我熱衷于投資普通股。在過去的40多年里，我研究了公司和行業(yè)的基本面，采訪了管理層，參觀了辦公室和工廠，構(gòu)建了關(guān)于公司未來可能的收益模型，并做出了成千上萬個(gè)買賣股票的決策。我的努力是高強(qiáng)度的、令人興奮的、有趣的并且也是成功的。在其他成千上萬個(gè)投資經(jīng)理中，許多人的智商都比我高，他們也一直在尋找未來可能會(huì)大幅升值的股票，但很少有人能像我這樣成功。為什么我能成功？這個(gè)問題沒有簡單的答案。如果有一個(gè)簡單的答案，那么其他大多數(shù)人也會(huì)找到它并采用這種能輕易獲得成功的投資方法，然后享受超高的回報(bào)。但這并沒有發(fā)生。所以一定有某些原因使一些投資者比其他投資者更成功。
我希望其他人能從我的投資方法中受益。因此，本書將探討我認(rèn)為我相對(duì)成功的原因，并描述我多年來所做的投資決策背后的邏輯。我將如何做呢？我是哈佛商學(xué)院的畢業(yè)生，哈佛商學(xué)院通過案例教學(xué)法教授商學(xué)。因此我相信案例教學(xué)法是一種有趣的、相關(guān)的并且也是有效的方式，可以用來解釋商業(yè)和投資決策背后的戰(zhàn)略和思維，所以我在本書中使用了這種方法。第3章至第14章詳細(xì)介紹了我于1987年創(chuàng)立的投資管理公司格林黑文聯(lián)合公司（Greenhaven，以下簡稱格林黑文）多年來進(jìn)行的12項(xiàng)投資。這些章節(jié)總結(jié)了格林黑文的實(shí)際投資過程，它包括我們的投資研究、投資分析、投資模型和投資決策。這些章節(jié)還試圖解釋投資行業(yè)的心理行為方面，它包括我們的情緒、野心、希望、興奮和失望。這些章節(jié)是本書的核心部分，應(yīng)該能讓讀者詳細(xì)了解一名投資經(jīng)理是如何花費(fèi)時(shí)間并做出決定的。此外，更為重要的是，這些章節(jié)將向讀者實(shí)質(zhì)性地說明為什么我是一個(gè)相對(duì)成功的投資者哪些特質(zhì)讓我成功，哪些特質(zhì)讓我失敗。
為了讓讀者更好地理解我在第3章至第14章中所做的投資決策，我加入了D 1章，這一章解釋了格林黑文的基本投資方法和策略。一個(gè)投資者能否成功地實(shí)施他的投資策略，在很大程度上取決于他的性格、氣質(zhì)和閱歷。因此我在第2章中提到了我的天賦，更重要的是，還有我的性格、情緒、教育和職業(yè)經(jīng)歷。
第15章是本書的Z后一章，是我寫給杰克·埃爾加特（Jack Elgart）的一封信。杰克·埃爾加特是一位年輕的投資者，他向我請(qǐng)教如何成為一名成功的投資經(jīng)理。這封信總結(jié)了我的投資策略，并列出了多年來我發(fā)現(xiàn)的一些有用的該做的和不該做的行為準(zhǔn)則。
在我十幾二十幾歲的時(shí)候，我父親不斷地告訴我，隱藏自己的能力是一種天賦，而我的岳父則不斷地告誡我，一個(gè)人不應(yīng)該讓別人注意自己。那么，我為什么要寫這本書呢？為什么要違抗我尊敬的、敬愛的長者的告誡呢？原因如下：投資普通股是我一生的工作、我的激情、我的樂趣、我的收入來源和財(cái)富來源。多年來，為了成為一名更好的投資者，我努力學(xué)習(xí)，深入思考為什么一些投資理念對(duì)我有效，而另一些則對(duì)我無效。我思考過那些成為成功投資者的人與生俱來的能力、經(jīng)驗(yàn)、創(chuàng)造力和精神狀態(tài)，也思考過那些沒有成功的人在這些方面是什么樣的。由此，我總結(jié)出了一套我自己的投資心理學(xué)和投資分析的方法，這些方法對(duì)我來說很成功。近年來，我產(chǎn)生了一種強(qiáng)烈的愿望幾乎是一種使命感我應(yīng)該與他人分享這些方法和經(jīng)驗(yàn)，以免它們被時(shí)間遺忘。這就是我寫這本書的原因。
雖然書中描述的每一項(xiàng)投資背后的基本事實(shí)都是準(zhǔn)確的，但我已經(jīng)忘記了許多細(xì)節(jié)，例如確切的對(duì)話、收入和收益的估計(jì)值、日期和地點(diǎn)。我盡可能近似地給出這些數(shù)字或者，在某些情況下，盡力從我不完美的記憶中提取出來。此外，為了保護(hù)一些人的隱私，我已經(jīng)擅自更改了他們的姓名和背景。我還修改了給杰克·埃爾加特的信，加入了新的方法和策略，并擴(kuò)展了一些解釋。
我強(qiáng)烈希望這本書能激發(fā)人們對(duì)投資過程的思考。即使讀者不同意我的部分或全部投資方法只要這本書能促使讀者深入思考投資的科學(xué)和藝術(shù)，我就會(huì)覺得花在寫這本書上的時(shí)間和精力是值得的。