外商直接投資（Foreign Direct Investment, FDI）在各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮重要的作用，不僅促進(jìn)東道國(guó)先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)的引進(jìn)，還加強(qiáng)了東道國(guó)與全球經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系。本書以外資進(jìn)入、入境后的模式選擇、外資企業(yè)再投資為視角，從微觀層面為東道國(guó)企業(yè)的海外市場(chǎng)擴(kuò)張效應(yīng)、技術(shù)溢出效應(yīng)以及資本累積效應(yīng)提供來自中國(guó)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。首先，本書分析了跨國(guó)公司通過并購方式進(jìn)入中國(guó)后，對(duì)目標(biāo)企業(yè)的進(jìn)出口行為、進(jìn)出口產(chǎn)品種類、海外市場(chǎng)選擇以及企業(yè)績(jī)效的影響；其次，本書探討了國(guó)內(nèi)企業(yè)的生產(chǎn)率如何被不同外資進(jìn)入模式引起的所有權(quán)結(jié)構(gòu)差異影響，特別關(guān)注中外合資與外商獨(dú)資對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)是否產(chǎn)生不同的技術(shù)溢出效應(yīng)，以及背后的影響機(jī)制是什么；最后，本書對(duì)在華外資企業(yè)的再投資行為進(jìn)行了識(shí)別，分析資本追加和撤離如何影響外資在華分支企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效，進(jìn)而為資本追加促進(jìn)東道國(guó)資本累積效應(yīng)的形成，以及外資技術(shù)溢出的可持續(xù)性提供新的微觀證據(jù)。本書的研究對(duì)于推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和吸引更多外資具有重要意義。

在利用匹配結(jié)合雙重差分、兩階段最小二乘回歸方法有效控制內(nèi)生性的方法下，本書的研究得出了以下重要發(fā)現(xiàn)： 首先，外資通過并購進(jìn)入市場(chǎng)后，目標(biāo)企業(yè)與海外市場(chǎng)聯(lián)系明顯加強(qiáng)，這表現(xiàn)為目標(biāo)企業(yè)的進(jìn)口和出口概率顯著增加，進(jìn)出口產(chǎn)品種類、進(jìn)出口市場(chǎng)的數(shù)目顯著增多。此外，目標(biāo)企業(yè)與海外市場(chǎng)的地理距離也顯著增加。這些變化使得目標(biāo)企業(yè)的生產(chǎn)率、銷售額和出口收入等經(jīng)營(yíng)績(jī)效顯著改善。其次，跨國(guó)公司在華分支企業(yè)的模式選擇和所有權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)于技術(shù)溢出的影響顯著，研究發(fā)現(xiàn)，中外合資模式對(duì)中國(guó)企業(yè)產(chǎn)生了正向的技術(shù)溢出效應(yīng)，外商獨(dú)資模式則表現(xiàn)為負(fù)向的競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)。通過工具變量回歸進(jìn)一步確認(rèn)外商投資與國(guó)內(nèi)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效之間存在因果關(guān)系。再次，跨國(guó)母公司資本追加行為促進(jìn)了在華資本累積效應(yīng)的形成，受資本追加的分支企業(yè)展現(xiàn)出更高的生產(chǎn)率、銷售收入和創(chuàng)新能力。這些企業(yè)的無形資產(chǎn)規(guī)模、研發(fā)支出、培訓(xùn)支出和財(cái)務(wù)流動(dòng)性均顯著增加。最后，當(dāng)外資撤離時(shí)，分支企業(yè)的生產(chǎn)率、銷售收入和出口額顯著惡化，這種負(fù)面影響不僅在撤離當(dāng)年就已顯現(xiàn)，而且持續(xù)影響后續(xù)年份。

本書的創(chuàng)新點(diǎn)和學(xué)術(shù)貢獻(xiàn)體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面： 首先，本書為外商直接投資如何促進(jìn)發(fā)展中國(guó)家企業(yè)融入全球市場(chǎng)提供了來自中國(guó)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。盡管跨國(guó)公司在全球范圍內(nèi)生產(chǎn)和銷售，但關(guān)于東道國(guó)企業(yè)從跨國(guó)母公司主導(dǎo)的價(jià)值鏈中受益程度的研究相對(duì)較少，本書利用中國(guó)工業(yè)企業(yè)和海關(guān)企業(yè)的合并數(shù)據(jù)，以跨國(guó)并購為視角，填補(bǔ)了這一研究空白。其次，關(guān)于外商直接投資技術(shù)溢出的證據(jù)并不明確，以往研究往往忽視了外資企業(yè)的所有權(quán)結(jié)構(gòu)，本書在考慮這一因素后發(fā)現(xiàn)，中外合資和外商獨(dú)資對(duì)中國(guó)企業(yè)生產(chǎn)率的影響是不同的。這表明外商直接投資的正向技術(shù)溢出和負(fù)向競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)均存在，并為這一領(lǐng)域的研究提供了新的見解。再次，東道國(guó)政府往往鼓勵(lì)跨國(guó)公再次，東道國(guó)政府往往鼓勵(lì)跨國(guó)公司進(jìn)行長(zhǎng)期投資，外資企業(yè)的利潤(rùn)再投資是東道國(guó)吸引外資的重要組成部分，本書對(duì)跨國(guó)公司的再投資行為及其影響進(jìn)行了深入研究，為再投資如何促進(jìn)資本累積效應(yīng)提供了證據(jù)。最后，本書從外資撤離的視角探討外資技術(shù)溢出的持續(xù)性問題，發(fā)現(xiàn)外資分支企業(yè)相對(duì)于中國(guó)企業(yè)的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)依賴于跨國(guó)公司的股權(quán)持有。這一發(fā)現(xiàn)對(duì)于理解外資技術(shù)溢出的動(dòng)態(tài)過程和可持續(xù)性具有重要意義。綜上所述，本書通過深入探討，為外商直接投資如何促進(jìn)內(nèi)企業(yè)開拓海外市場(chǎng)和提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效，跨國(guó)母公司不同的投資行為如何提高或降低分支企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效，以及不同所有權(quán)結(jié)構(gòu)的外資如何促進(jìn)或阻礙國(guó)內(nèi)企業(yè)獲得技術(shù)溢出提供了全新的視角，并在構(gòu)建新發(fā)展格局、推進(jìn)高水平對(duì)外開放的背景下政府制定有效地引進(jìn)外資、利用外資政策，提供了理論性的指導(dǎo)意義和參考價(jià)值。