,研究的方向,尤為寶貴,可為該領(lǐng)域的研究者參閱借鑒,以成為其研究前行的基石。
本書是研究期貨市場(chǎng)方向的研究者們不可多得的參考書。本書將我國(guó)期貨市場(chǎng)創(chuàng)始人之一、著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家常清教授提出的期貨定價(jià)中心理論,進(jìn)一步加以豐富,并拓展了對(duì)期貨市場(chǎng)功能作用的研究。
序 言
改革開放的基本國(guó)策,使中華民族的崛起成為歷史的必然。在偉大復(fù)興的征程中,政通人和,百廢俱興。各行各業(yè)的仁人志士們都胸懷理想,腳踏實(shí)地,添磚加瓦式地為民族復(fù)興而努力拼搏。新興的期貨行業(yè)更是在曲折的道路上勇攀高峰,期貨人肩負(fù)著歷史的使命在爭(zhēng)議中負(fù)重前行,一步一個(gè)腳印地為民族的復(fù)興做出自己應(yīng)有的努力。 誕生于20世紀(jì)90年代的期貨市場(chǎng),肩負(fù)著完成國(guó)內(nèi)商品價(jià)格改革的歷史重任,在不斷的質(zhì)疑聲中形成了國(guó)內(nèi)商品的統(tǒng)一市場(chǎng)化的價(jià)格體系,實(shí)現(xiàn)了雙軌合一的市場(chǎng)價(jià)格模式,使市場(chǎng)成為配置資源的基礎(chǔ),是我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革最顯著的成就。 我們這些期貨市場(chǎng)的早期研究者在20世紀(jì)80年代后期就對(duì)我國(guó)的期貨市場(chǎng)發(fā)展做出了明確的理論設(shè)計(jì):第一階段力爭(zhēng)用3~5年的時(shí)間完成期貨市場(chǎng)的試點(diǎn)工作;第二階段在試點(diǎn)的基礎(chǔ)上穩(wěn)健地發(fā)展期貨市場(chǎng),充分地發(fā)揮期貨市場(chǎng)的功能作用,與全面體制改革配套前行;第三階段隨著對(duì)外開放的不斷發(fā)展,將中國(guó)的期貨市場(chǎng)建設(shè)成為國(guó)際化的定價(jià)中心。 在期貨市場(chǎng)建設(shè)的前兩個(gè)階段,主要是完成商品價(jià)格改革的歷史任務(wù)。在此基礎(chǔ)上,隨著改革方方面面的深入,期貨市場(chǎng)充分發(fā)揮其功能作用。期貨市場(chǎng)的主要功能是形成時(shí)間序列的價(jià)格,從而形成合理的商品價(jià)格體系。近期的價(jià)格成為貿(mào)易的基準(zhǔn)價(jià),遠(yuǎn)期的價(jià)格將會(huì)調(diào)節(jié)資源的合理配置。從實(shí)踐來看,雖然期貨市場(chǎng)發(fā)展一波三折,但是順利地完成了我國(guó)商品價(jià)格改革的任務(wù),形成了市場(chǎng)化的商品定價(jià)體系,調(diào)節(jié)生產(chǎn)流通和消費(fèi),使市場(chǎng)成為配置資源的基礎(chǔ)。 從1996年開始,我就提出將我國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展的目標(biāo)調(diào)整為建成亞太時(shí)區(qū)的定價(jià)中心。當(dāng)時(shí)最早的體制內(nèi)期貨市場(chǎng)研究設(shè)計(jì)機(jī)構(gòu)今已不復(fù)存在,我也下海經(jīng)商,自己扮演了一個(gè)孤獨(dú)研究者的角色。正如古人所言:位卑未敢忘憂國(guó)。雖人在江湖之遠(yuǎn),卻憂廟堂之高,我不斷地勤奮研究,延續(xù)履行80年代對(duì)祖國(guó)和民族的承諾。 對(duì)于定價(jià)中心理論的研究,是我1996年以后研究的重點(diǎn)。最初的研究思考是歐美定價(jià)中心形成的歷史條件和發(fā)展的歷史規(guī)律,是歷史實(shí)證性分析研究。圍繞著這些問題我寫成了《中國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展的戰(zhàn)略研究》一書,在當(dāng)時(shí)的期貨研究當(dāng)中沒有引起大家的更多討論,因?yàn)楫?dāng)時(shí)我國(guó)的期貨市場(chǎng)在治理整頓,期貨市場(chǎng)生死存亡的問題還在討論。 為了引起管理者的關(guān)注,真實(shí)客觀地認(rèn)識(shí)期貨市場(chǎng)的作用,在2000年之后我又理論結(jié)合實(shí)際地研究期貨市場(chǎng)的國(guó)內(nèi)統(tǒng)一定價(jià)功能,恢復(fù)期貨市場(chǎng)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的真實(shí)地位。由于我國(guó)是在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的基礎(chǔ)上進(jìn)行改革的,大家對(duì)于市場(chǎng)價(jià)格體制的認(rèn)識(shí)有一個(gè)過程,尤其是期貨市場(chǎng)的價(jià)格隨著供求關(guān)系的變化不斷地變動(dòng),而它的變動(dòng)將牽涉方方面面的利益,一定會(huì)引致人們的非議。隨著對(duì)定價(jià)中心理論研究的不斷深入,我提出了時(shí)區(qū)分工和品種分工的觀點(diǎn),并根據(jù)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的變化和我國(guó)期貨市場(chǎng)建設(shè)的進(jìn)度,為我國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展找到更加切實(shí)可行的發(fā)展目標(biāo)。在這期間,隨著對(duì)大宗商品價(jià)格變化的追蹤研究,我對(duì)期貨市場(chǎng)在全球化條件下的新作用有了深刻的體會(huì),例如期貨市場(chǎng)在不同國(guó)家和民族之間進(jìn)行財(cái)富分配的功能就是經(jīng)濟(jì)全球化以后衍生出的新功能。為此我對(duì)經(jīng)濟(jì)全球化條件下的定價(jià)中心的一系列重大理論問題進(jìn)行了系統(tǒng)的研究,寫了一系列文章,有一些文章還是科普性的,例如《我國(guó)期貨市場(chǎng)成為亞洲定價(jià)中心有何好處》。 同時(shí)結(jié)合進(jìn)出口的具體數(shù)據(jù)來不斷地呼吁大家重視定價(jià)中心建設(shè)的問題,尤其是在2004年之后中國(guó)因素在全球的商品市場(chǎng)發(fā)酵,引致大宗商品價(jià)格創(chuàng)造歷史性的漲勢(shì),給加工工業(yè)大國(guó)帶來了災(zāi)難性的財(cái)富損失。這一階段的研究可以算是結(jié)合我國(guó)實(shí)際情況研究定價(jià)中心的理論,也開始被有責(zé)任心的官員和理論界、實(shí)業(yè)界所接受,有許多青年才俊也對(duì)此命題進(jìn)行了卓有成效的研究。 2005年我受聘于中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院,教授期貨投資方面的課程,在指導(dǎo)博士、碩士和MBA撰寫論文的時(shí)候,我也充分調(diào)動(dòng)大家研究的積極性,鼓勵(lì)有興趣的同學(xué)深入研究我所提出的定價(jià)中心的理論。同學(xué)們都結(jié)合自己的興趣和工作寫了許多優(yōu)秀的論文,豐富了定價(jià)中心的理論,也拓展了對(duì)于期貨市場(chǎng)功能作用的研究。本書主要收錄了博士生論文的主要研究部分,同時(shí)將期貨方向的碩士MBA同學(xué)的論文目錄附后,供后來的研究者參閱,成為他們研究前行的墊腳石。 常 清 二○一七年農(nóng)歷六月六日
常清,經(jīng)濟(jì)學(xué)教授,博士生導(dǎo)師,著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家,我國(guó)期貨市場(chǎng)的創(chuàng)始人之一。 山東臨沂人,1985年畢業(yè)于吉林大學(xué),獲經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位;2001年獲中國(guó)社科院管理學(xué)博士學(xué)位。 1985~1993年在國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心從事價(jià)格理論和政策研究工作,參與了我國(guó)總體經(jīng)濟(jì)體制改革的理論研究和價(jià)格體制的改革方案設(shè)計(jì),歷任副研究員、研究員。 1988年開始期貨市場(chǎng)研究,曾任國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心、國(guó)家體改委期貨市場(chǎng)研究工作小組秘書長(zhǎng),負(fù)責(zé)中國(guó)期貨市場(chǎng)的早期試點(diǎn)工作。1993年創(chuàng)辦金鵬期貨經(jīng)紀(jì)有限公司。2000年12月當(dāng)選為中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)。 2005年受聘于中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué),任經(jīng)濟(jì)學(xué)教授、博士生導(dǎo)師、中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué)中國(guó)期貨與金融衍生品研究中心主任。常清教授長(zhǎng)期兼任財(cái)政部財(cái)科所、吉林大學(xué)、北京工商大學(xué)等高等院校的教授。2014年獲中國(guó)期貨業(yè)特別貢獻(xiàn)人物稱號(hào)。
目 錄
第一部分 定價(jià)中心:目標(biāo)與挑戰(zhàn)
第一章 我國(guó)橡膠期貨國(guó)際定價(jià)影響力研究一、橡膠期貨國(guó)際定價(jià)影響力的理論思考 /二、橡膠期貨國(guó)際定價(jià)影響力實(shí)證研究 /三、橡膠期貨國(guó)際定價(jià)影響力的主導(dǎo)因素研究 /四、結(jié)論與建議 /第二章 我國(guó)商品期貨國(guó)際定價(jià)影響力分類比較研究一、研究的背景與綜述 /二、我國(guó)商品期貨上市品種及其分類 /三、我國(guó)商品期貨國(guó)際定價(jià)影響力實(shí)證研究 /四、我國(guó)商品期貨國(guó)際定價(jià)影響力關(guān)鍵因素研究 /五、我國(guó)建設(shè)國(guó)際定價(jià)中心的借鑒研究 /六、我國(guó)期貨市場(chǎng)建設(shè)應(yīng)對(duì)之策 /
第二部分 制度思考與比較
第三章 中美期貨交易所體制比較研究期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能分析一、價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的含義與實(shí)現(xiàn)條件 /二、價(jià)格發(fā)現(xiàn)度量方法的文獻(xiàn)回顧 /三、實(shí)證研究的數(shù)據(jù)和模型 /四、實(shí)證分析結(jié)果 /五、結(jié)論 /
第四章 我國(guó)期貨市場(chǎng)統(tǒng)一結(jié)算體系研究一、我國(guó)期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)現(xiàn)狀及所面臨的問題 /二、成熟期貨市場(chǎng)結(jié)算機(jī)構(gòu)設(shè)置模式比較分析 /三、兩種結(jié)算模式結(jié)算會(huì)員資金使用效率 /四、兩種結(jié)算模式的風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試比較分析 /五、我國(guó)期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)設(shè)置模式的政策思路 /
第三部分套期保值理論新思考
第五章 交叉套期保值問題研究一、研究的背景與意義 /二、我國(guó)期貨市場(chǎng)套期保值需求分析 /三、我國(guó)期貨市場(chǎng)套期保值供給分析 /四、無期貨合約的交叉套期保值 /五、合約成交量不滿足的交叉套期保值 /六、偏套利型的交叉套期保值 /七、結(jié)論及政策建議 /
第六章 我國(guó)銅企業(yè)戰(zhàn)略套期保值研究一、我國(guó)銅企業(yè)套期保值現(xiàn)狀分析 /二、戰(zhàn)略套期保值的內(nèi)涵及分析框架 /三、世界經(jīng)濟(jì)周期與銅價(jià)關(guān)系的實(shí)證研究 /四、中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期與銅價(jià)關(guān)系的實(shí)證研究 /五、我國(guó)銅企業(yè)戰(zhàn)略套期保值策略 /六、結(jié)論、建議與研究展望 /
第四部分 期貨價(jià)格研究與思索
第七章 期貨價(jià)差套利研究跨期、跨市異常價(jià)差分析一、研究背景與意義 /二、期貨價(jià)差套利策略 /三、價(jià)差分析基礎(chǔ)原理 /四、期貨價(jià)差規(guī)律分析 /五、異常價(jià)差點(diǎn)分析 /六、本文主要結(jié)論 /
第八章 股指期現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)影響關(guān)系研究一、理論基礎(chǔ)及待檢驗(yàn)假說 /二、實(shí)證方法選擇及樣本數(shù)據(jù)說明 /三、實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果及中外比較結(jié)論 /
第九章 期貨大宗商品價(jià)格波動(dòng)的差異性研究以大豆、銅和原油為例一、大宗商品價(jià)格波動(dòng)及其差異性的初步分析 /二、大宗商品價(jià)格波動(dòng)的分解及差異性比較 /三、大宗商品價(jià)格波動(dòng)影響因素的實(shí)證分析 /四、大宗商品價(jià)格波動(dòng)形成機(jī)制差異性分析 /五、結(jié)論與相關(guān)建議 /
第十章 中美貨幣政策對(duì)大宗商品價(jià)格影響分析一、研究的背景、意義與方向 /二、大宗商品價(jià)格波動(dòng)及影響因素分析 /三、中美貨幣政策對(duì)大宗商品價(jià)格影響的機(jī)理分析 /四、中美貨幣政策對(duì)大宗商品價(jià)格的短期影響 /五、中美貨幣政策對(duì)大宗商品價(jià)格的長(zhǎng)期影響 /六、結(jié)論及展望 /
第五部分 其他:證券、銀行及衍生品運(yùn)用
第十一章 影響我國(guó)股指波動(dòng)性主要因素研究一、研究的背景與意義 /二、我國(guó)股指波動(dòng)特征 /三、影響我國(guó)股指波動(dòng)因素分析 /四、影響我國(guó)股指波動(dòng)多因素分析 /五、我國(guó)股指波動(dòng)的Chow檢驗(yàn) /六、股市制度對(duì)股指波動(dòng)的影響 /七、結(jié)論與政策建議 /
第十二章 中國(guó)證券公司治理結(jié)構(gòu)研究基于競(jìng)爭(zhēng)力提升的視角一、中國(guó)證券公司的治理結(jié)構(gòu)與競(jìng)爭(zhēng)力 /二、內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)對(duì)中國(guó)證券公司競(jìng)爭(zhēng)力的影響 /三、外部治理結(jié)構(gòu)對(duì)中國(guó)證券公司競(jìng)爭(zhēng)力的影響 /四、結(jié)論與展望 /
第十三章 我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)用金融衍生品借鑒研究一、研究的背景與意義 /二、商業(yè)銀行應(yīng)用金融衍生品動(dòng)因分析 /三、商業(yè)銀行應(yīng)用金融衍生品內(nèi)在條件實(shí)證分析 /四、中美商業(yè)銀行應(yīng)用金融衍生品差異性分析 /五、我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)用金融衍生品發(fā)展道路 /六、結(jié)論 /
第十四章 我國(guó)商業(yè)銀行資本監(jiān)管制度效應(yīng)研究基于巴塞爾協(xié)議框架的分析一、現(xiàn)行制度對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為的約束效應(yīng)檢驗(yàn) /二、現(xiàn)行制度的親經(jīng)濟(jì)周期效應(yīng)檢驗(yàn) /三、不同計(jì)量方法的資本節(jié)約效應(yīng)分析 /四、BASEL Ⅲ資本監(jiān)管新標(biāo)準(zhǔn)影響的前瞻性分析 /五、資本要求提高和親經(jīng)濟(jì)周期緩釋帶來的挑戰(zhàn)和對(duì)策分析 /六、結(jié)論 /附錄一 我國(guó)期貨交易所國(guó)際化發(fā)展戰(zhàn)略研究 /附錄二 常清教授所指導(dǎo)學(xué)生的論文題目列表 /后記 匹夫者說 /