經(jīng)過歷次的人民幣匯率改革, 匯率波動幅度逐漸增大, 匯率彈性提高, 人民幣離岸在岸匯差的偏離程度縮小。匯率波動的增大, 意味著金融機構(gòu)以及國內(nèi)企業(yè)面對的匯率風(fēng)險的上升, 因而匯率風(fēng)險是機構(gòu)和個人所關(guān)心關(guān)鍵的問題之一。匯率機制的改革, 在一定程度上也將對貨幣政策的效果產(chǎn)生影響。那么匯率波動在多大程度上影響我國貨幣政策的效果? 本書在重點梳理影響人民幣匯率的因素主要包括金融市場的不完全性、經(jīng)濟政策不確定性和人民幣離岸市場。在此基礎(chǔ)上, 深入研究了匯率波動對我國貨幣政策效果的影響。本書主要研究了: 第一, 匯率波動的影響因素方面主要對人民幣離岸在岸市場間的匯率風(fēng)險傳遞性研究, 尤其是對高階矩風(fēng)險進行了深入分析。第二, 研究了政策對匯率波動的影響, 包括經(jīng)濟政策不確定性和不完全市場下貨幣政策對匯率波動的影響。第三, 研究了我國貨幣政策的有效性問題, 包括外部約束和人民幣離岸市場對我國貨幣政策有效性的影響。