《股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)公司績效的影響研究：基于中國上市公司的理論與實(shí)證研究》：
　�。ǘ�）非公經(jīng)濟(jì)參與產(chǎn)權(quán)多元化改革的外部制約
　　首先，產(chǎn)業(yè)準(zhǔn)人存在一定的政策性限制。國有控股的上市公司大部分處于公共服務(wù)、壟斷性資源等領(lǐng)域，一方面很多國有企業(yè)在這些領(lǐng)域既是運(yùn)動(dòng)員又是裁判員，阻礙了非公經(jīng)濟(jì)的參與；另一方面，很多領(lǐng)域里面的相關(guān)政策較為模糊，缺乏具體的可操作性，有關(guān)政策的限制和不明確，使得非公經(jīng)濟(jì)參與這些領(lǐng)域的改革或者參與這些國有控股公司的產(chǎn)權(quán)改革變得非常困難。這就造成了雖然政策上完全允許外資和非公經(jīng)濟(jì)參與國有控股上市公司的產(chǎn)權(quán)改革，但實(shí)踐上卻進(jìn)展緩慢。
　　其次，非公經(jīng)濟(jì)參與國有股份公司產(chǎn)權(quán)改革中受到不公平待遇。外資經(jīng)濟(jì)和國有經(jīng)濟(jì)在參與國有控股上市公司的產(chǎn)權(quán)改革和戰(zhàn)略重組時(shí)往往會(huì)享受到很多政策優(yōu)惠，而非公經(jīng)濟(jì)則在轉(zhuǎn)讓價(jià)格、資產(chǎn)處置、員工安置等方面很難享受到政策的優(yōu)惠，這一點(diǎn)在本研究的實(shí)地訪談中反映尤為突出。訪談中發(fā)現(xiàn)，在國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)改革時(shí)，如果改革后仍由國有資產(chǎn)控股的則產(chǎn)權(quán)改革一般主要由行政命令直接完成，無需經(jīng)過公司職代會(huì)和股東會(huì)批準(zhǔn)；但是如果改革后由民營資產(chǎn)控股或者全資持有的，則改革必須通過公司職代會(huì)的批準(zhǔn)方可實(shí)施。有些原國有企業(yè)改制中，如果改制后仍是國有資本控股的，員工繼續(xù)在改制后的公司中工作則不一定要給職工發(fā)放經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金；但是如果改制之后是民營資產(chǎn)控股或者全資持有的，則無論職工是否繼續(xù)在改制后的公司中工作通常都需要買斷職工工齡，向職工支付經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金。而且，在國有企業(yè)改制過程中。如果改制后仍是國有資產(chǎn)控股的，則在改制過程中會(huì)享受諸多債務(wù)和稅收減免的各項(xiàng)優(yōu)惠和扶持政策，而如果改制后是民營資本控股或者全資持有則很難享受相關(guān)的優(yōu)惠政策。這些不公平的待遇對(duì)非公經(jīng)濟(jì)參與國有股份公司的產(chǎn)權(quán)改革起到了負(fù)面影響。
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