本書著眼于匯率經(jīng)濟學和微觀金融學這兩個理論領(lǐng)域的交叉內(nèi)容,系統(tǒng)介紹了匯率經(jīng)濟學領(lǐng)域新的理論進展——微觀市場結(jié)構(gòu)方法在匯率理論中的應(yīng)用。本書以匯率經(jīng)濟學及金融信息經(jīng)濟學等相關(guān)領(lǐng)域的理論鋪墊為基礎(chǔ),闡述了微觀結(jié)構(gòu)分析方法及微觀結(jié)構(gòu)工具在解決匯率經(jīng)濟學傳統(tǒng)難題中的作用,在介紹主要的微觀結(jié)構(gòu)模型以及外匯市場數(shù)據(jù)集的基礎(chǔ)上對外匯市場微觀結(jié)構(gòu)模型的實證結(jié)果進行分析檢驗,用外匯市場實務(wù)案例說明微觀市場結(jié)構(gòu)方法在外匯市場實證研究中的應(yīng)用。本書適用于匯率經(jīng)濟學和微觀金融學領(lǐng)域的研究者、外匯市場從業(yè)人員閱讀學習,也可以作為高等學校國際宏觀經(jīng)濟學和微觀結(jié)構(gòu)理論課程的教材。
理查德·萊昂,于2008年開始擔任加州大學伯克利分校哈斯商學院院長一職。1993年,理查德開始了在伯克利分校的教職工作,此前他在哥倫比亞商學院擔任助理教授一職。理查德·萊昂曾獲得加州大學伯克利分校金融學碩士學位,以及麻省理工大學經(jīng)濟學博士學位。他的主要研究和教學方向為國際金融學,集中體現(xiàn)于其著作《匯率決定理論的微觀結(jié)構(gòu)方法》(TheMicrostructureApproachtoExchangeRates)。1998年,理查德·萊昂獲得了伯克利大學的最高教學榮譽獎;2006年至2008年,理查德告假出任高盛集團首席教育官,研究方向為管理層領(lǐng)導力的提升。他最新的研究側(cè)重于伯克利哈斯商學院的戰(zhàn)略性重點課題——商業(yè)領(lǐng)導力如何促進創(chuàng)新,并著有論文《服務(wù)創(chuàng)新:公司文化和投資銀行》(InnovationinServices:CorporateCultureandInvestmentBanking)。
王瑋,金融學博士,高級經(jīng)濟師。長期從事國債等利率期貨產(chǎn)品研究開發(fā)工作,也是《國債基差交易》一書的中文版譯者。曾任職中國外匯交易中心、上海期貨交易所,現(xiàn) 理查德·萊昂,于2008年開始擔任加州大學伯克利分校哈斯商學院院長一職。1993年,理查德開始了在伯克利分校的教職工作,此前他在哥倫比亞商學院擔任助理教授一職。理查德·萊昂曾獲得加州大學伯克利分校金融學碩士學位,以及麻省理工大學經(jīng)濟學博士學位。他的主要研究和教學方向為國際金融學,集中體現(xiàn)于其著作《匯率決定理論的微觀結(jié)構(gòu)方法》(TheMicrostructureApproachtoExchangeRates)。1998年,理查德·萊昂獲得了伯克利大學的最高教學榮譽獎;2006年至2008年,理查德告假出任高盛集團首席教育官,研究方向為管理層領(lǐng)導力的提升。他最新的研究側(cè)重于伯克利哈斯商學院的戰(zhàn)略性重點課題——商業(yè)領(lǐng)導力如何促進創(chuàng)新,并著有論文《服務(wù)創(chuàng)新:公司文化和投資銀行》(InnovationinServices:CorporateCultureandInvestmentBanking)。
王瑋,金融學博士,高級經(jīng)濟師。長期從事國債等利率期貨產(chǎn)品研究開發(fā)工作,也是《國債基差交易》一書的中文版譯者。曾任職中國外匯交易中心、上海期貨交易所,現(xiàn)任中國金融期貨交易所債券事業(yè)部副總監(jiān),從事利率和匯率衍生產(chǎn)品的研發(fā)工作多年。
馬明,副教授,金融學碩士生導師,北京理工大學管理與經(jīng)濟學院國際貿(mào)易與金融系主任。1998年獲南開大學經(jīng)濟學(國際金融專業(yè))博士學位。芝加哥大學布斯商學院訪問學者,師從美國金融學會會長GeorgeM.Constantinides教授;伯克利加州大學哈斯商學院訪問學者,師從RichardLyons教授;紐約大學斯特恩商學院訪問學者,師從RichardLevich教授;英國倫敦城市大學卡斯商學院訪問學者,師從LucioSamo教授。曾在中國人民銀行、國務(wù)院體制改革與管理研究所從事宏觀經(jīng)濟金融政策研究和管理工作,主持國家級、省部級項目多項。獲得中國金融學會第四屆優(yōu)秀論文二等獎、中國國際金融學會“青年國際金融論壇”論文優(yōu)秀獎等多項獎勵。
第1章 微觀結(jié)構(gòu)分析方法概述
1.1 匯率的三種研究方法:商品市場法、資產(chǎn)定價法和微觀結(jié)構(gòu)法
1.2 微觀結(jié)構(gòu)理論的特點
1.3 至關(guān)重要的理論
1.4 微觀結(jié)構(gòu)工具在匯率難題中的應(yīng)用
1.5 跨越宏微觀的分界線——合二為
第2章 指令流信息經(jīng)濟學
2.1 背景
2.2 指令流信息功能的實證研究
2.3 私有信息的定義
2.4 對信息類型分類的擴展
第3章 制度設(shè)計
3.1 即期外匯交易的特征
3.2 描述統(tǒng)計:國際清算銀行調(diào)查報告
3.3 指令流的透明性 第1章 微觀結(jié)構(gòu)分析方法概述
1.1 匯率的三種研究方法:商品市場法、資產(chǎn)定價法和微觀結(jié)構(gòu)法
1.2 微觀結(jié)構(gòu)理論的特點
1.3 至關(guān)重要的理論
1.4 微觀結(jié)構(gòu)工具在匯率難題中的應(yīng)用
1.5 跨越宏微觀的分界線——合二為
第2章 指令流信息經(jīng)濟學
2.1 背景
2.2 指令流信息功能的實證研究
2.3 私有信息的定義
2.4 對信息類型分類的擴展
第3章 制度設(shè)計
3.1 即期外匯交易的特征
3.2 描述統(tǒng)計:國際清算銀行調(diào)查報告
3.3 指令流的透明性
3.4 制度的延伸
第4章 理論框架
4.1 隱性拍賣人:理性預(yù)期模型
4.2 顯性拍賣人:Kyle拍賣模型
4.3 單個交易商:序貫交易模型
4.4 同時交易模型
4.5 附錄
第5章 微觀結(jié)構(gòu)理論的實證研究
5.1 外匯市場數(shù)據(jù)集
5.2 統(tǒng)計模型和結(jié)構(gòu)模型
5.3 研究結(jié)果:信息豐富的指令和不完全的風險分擔
5.4 為什么外匯市場中的交易量如此之大?
第6章 匯率模型:從宏觀基礎(chǔ)到微觀基礎(chǔ)
6.1 外匯市場基本面:商品市場和資本市場視角
6.2 宏觀模型綜述
6.3 微觀基礎(chǔ):偏好和要素
6.4 微觀基礎(chǔ):信息和制度
6.5 一個錯誤的兩分法:宏觀問題和微觀問題的對比
第7章 宏觀謎題:對微觀結(jié)構(gòu)的挑戰(zhàn)
7.1 匯率決定之謎
7.2 指令流分析法
7.3 過度波動現(xiàn)象之謎
7.4 遠期匯率偏差之謎
第8章 微觀結(jié)構(gòu)與中央銀行干預(yù)
8.1 微觀方法的宏觀動因
8.2 干預(yù)的微觀結(jié)構(gòu)模型
8.3 干預(yù)交易對價格影響的測量
第9章 客戶:經(jīng)濟中的基礎(chǔ)需求方
9.1 客戶的背景
9.2 初識客戶指令流
9.3 機構(gòu)類型、對價格的影響以及信息結(jié)構(gòu)
9.4 案例分析:1998年10月,日元兌美元匯率的崩潰
第10章 展望
10.1 我們已經(jīng)學過的內(nèi)容
10.2 研究的方向
10.3 政策含義
10.4 外匯匯率未來的走向——本書的意義
注釋
參考文獻