20世紀(jì)初，隨著汽車工業(yè)的迅速發(fā)展，汽車輪胎的市場(chǎng)需求劇增，價(jià)格不斷上漲。上海許多外商投資橡膠業(yè)，開辦公司，發(fā)行股票，并在滬上市。
　　當(dāng)時(shí)上海人稱橡膠為“橡皮”，故將橡膠公司發(fā)行的股票稱為“橡皮股票”。
　　1908年，外商在上海開設(shè)的橡皮公司有渣華、達(dá)區(qū)、薩馬格、克羅華等10余家，至1910年已發(fā)展至40余家。起初，橡皮股票僅在洋商間爭(zhēng)購(gòu)，如發(fā)行最早的英商渣華橡膠公司每股為9兩，開市不久即漲到30兩，轟動(dòng)一時(shí)。麥加利銀行某經(jīng)理按原始價(jià)買進(jìn)該公司股票1000股，轉(zhuǎn)手之間即獲暴利。但橡皮股票在眾業(yè)公所很難買到，僅有黑市交易，一時(shí)間上海居民掀起了一陣搶購(gòu)黑市股票的浪潮。
　　1909年．32歲的英商麥邊見發(fā)行橡皮股票如此有利可圖，便在滬開設(shè)了一家蘭格志橡皮股份有限公司，公開向上海市民招股，他采取了一系列輿論宣傳攻勢(shì)。
　　首先，在上海幾家著名報(bào)紙上刊登了一篇題為《今后的橡膠世界》的文章，先介紹橡膠的性能和用途，再分析世界上橡膠市場(chǎng)在今后30年內(nèi)的供求趨勢(shì)，給讀者造成橡膠產(chǎn)品身價(jià)百倍的印象。
　　其次，在報(bào)上刊登整版廣告，宣傳蘭格志公司除在海外擁有許多橡膠種植園之外，還從事木材、石油等行業(yè)，資金充足，實(shí)力強(qiáng)盛。
　　再次，拼湊一個(gè)董事會(huì)，聲稱該公司在新加坡的橡膠種植園獲得豐收，在英國(guó)倫敦股市，該公司的股票不斷上漲。另外，將新加坡一家橡膠種植園的外景攝制成幻燈片，招待上海市民觀看，并宣稱該公司的股票每年分紅可達(dá)45％。
　　最后，采取提早發(fā)紅利的辦法來(lái)抬高股票聲譽(yù)。
　　該公司宣稱，蘭格志比其他公司業(yè)績(jī)顯著，其發(fā)行的股票在三個(gè)月后即發(fā)放股息，每股可得12．5兩。通過(guò)這種宣傳造成該公司股票勢(shì)必大漲的轟動(dòng)效應(yīng)，一時(shí)間人們趨之若鶩。
　　為了吸引一時(shí)缺少資金的購(gòu)買者入股，不少洋商與外商銀行互相串通，凡購(gòu)買洋商橡皮股票的人可向匯豐銀行、麥加利銀行、花旗銀行押款，從而引來(lái)了大批股民，促使股價(jià)不斷攀升。如當(dāng)時(shí)面值僅10先令的股票，在尚未開市時(shí)已有人以10余倍的價(jià)格承購(gòu)。
　　蘭格志公司還設(shè)置了一個(gè)騙局，宣稱凡購(gòu)買該公司的橡皮股票可采用期貨交易，規(guī)定在祥茂洋行預(yù)約登記，再在某月某日到匯豐銀行繳款，領(lǐng)取股票。到了領(lǐng)股那天，股民們蜂擁趕到，匯豐銀行門前人山人海，擁擠不堪。
　　匯豐銀行見勢(shì)立即通知祥茂洋行派出了一批爪牙混入人群制造混亂，再調(diào)動(dòng)租界英警強(qiáng)制股民退出，銀行大門關(guān)閉，宣布另候通知，改期辦理股票手續(xù)。
　　經(jīng)過(guò)這一番精心策劃，全市轟動(dòng)，爭(zhēng)購(gòu)客戶大量增加。數(shù)日后，兩家洋商又出一招，由祥茂洋行宣布，由于認(rèn)購(gòu)者太多，客戶需求一時(shí)難以滿足，因此規(guī)定凡認(rèn)購(gòu)100股以內(nèi)者，按20％繳款；認(rèn)購(gòu)100股以上者，按10％繳款。
　　經(jīng)過(guò)這一番表演，進(jìn)一步刺激了大批股民，激起了一場(chǎng)爭(zhēng)購(gòu)橡皮股票的熱潮。
　　隨著橡皮股票價(jià)格的不斷上升，上海眾業(yè)公所里人頭攢動(dòng)，日夜開市，爭(zhēng)購(gòu)橡皮股票已經(jīng)到了瘋狂的地步。滬上一批達(dá)官貴人、公司經(jīng)理、錢莊老板，以及一般市民紛紛投入到這場(chǎng)股票投資狂潮之中。
　　上海道臺(tái)蔡萬(wàn)煌率先投入其中，他將道庫(kù)存入錢莊的資金不斷透支，購(gòu)進(jìn)大量橡皮股票。候補(bǔ)道臺(tái)施典章也動(dòng)用了四川鐵路公司的公款購(gòu)進(jìn)蘭格志股票達(dá)485股，每股市價(jià)為1400兩。許多錢莊老板也卷入了這場(chǎng)漩渦之中。
　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，華商在1909—1910年初投入橡皮股票交易市場(chǎng)的金額約為4000萬(wàn)兩，于是上海錢莊的可流通資金幾乎全部被橡皮股票套住。
　　1910年春，橡皮股票的價(jià)格已經(jīng)上漲到十分驚人的程度。以蘭格志公司為例，該公司的橡皮股票至3月底已漲到每股1650兩，為原票面的275倍。
　　麥邊審時(shí)度勢(shì)，見股票已經(jīng)漲到飽和狀態(tài)，于是迅速趁機(jī)出手，攜巨款逃往國(guó)外。與此同時(shí)，外商銀行不斷催贖橡膠股票的押款。至當(dāng)年7月，外商銀行同時(shí)宣布停止橡膠股票押款。消息一經(jīng)傳出，上海股市一片混亂。股民們見勢(shì)紛紛將手中股票拋出，但為時(shí)已晚，平均每股90余兩的股票，狂跌至每股2～3兩，且有賣無(wú)買，股票形同廢紙。其時(shí)，大批股民圍住上海眾業(yè)公所要求拋股，但公所已經(jīng)無(wú)力兌付，即告破產(chǎn)。被這場(chǎng)股票狂潮所殃及的數(shù)十家錢莊紛紛倒閉。P18－19

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