本書在對我國系統(tǒng)性風險和宏觀經濟不確定性分別進行測度和描述性統(tǒng)計分析基礎上，重點完成了以下幾個方面的研究工作：首先，選取時變Copula函數(shù)實證分析了二者的相依性關系，揭示了中國宏觀經濟不確定性與系統(tǒng)性風險的特征事實；其次，分別運用門檻模型和非線性向量自回歸模型實證研究了宏觀經濟不確定性對系統(tǒng)性風險的非線性影響效應和影響機制；再次，基于面板數(shù)據(jù)模型和中介效應模型探究了商業(yè)銀行流動性創(chuàng)造和網絡輿情在系統(tǒng)性風險積累和傳染過程中的重要渠道作用；最后，構建一個納入了宏觀經濟不確定性、政策變化、金融系統(tǒng)脆弱性、風險傳染性的系統(tǒng)性風險綜合指標，采用馬爾可夫區(qū)制轉移模型對風險動態(tài)進行識別和預測，并提出防范系統(tǒng)性風險的政策建議。
劉鳳根，經濟學博士、湖南工商大學教授、碩士生導師、151人才工程第三層次人選、應用經濟學博士點建設學科數(shù)量經濟學的學科負責人。長期致力于金融市場理論與計量分析、金融風險管理等方向的研究工作，近年來主持完成國家社科基金課題2項及多項省部級課題，以第一作者或通訊作者在《中國管理科學》、《系統(tǒng)工程理論與實踐》、《統(tǒng)計研究》、《科研管理》、《經濟學動態(tài)》等核心期刊發(fā)表學術論文40余篇。
目 錄
第１章 緒論１
�。�.１ 研究背景與研究意義１
１.１.１ 研究背景１
�。�.１.２ 研究意義４
�。�.２ 文獻綜述４
�。�.２.１ 系統(tǒng)性風險的內涵、驅動因素與測度４
�。�.２.２ 宏觀經濟不確定性的測度及對系統(tǒng)性風險的影響１４
�。�.２.３ 系統(tǒng)性風險的預警與宏觀審慎監(jiān)管２１
１.２.４ 文獻述評２３
�。�.３ 研究思路與主要內容２３
１.３.１ 研究思路２３
�。�.３.２ 主要內容２４
�。�.４ 創(chuàng)新之處２５
第２章 宏觀經濟不確定性與系統(tǒng)性風險的相依性２７
�。�.１ 引言２７
２.２ 宏觀經濟不確定性測度２８
�。�.２.１ 宏觀經濟不確定性的內涵２８
２.２.２ 宏觀經濟不確定性主要測度方法概述２９
�。�.２.３ 宏觀經濟不確定性測度方法選�。常�
�。�.２.４ 中國宏觀經濟不確定性測度３３
�。�.３ 系統(tǒng)性風險測度３４
２.３.１ 系統(tǒng)性風險度量指標３４
�。�.３.２ 中國系統(tǒng)性風險的測度與分析３７
２.４ 宏觀經濟不確定性與系統(tǒng)性風險的相依性分析３９
�。�.４.１ 模型設定與數(shù)據(jù)說明３９
２.４.２ 描述性統(tǒng)計及相關檢驗４１
�。�.４.３ 宏觀經濟不確定性和系統(tǒng)性風險相依性的實證分析４３
２.５ 本章小結４６
第３章 宏觀經濟不確定性與系統(tǒng)性風險的積累與傳染４７
�。�.１ 引言４７
３.２ 模型設定與數(shù)據(jù)處理４９
�。�.２.１ 門檻模型設定４９
３.２.２ 變量選取與數(shù)據(jù)說明５２
�。�.２.３ 數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計與平穩(wěn)性檢驗５４
�。�.３ 宏觀經濟不確定性對系統(tǒng)性風險的影響效應及影響渠道５５
�。�.３.１ 基于ＥＰＵ指數(shù)的個體風險ＭＥＳ與傳染性風險ＡＢＳ的門檻
效應分析９２
３.３.２ 基于ＥＰＵ指數(shù)的個體風險ＣｏＶａＲ與傳染性風險ＡＣｏＲ的門檻
效應分析９７
�。�.３.３ 基于ＣＥＰＵ指數(shù)的個體風險ＭＥＳ與傳染性風險ＡＢＳ的門檻
效應分析１０１
３.４ 本章小結１０４
第４章 宏觀經濟不確定性對系統(tǒng)性風險的動態(tài)影響機制１０６
�。�.１ ＬＳＴＶＡＲ模型設定及非線性檢驗１０６
４.２�。蹋樱裕郑粒夷Ｐ凸烙嬇c非線性廣義脈沖響應分析１０８
４.３ 個體風險ＭＥＳ與傳染性風險ＡＢＳ的ＬＳＴＶＡＲ模型估計結果與
廣義脈沖分析１０９
�。�.３.１�。蹋樱裕郑粒夷Ｐ凸烙嫿Y果１０９
�。�.３.２ 基于經濟政策不確定性不同區(qū)制的廣義脈沖分析１１０
４.３.３ 基于金融機構個體風險不同區(qū)制的廣義脈沖分析１１６
４.４ 個體風險ＣｏＶａＲ與傳染性風險ＡＣｏＲ的ＬＳＴＶＡＲ模型估計結果與
廣義脈沖分析１２１
�。�.４.１ ＬＳＴＶＡＲ模型估計結果１２１
�。�.４.２ 基于經濟政策不確定性不同區(qū)制的廣義脈沖分析１２２
４.４.３ 基于金融機構個體風險不同區(qū)制的廣義脈沖分析１２８
�。�.５ 本章小結１３３
第５章 宏觀經濟不確定性、流動性創(chuàng)造與商業(yè)銀行系統(tǒng)性
風險傳染１３６
�。�.１ 引言１３６
�。�.２ 理論分析與研究假說１３８
５.３ 模型設定、變量選取與數(shù)據(jù)說明１４１
�。�.３.１ 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源１４１
�。�.３.２ 計量模型設定１４２
�。�.３.３ 變量選取與說明１４３
５.４ 實證結果分析１４８
�。�.４.１ 基準回歸分析１４８
５.４.２ 異質性分析１５１
�。�.４.３ 影響機制分析１５３
�。�.５ 內生性與穩(wěn)健性分析１５５
�。�.５.１ 內生性檢驗１５５
�。�.５.２ 穩(wěn)健性檢驗１５６
�。�.６ 本章小結１５７
第６章 宏觀經濟不確定性、網絡輿情與系統(tǒng)性風險１５８
�。�.１ 引言１５８
６.２ 模型設定、變量選取與數(shù)據(jù)說明１５９
�。�.２.１ 變量選�。保担�
�。�.２.２ 模型構建１６１
�。�.２.３ 數(shù)據(jù)來源及描述性統(tǒng)計１６２
�。�.３ 實證結果分析１６３
６.３.１ 變量平穩(wěn)性檢驗１６３
�。�.３.２ 系統(tǒng)性風險的靜態(tài)影響分析１６４
６.３.３ 系統(tǒng)性風險的動態(tài)影響分析１６５
６.３.４ 進一步的機制分析１６８
�。�.４ 異質性與穩(wěn)健性分析１７２
�。�.４.１ 異質性分析１７２
６.４.２ 穩(wěn)健性檢驗１７６
�。�.５ 本章小結１７８
第７章 納入宏觀經濟不確定性的系統(tǒng)性風險指數(shù)構建與預警１７９
７.１ 引言１７９
�。�.２ 系統(tǒng)性風險綜合指數(shù)的構建１８３
�。�.２.１ 基礎指標的選�。保福�
�。�.２.２ 維度指數(shù)的合成１８７
�。�.２.３ 綜合指數(shù)的構建１８７
�。�.３ 風險狀態(tài)識別與預測１９１
�。�.４ 本章小結１９３
第８章 重要結論與政策建議１９４
�。�.１ 重要結論１９４
�。�.２ 中國系統(tǒng)性風險的宏觀審慎監(jiān)管策略１９５
８.２.１ 宏觀審慎監(jiān)管的基本框架１９５
�。�.２.２ 中國系統(tǒng)性風險的宏觀審慎監(jiān)管政策分析１９７
�。�.３ 中國系統(tǒng)性風險防范的政策建議１９８
參考文獻２０１
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