我曾經(jīng)就讀于成都地區(qū)的一所財(cái)經(jīng)類(lèi)院校，因此比較早地接觸到了投資。作為眾多普通投資者中的一員，我曾經(jīng)對(duì)K線(xiàn)技術(shù)分析和短線(xiàn)交易產(chǎn)生過(guò)濃厚的興趣，對(duì)通過(guò)投資實(shí)現(xiàn)快速致富抱有過(guò)期待，對(duì)公司估值停留在市凈率、市盈率這個(gè)層面。然而，我在大學(xué)期間的第一次投資嘗試以大幅虧損告終。這段痛苦的投資經(jīng)歷促使我開(kāi)始進(jìn)行反思：我錯(cuò)在哪里？

多年以后我才逐漸意識(shí)到：

我高估了自己的認(rèn)知水平。投資的主要風(fēng)險(xiǎn)并不來(lái)自資本市場(chǎng)，而是來(lái)自我自身的知識(shí)儲(chǔ)備不足以及投資認(rèn)知不足。我誤以為什么都知道，但實(shí)際上幾乎什么都不知道。

對(duì)取得投資收益抱有僥幸心理，對(duì)未來(lái)收益抱有不切實(shí)際的期望。

嫉妒心、虛榮心及自利性偏差在投資過(guò)程中助推了我的非理性。

錯(cuò)誤地將公司短期幾年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)當(dāng)作公司的長(zhǎng)期基本面。

不知道自己在做什么。沒(méi)有認(rèn)識(shí)到投機(jī)與投資的區(qū)別。

低估了投資的難度。投資的難度是高于大多數(shù)行業(yè)的。

混淆了公司的靜態(tài)相對(duì)估值和公司的長(zhǎng)期內(nèi)在價(jià)值。

錯(cuò)誤地認(rèn)知股票，未把股票作為一家公司的股權(quán)。

追逐短期不確定性，而忽視了長(zhǎng)期確定性。

情緒在投資過(guò)程中起了很大的負(fù)面作用。

盲從了他人觀點(diǎn)，而忽視了自身不足。

…………

更有趣的是，我開(kāi)始意識(shí)到，讓別人給自己推薦股票或者自己給別人推薦股票是要極其謹(jǐn)慎小心的行為。如果自己沒(méi)有深入了解某個(gè)行業(yè)及該行業(yè)中的某個(gè)公司，并且徹底讀懂該公司的長(zhǎng)期價(jià)值，即使該公司真的具備極大的長(zhǎng)期投資價(jià)值并且當(dāng)前估值水平也合理，我仍然是難以承受股價(jià)長(zhǎng)期的大幅波動(dòng)，甚至可能在持有該公司股票的過(guò)程中認(rèn)虧出局。所以，即使對(duì)方是巴菲特，如果對(duì)方僅僅告訴我一個(gè)股票代碼，我仍然可能遭受虧損。

通過(guò)大量的閱讀、實(shí)踐和回測(cè)，經(jīng)過(guò)一輪又一輪痛苦反思，我恍然大悟：價(jià)值投資的基本理念可以在很大程度上幫助投資者規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)閮r(jià)值投資者追求的是極致確定性。

對(duì)自己的認(rèn)知，大致經(jīng)歷了這樣一個(gè)過(guò)程：不知道自己不知道，知道自己不知道，以為自己全都知道，知道自己僅僅知道一些，知道需要竭盡全力知道更多。

我的投資行為特征，大致經(jīng)歷了這樣一個(gè)過(guò)程：從密切關(guān)注短期股價(jià)走勢(shì)及短期市場(chǎng)消息且頻繁交易，到深入了解行業(yè)特征及公司質(zhì)地并長(zhǎng)期持有。

我的投資心態(tài)，大致經(jīng)歷了這樣一個(gè)過(guò)程：從欣喜若狂、恐慌萬(wàn)狀到大喜不言、小悲不語(yǔ)。

本書(shū)旨在毫無(wú)保留地分享我對(duì)投資的一些理解，希望讀者朋友們可以毫無(wú)保留地指出我的錯(cuò)誤，因?yàn)�，我知道我需要竭盡全力知道更多。