一、了解上市公司的幾個(gè)渠道
我們要購(gòu)買一款手機(jī)時(shí)，往往會(huì)對(duì)手機(jī)的性能、價(jià)格、品牌進(jìn)行比較，用的什么CPU，有多少內(nèi)存、攝像頭像素等，不一而足。如果要買一輛汽車，那么在比較上會(huì)花費(fèi)更多的時(shí)間和精力。但是，作為投資者，你在買入股票的時(shí)候是否認(rèn)真地比較過(guò)買入的公司的具體性能和價(jià)格呢？我遇到很多朋友，買股票真的是比較隨性，聽(tīng)到別人推薦的，或者看到別人買入賺錢了，他就跟著買入。坦率地講，用這種方式投資股票，要長(zhǎng)期穩(wěn)定盈利的概率非常低，何故？

投資者如果自己沒(méi)有研究過(guò)公司的基本情況就買入，那么其對(duì)該公司的價(jià)值是沒(méi)有標(biāo)尺的。如果沒(méi)有標(biāo)尺，就可能出現(xiàn)兩種情況：一種是價(jià)格下跌了，在價(jià)格下跌的時(shí)候一個(gè)公司往往有很多負(fù)面信息，投資者會(huì)懷疑自己的選擇，覺(jué)得自己選錯(cuò)股票了，有可能在地板價(jià)割肉。另一種是，假設(shè)投資者熬過(guò)了下跌階段，好不容易公司的股價(jià)回到投資者買入的價(jià)格附近，因?yàn)榻?jīng)歷了太多的負(fù)面信息，投資者會(huì)急于解套。這兩種狀態(tài)都是投資者無(wú)法從股票投資中獲得收益的原因。

讓我們回到現(xiàn)實(shí)生活，當(dāng)我們選擇購(gòu)買什么品牌的汽車時(shí)，我們會(huì)去4S店看車，會(huì)到汽車網(wǎng)站上去看產(chǎn)品的參數(shù)和性能，會(huì)到論壇上看其他消費(fèi)者的評(píng)價(jià)，亦會(huì)了解本地是否有團(tuán)購(gòu)，等等。同樣的，我們了解一家公司有多少渠道呢？大致的渠道有如下幾個(gè)：上市公司發(fā)布的財(cái)務(wù)報(bào)告，公司發(fā)布的其他公告，去上市公司調(diào)研，去上海證券交易所和深圳證券交易所建立的互動(dòng)e平臺(tái)、股票網(wǎng)站和論壇查看。下面逐一介紹這些渠道。

在A 股，上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)告每年發(fā)布4 次，即一季度報(bào)、半年報(bào)、三季度報(bào)和年報(bào)。其中，年報(bào)的信息量，鑒于上交所和深交所對(duì)各個(gè)行業(yè)的年報(bào)披露都有規(guī)范，所以A 股公司的年報(bào)披露的信息還是比較規(guī)范的。在港股，一般一年有兩個(gè)報(bào)告，即半年報(bào)和年報(bào)，當(dāng)然，自愿發(fā)布季報(bào)也是可以的，很多在A 股和港股同時(shí)上市的公司，往往都會(huì)發(fā)布季報(bào)。

除了財(cái)報(bào)，上市公司還有很多其他公告，我們研究公司時(shí)，對(duì)這些公告也要關(guān)注。我自己在閱讀公司時(shí)，首先會(huì)重點(diǎn)關(guān)注IPO 文件（首次上市的公司信息披露文件），IPO 文件是公司詳細(xì)信息的披露，完整地講述了公司的發(fā)展歷程、商業(yè)模式、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)等信息。其次會(huì)關(guān)心股權(quán)激勵(lì)，股權(quán)激勵(lì)中的激勵(lì)條件，某種程度上是公司員工集體對(duì)公司發(fā)展的預(yù)期。