扭轉(zhuǎn)散戶虧損歷史的利器

A 股素有七虧兩平一賺的散戶魔咒，即十個(gè)散戶中，七個(gè)虧錢(qián)，兩個(gè)打平，賺錢(qián)的只有一個(gè)。但實(shí)際上，A 股的長(zhǎng)期回報(bào)并不差，以對(duì)A 股代表性強(qiáng)的滬深300 指數(shù)為例，其基期是從2005 年1 月1 日的1000 點(diǎn)開(kāi)始，到2020 年9 月30 日的4587 點(diǎn)，累計(jì)上漲358.7%，長(zhǎng)期年化收益率在10% 左右。對(duì)滬深300指數(shù)ETF 來(lái)說(shuō)，算上指數(shù)分紅和打新收益還會(huì)更高，能達(dá)到年化收益率在12%以上。如果拿A 股近一輪牛熊市來(lái)算，從2014 年1 月1 日至2020 年9 月30日，投資滬深300 指數(shù)基金的年化回報(bào)能達(dá)13% 以上。據(jù)此來(lái)看，A 股其實(shí)是一個(gè)長(zhǎng)期回報(bào)不錯(cuò)的市場(chǎng)。

那為什么大多數(shù)散戶都沒(méi)有從A 股賺到錢(qián)呢？我覺(jué)得主要有以下三個(gè)原因：

（1）A 股整體長(zhǎng)期漲幅好，并不代表所有公司的漲幅都好。經(jīng)濟(jì)發(fā)展有一個(gè)優(yōu)勝劣汰的過(guò)程，整體長(zhǎng)期向前發(fā)展是無(wú)疑的，但從局部來(lái)看，會(huì)有大量發(fā)展不佳的公司在中途被淘汰出局，甚至滅亡。如果你正好長(zhǎng)期投資了這類公司的股票，也許就血本無(wú)歸了。個(gè)股投資門(mén)檻不低，不是懂幾個(gè)炒作概念，知道幾個(gè)很牛的公司就可以操作的。隨著A 股逐漸走向成熟化，個(gè)股投資越來(lái)越專業(yè)，越來(lái)越需要深入研究，投資者要能深入分析公司所屬行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局、發(fā)展趨勢(shì)、公司經(jīng)營(yíng)模式、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及對(duì)未來(lái)盈利情況進(jìn)行預(yù)測(cè)。這不僅需要很強(qiáng)的專業(yè)能力，還需要投入大量的時(shí)間和精力，對(duì)一般個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)，這兩者一般都不具備。從這點(diǎn)來(lái)看，投資股票指數(shù)（特別是滬深300 等寬基指數(shù)）的難度就小很多了，盈利確定性也高得多，因?yàn)閺拈L(zhǎng)期來(lái)看，滬深300 等寬基指數(shù)必然上漲。

（2）雖然A 股在超長(zhǎng)期內(nèi)的主趨勢(shì)一定是上漲的，但是這種上漲并非一帆風(fēng)順，而是在不斷地上下震蕩中進(jìn)行的，其間可能會(huì)經(jīng)歷長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的熊市回調(diào)，回調(diào)幅度可達(dá)50% 以上。如果沒(méi)有一定的專業(yè)投資能力，是很難成功應(yīng)對(duì)各種市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)其的擾動(dòng)，更難以安然度過(guò)漫長(zhǎng)的熊市。股市的長(zhǎng)期走勢(shì)正如經(jīng)濟(jì)社會(huì)的歷史進(jìn)程，是在曲折中不斷前進(jìn)的。