第 1章 中國(guó)固定收益市場(chǎng)介紹 1 1.1 債券與債券市場(chǎng)概念 1 1.1.1 債券 1 1.1.2 債券市場(chǎng) 1 1.2 債券品種分類(lèi) 4 1.2.1 按付息方式分類(lèi) 4 1.2.2 按發(fā)行主體信用分類(lèi) 5 1.2.3 按發(fā)行主體類(lèi)型分類(lèi) 8 1.2.4 按幣種分類(lèi) 11 1.3 中國(guó)債券市場(chǎng)的發(fā)展、監(jiān)管與業(yè)務(wù) 12 1.3.1 中國(guó)債券市場(chǎng)的發(fā)展沿革 12 1.3.2 中國(guó)債券市場(chǎng)監(jiān)管體系 13 1.3.3 中國(guó)債券市場(chǎng)交易業(yè)務(wù) 14 1.4 本章小結(jié) 15 第 2章 債券的計(jì)息基準(zhǔn)與應(yīng)計(jì)利息的計(jì)算 16 2.1 國(guó)內(nèi)債券常見(jiàn)計(jì)息基準(zhǔn) 18 2.1.1 附息債券 18 2.1.2 利隨本清債券 21 2.1.3 貼現(xiàn)、零息債券 22 2.2 其他計(jì)息基準(zhǔn) 23 2.2.1 實(shí)際/360 23 2.2.2 30/360 25 2.2.3 實(shí)際/365F 27 2.2.4 實(shí)際/365 29 2.2.5 實(shí)際/實(shí)際（ISDA） 30 2.3 本章小結(jié) 32 第3章 債券的凈價(jià)、全價(jià)與到期收益率的計(jì)算 33 3.1 凈價(jià)與全價(jià) 33 3.2 到期收益率的計(jì)算 34 3.2.1 單利計(jì)算的類(lèi)型 34 3.2.2 復(fù)利計(jì)算的類(lèi)型 36 3.3 本章小結(jié) 42 第4章 收益率曲線(xiàn)與構(gòu)建 43 4.1 債券收益率曲線(xiàn)的構(gòu)建方法 43 4.1.1 我國(guó)不同機(jī)構(gòu)債券收益率曲線(xiàn)的構(gòu)建方法 43 4.1.2 外國(guó)債券收益率曲線(xiàn)的構(gòu)建方法 45 4.2 債券到期收益率曲線(xiàn)的構(gòu)建 46 4.2.1 擬合法 46 4.2.2 插值法 51 4.3 債券即期收益率曲線(xiàn)的構(gòu)建 56 4.3.1 拔靴法（bootstrapping） 56 4.3.2 NS模型與NSS模型 60 4.4 債券遠(yuǎn)期收益率曲線(xiàn)的構(gòu)建 64 4.5 本章小結(jié) 66 第5章 債券的估值與風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量 67 5.1 固定利率債券的估值 67 5.1.1 固定利率債券現(xiàn)值的計(jì)算 67 5.1.2 G-spread與Z-spread 71 5.1.3 固定利率債券風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的計(jì)算 76 5.2 浮動(dòng)利率債券的估值 83 5.2.1 浮動(dòng)利率債券現(xiàn)值的計(jì)算 83 5.2.2 浮動(dòng)利率債券風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的計(jì)算 87 5.3 含權(quán)債券的深入理解與估值 90 5.3.1 行權(quán)估值與到期估值 90 5.3.2 遠(yuǎn)期收益率判斷法估值 93 5.3.3 Hull-White模型估值 99 5.4 債券的關(guān)鍵利率久期 102 5.4.1 單券的關(guān)鍵利率久期 102 5.4.2 組合的關(guān)鍵利率久期 110 5.5 債券的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值與預(yù)期損失 113 5.5.1 單券的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值與預(yù)期損失 113 5.5.2 組合的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值與預(yù)期損失 116 5.6 本章小結(jié) 119 第6章 債券的會(huì)計(jì)與損益歸因分析 120 6.1 新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下債券SPPI分析 120 6.2 債券的攤余成本法 122 6.2.1 攤余成本的基本原理 122 6.2.2 攤余成本的每日計(jì)算 123 6.3 債券的會(huì)計(jì)損益分析 128 6.4 債券投資的損益分解 130 6.5 Campisi績(jī)效歸因 133 6.5.1 Campisi三因素歸因 133 6.5.2 Campisi六因素歸因 135 6.6 本章小結(jié) 138 第7章 債券現(xiàn)券交易方式 139 7.1 銀行間現(xiàn)券交易方式 139 7.1.1 意向報(bào)價(jià) 140 7.1.2 對(duì)話(huà)報(bào)價(jià) 141 7.1.3 請(qǐng)求報(bào)價(jià) 142 7.1.4 做市報(bào)價(jià) 144 7.1.5 指示性報(bào)價(jià) 144 7.1.6 匿名點(diǎn)擊 145 7.2 交易所現(xiàn)券交易方式 147 7.2.1 匹配成交 147 7.2.2 點(diǎn)擊成交 148 7.2.3 詢(xún)價(jià)成交 148 7.2.4 協(xié)商成交 149 7.2.5 競(jìng)買(mǎi)成交 150 7.3 本章小結(jié) 150 第8章 回購(gòu)與債券借貸 151 8.1 質(zhì)押式回購(gòu) 151 8.1.1 銀行間質(zhì)押式回購(gòu) 151 8.1.2 交易所質(zhì)押式回購(gòu) 154 8.1.3 質(zhì)押式回購(gòu)的功能 155 8.2 買(mǎi)斷式回購(gòu) 155 8.2.1 買(mǎi)斷式回購(gòu)的基本原理 155 8.2.2 買(mǎi)斷式回購(gòu)的功能 159 8.3 債券借貸 159 8.3.1 債券借貸的基本原理 159 8.3.2 債券借貸的功能 161 8.4 本章小結(jié) 162 第9章 國(guó)債期貨與標(biāo)準(zhǔn)債券遠(yuǎn)期 163 9.1 國(guó)債期貨 163 9.1.1 中金所國(guó)債期貨簡(jiǎn)介 163 9.1.2 國(guó)債期貨的功能 165 9.1.3 國(guó)債期貨常見(jiàn)指標(biāo)的計(jì)算 165 9.2 標(biāo)準(zhǔn)債券遠(yuǎn)期 173 9.2.1 標(biāo)準(zhǔn)債券遠(yuǎn)期簡(jiǎn)介 173 9.2.2 標(biāo)準(zhǔn)債券遠(yuǎn)期的功能 175 9.2.3 標(biāo)準(zhǔn)債券遠(yuǎn)期常見(jiàn)指標(biāo)的計(jì)算 175 9.3 本章小結(jié) 181 第 10章 利率互換 182 10.1 利率互換介紹 182 10.1.1 利率互換簡(jiǎn)介 182 10.1.2 利率互換的功能 183 10.1.3 利率互換的交易要素 184 10.1.4 利率互換的交易曲線(xiàn)體系 186 10.1.5 利率互換的交易與利息計(jì)算 187 10.2 利率互換即期與遠(yuǎn)期收益率曲線(xiàn)的構(gòu)建 194 10.2.1 利率互換即期收益率曲線(xiàn)的構(gòu)建 194 10.2.2 利率互換遠(yuǎn)期收益率曲線(xiàn)的構(gòu)建 199 10.3 利率互換的估值與風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量 202 10.3.1 估值原理與步驟 202 10.3.2 Shibor3M利率互換的估值 203 10.3.3 FR007利率互換的估值 206 10.3.4 利率互換的DV01與利率互換關(guān)鍵期限的DV01 209 10.3.5 利率互換的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值與預(yù)期損失 216 10.4 本章小結(jié) 219 第 11章 利率期權(quán) 220 11.1 利率上下限期權(quán)介紹 220 11.1.1 利率上限期權(quán)與利率下限期權(quán) 220 11.1.2 利率上下限期權(quán)的功能 221 11.1.3 利率上下限期權(quán)交易要素 221 11.1.4 利率上限期權(quán)與利率下限期權(quán)的平價(jià)關(guān)系 223 11.2 利率上下限期權(quán)波動(dòng)率曲面的構(gòu)建 223 11.2.1 波動(dòng)率曲面介紹 223 11.2.2 波動(dòng)率曲面的常用構(gòu)建方法 224 11.2.3 利率上下限期權(quán)波動(dòng)率曲面的具體構(gòu)建 224 11.3 利率上下限期權(quán)的估值與風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo) 231 11.3.1 利率上下限期權(quán)現(xiàn)值的計(jì)算 231 11.3.2 利率上下限期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的計(jì)算 235 11.4 利率互換期權(quán)介紹 237 11.4.1 利率互換期權(quán)簡(jiǎn)介 237 11.4.2 利率互換期權(quán)的功能 238 11.4.3 利率互換期權(quán)的平價(jià)關(guān)系 238 11.4.4 利率互換期權(quán)的交易要素 239 11.5 利率互換期權(quán)的估值與風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo) 241 11.5.1 利率互換期權(quán)波動(dòng)率曲面的構(gòu)建 241 11.5.2 利率互換期權(quán)現(xiàn)值的計(jì)算 245 11.5.3 利率互換期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的計(jì)算 249 11.6 利率期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的簡(jiǎn)易計(jì)算 251 11.6.1 敏感度一階模型計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 251 11.6.2 敏感度二階模型計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 252 11.7 本章小結(jié) 253 第 12章 信用衍生品 254 12.1 信用衍生品簡(jiǎn)介 254 12.1.1 國(guó)內(nèi)外信用衍生品的發(fā)展 254 12.1.2 信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋?xiě){證（CRMW） 256 12.1.3 CDS/CRMA/信用保護(hù)合約 258 12.1.4 CDS指數(shù) 260 12.1.5 CRM業(yè)務(wù)的功能 262 12.2 CRM的估值與風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo) 263 12.2.1 生存曲線(xiàn)的構(gòu)建 263 12.2.2 CRM產(chǎn)品現(xiàn)值的計(jì)算 269 12.2.3 CRM產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)計(jì)算 276 12.3 本章小結(jié) 281 參考資料 282