前言
2011年,《中小企業(yè)融資:案例與實(shí)務(wù)指引》一書問世,而后,該書成為企業(yè)融資管理類圖書中的暢銷書。優(yōu)秀的企業(yè)家和經(jīng)理人反復(fù)閱讀本書并將其用于實(shí)踐,也有企業(yè)邀請我為其講課、做咨詢、做顧問等,以幫助解決融資難題。有的企業(yè)不但融資成功,而且實(shí)現(xiàn)了迅速發(fā)展,取得了巨大成功。每當(dāng)接到讀者熱情洋溢的感謝電話或收到感謝信,我都感到很欣慰,總算用我微薄的力量幫助中小民營企業(yè)走向了成功。雖然我沒有能力直接為人類生產(chǎn)出卓越的產(chǎn)品,但是我仍愿通過我的服務(wù),為企業(yè)家提供融資培訓(xùn)、融資咨詢和融資圖書,希望企業(yè)家能從中受益、少走彎路,盡早實(shí)現(xiàn)夢想!我將繼續(xù)努力,用我的理念和方法幫助更多的企業(yè)家和經(jīng)理人,為他們撥開企業(yè)融資路上的迷霧,并指引方向。
大家都熟悉一句古訓(xùn),“君子愛財(cái),取之有道”,通常解釋為君子要通過正當(dāng)?shù)那阔@得財(cái)物,不要斂不義之財(cái)。我的理解又多了一層含義,即君子喜歡用智慧賺取財(cái)富,我把“取之有道”中的“道”字理解為“智慧”或“方法”。同理,企業(yè)融資也是有智慧、有方法的,只要找對了方法,摸到了規(guī)律,融資問題就變得簡單了。我很欣賞我國著名的企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃專家高建華先生的一個觀點(diǎn):成功之路必有捷徑,魚與熊掌可以兼得,換個方向就是第一。
融資問題的實(shí)質(zhì)是方法論問題,融資活動不是孤立存在的財(cái)務(wù)管理工作,它與企業(yè)管理息息相關(guān)。融資不能脫離企業(yè)經(jīng)營中的各個環(huán)節(jié),要緊緊圍繞企業(yè)的發(fā)展目標(biāo),精心謀劃企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu),合理安排資本,預(yù)警和規(guī)避各類投融資風(fēng)險(xiǎn),開拓出一條越走越寬的融資渠道,用資本的力量助推企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。
如何用正確的方法去融資,如何控制融資風(fēng)險(xiǎn),如何在融資過程中贏得主動權(quán),在后續(xù)的經(jīng)營中贏得主導(dǎo)權(quán),在公司的發(fā)展中贏得控制權(quán),什么樣的項(xiàng)目可以受到投資者的青睞,什么樣的團(tuán)隊(duì)可以贏得投資人的信任,什么樣的管理可以實(shí)現(xiàn)融資暢通,這些都是本書要探討的核心話題。
一家企業(yè)能否順利融資主要取決于四個層面:融資理念、戰(zhàn)略規(guī)劃、融資渠道、融資策略。這是一個有邏輯關(guān)系的系統(tǒng)。企業(yè)家的融資理念是前提條件,企業(yè)家的思維決定行為。馬云在創(chuàng)業(yè)初期,如果不具備一定的胸懷和眼光,可能就不會進(jìn)入需要培育三年的電商市場,更不可能拿出企業(yè)30%的股份去換取投資人的3000萬美元。如果企業(yè)沒有戰(zhàn)略規(guī)劃,那么這種方式下企業(yè)的成長發(fā)展緩慢,方向不明確,從而企業(yè)的路也走不長,由此可見企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃何等重要。
波瀾壯闊的改革開放已走過40多年的風(fēng)雨歷程,它深刻地改變了中國,也影響著世界。中國企業(yè)創(chuàng)造了無數(shù)經(jīng)濟(jì)奇跡,中國成為世界工廠和制造中心。目前,全球經(jīng)濟(jì)仍處于國際金融危機(jī)后的深度調(diào)整期,不穩(wěn)定因素較多,進(jìn)入新常態(tài)的中國企業(yè)正面臨著很多新問題和新挑戰(zhàn)。
在市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,經(jīng)濟(jì)往往會周期性地經(jīng)歷復(fù)蘇、繁榮、衰退和蕭條的階段,即經(jīng)濟(jì)周期。周期性的波動與循環(huán)是經(jīng)濟(jì)總體發(fā)展過程中不可避免的現(xiàn)象。中小企業(yè)如果能夠把握這種經(jīng)濟(jì)周期規(guī)律,合理運(yùn)用,就可以獲得良好的效果。比如,在繁榮階段,應(yīng)避免大幅增加固定資產(chǎn)投資、股權(quán)投資,擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模等;在蕭條階段,固定資產(chǎn)及股權(quán)的價(jià)格均大幅下跌,此時可以逆勢增加固定資產(chǎn)投資、購入股權(quán)、擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模等,這就是“逆周期”發(fā)展戰(zhàn)略。我們堅(jiān)信,隨著“中國制造2025”戰(zhàn)略的實(shí)施,中國經(jīng)濟(jì)將迎來新一輪的穩(wěn)健增長,中小企業(yè)也將迎來更大的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。因?yàn),?dāng)前我國制造業(yè)規(guī)模世界第一,上下游產(chǎn)業(yè)鏈比較完整,在某些局部領(lǐng)域如航空航天、高鐵、核電、高壓電輸送等,已經(jīng)達(dá)到世界領(lǐng)先水平。期待廣大中小企業(yè)的經(jīng)營管理者及時調(diào)整企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略,尋求資本合作,為下一個經(jīng)濟(jì)繁榮期的到來做好充分準(zhǔn)備。
本書的特色:①建立了完整的、系統(tǒng)的融資理論體系和操作方法體系,通俗易懂,操作簡單;②定位于培養(yǎng)企業(yè)高級管理人才,包括財(cái)務(wù)總監(jiān)、發(fā)展戰(zhàn)略總監(jiān)、投融資監(jiān)管干部、董事長和總經(jīng)理等;③突出實(shí)操性,從融資渠道與融資管理、融資策略與風(fēng)險(xiǎn)防范的角度介紹相關(guān)知識。本書中的大部分觀點(diǎn)都是作者在長期從事教學(xué)與研究的過程中形成的,作者站在企業(yè)經(jīng)營與管理者的角度將這些內(nèi)容融會貫通。
本書必將成為企業(yè)高管的工具書和助推企業(yè)發(fā)展的引擎。本書將幫助千萬家中小企業(yè)嚴(yán)格遵守政策與法規(guī),深度理解資本運(yùn)作原理,拓寬企業(yè)管理視角,熟練掌握融資渠道與方法等,為企業(yè)實(shí)現(xiàn)低風(fēng)險(xiǎn)高效率融資提供新思維、新觀點(diǎn)。我相信,企業(yè)界的朋友一旦掌握了融資方法,就能在資本市場上掀起一輪又一輪新浪潮,讓企業(yè)在新的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中迅猛發(fā)展!
本書在編寫過程中得到了中國社會科學(xué)院中小企業(yè)研究中心陳乃醒主任,全國政協(xié)原副秘書長保育鈞先生,工信部中小企業(yè)司狄娜司長,北京市中小企業(yè)服務(wù)中心原主任、中共北京市委專家宣講團(tuán)講師張一平等領(lǐng)導(dǎo)同志的大力支持與指導(dǎo);本書的編寫工作還獲得了王鳳、李偉娜、李偉特、呂洪霞等同人的鼎力相助,同時得到了機(jī)械工業(yè)出版社石美華等編輯人員的大力支持。在此一并表示誠摯的感謝!本書引用了一些前輩同人的學(xué)術(shù)觀點(diǎn)及有關(guān)資料,在此深表衷心的感謝!
由于本人水平有限,本書不足之處敬請廣大讀者批評指正。衷心祝愿中小民營企業(yè)能夠順利融資,轉(zhuǎn)型升級,步入中國500強(qiáng)乃至世界500強(qiáng)的行列!
吳瑕
2021年4月于北京
推薦序一 拓寬融資渠道 解決融資難題
推薦序二 融資指引與研究有道
前言
第一章 銀行貸款 1
基礎(chǔ)知識 1
第一節(jié) 工銀信貸巧組合,助力企業(yè)大發(fā)展 7
第二節(jié) 特色金融普惠大眾,北京銀行獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷 15
第三節(jié) 民生銀行慎終如始,普惠金融服務(wù)民生 19
基礎(chǔ)知識 26
第一節(jié) 供應(yīng)鏈金融運(yùn)營模式 28
第二節(jié) 超市成供應(yīng)鏈核心,永輝助供應(yīng)商融資 41
四、案例分析 47
第三章 融資租賃 51
基礎(chǔ)知識 51
第一節(jié) 融資租賃業(yè)發(fā)展歷程與現(xiàn)狀 54
第二節(jié) 融資租賃的九個路徑 56
第三節(jié) 租賃項(xiàng)目運(yùn)作程序與評估內(nèi)容 67
一、項(xiàng)目評估的基本原則 67
二、租賃項(xiàng)目運(yùn)作程序 68
三、租賃項(xiàng)目評估的主要內(nèi)容 70
第四章 互聯(lián)網(wǎng)金融 73
基礎(chǔ)知識 73
第一節(jié) 我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展歷程 76
一、2007年之前,混沌初開 76
二、2007~2012年,方興未艾 76
三、2013年~2015年6月,百花齊放 77
四、2015年7月~2016年,弊病叢生 78
五、2017年至今,正本清源 80
第二節(jié) 第三方支付與小額貸款 82
一、打造信用基石,成就第三方支付 83
二、阿里小貸,大顯神威 83
第三節(jié) 大數(shù)據(jù)金融 87
一、大數(shù)據(jù)金融的發(fā)展趨勢 87
二、大數(shù)據(jù)金融的七大特征 88
三、大數(shù)據(jù)金融的運(yùn)營模式 89
第四節(jié) 眾籌融資模式及案例分析 90
一、群策群力曰眾籌,化繁就簡是商道 91
二、人從眾,火炎焱,眾籌井噴 92
三、商業(yè)類眾籌項(xiàng)目運(yùn)作要點(diǎn) 93
四、如何成功實(shí)現(xiàn)眾籌 93
第五章 債券融資 96
基礎(chǔ)知識 96
第一節(jié) 債券融資概述 98
一、債券的種類 99
二、發(fā)行公司債券的條件 104
三、債券的發(fā)行價(jià)格 104
四、債券融資的優(yōu)缺點(diǎn) 105
五、發(fā)行公司債券的程序 105
六、債券等級評定 107
七、債券與股票的區(qū)別 108
第二節(jié) 恒大上市如魚得水,成功發(fā)債強(qiáng)力續(xù)航 109
一、恒大強(qiáng)勢崛起,地產(chǎn)航母入水 110
二、創(chuàng)業(yè)維艱,不斷超越 110
三、突破重圍,風(fēng)騷獨(dú)具 112
四、爭相持股,唯恐不及 113
五、成功發(fā)債,強(qiáng)力續(xù)航 113
六、案例分析 114
第六章 股權(quán)融資 116
基礎(chǔ)知識 116
第一節(jié) 中小企業(yè)股權(quán)融資運(yùn)作模式與方法 119
一、產(chǎn)權(quán)交易融資 120
二、增資擴(kuò)股融資 121
三、引進(jìn)風(fēng)投基金融資 122
四、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者融資 123
第二節(jié) 了解風(fēng)投機(jī)構(gòu)的運(yùn)營模式 123
一、風(fēng)險(xiǎn)投資者的分類 123
二、風(fēng)投機(jī)構(gòu)運(yùn)營的四個階段 124
三、投資者的投資決策原則 126
四、投資者眼中的好項(xiàng)目 129
五、投資者的權(quán)利要求 130
六、投資者的退出方式 132
第三節(jié) 小米創(chuàng)新不斷,融資勢頭不! 135
一、從“小米工作室”到“小米科技” 136
二、初創(chuàng)業(yè)數(shù)輪融資,市值價(jià)值相得益彰 138
三、3年暴漲39倍,投資者堅(jiān)信小米價(jià)值 140
四、成功源自世界對勤奮厚道人的默默獎賞 140
五、案例分析 140
第四節(jié) 京東前途可期,資本爭先恐后 142
一、非典轉(zhuǎn)型,變道電商 144
二、模式創(chuàng)新疊加快速擴(kuò)張,盈利可期贏得資本青睞 145
三、巨額融資力促發(fā)展,駕馭資本不失控制 146
四、志存高遠(yuǎn),經(jīng)略未來 147
五、持續(xù)融資不減公司控制權(quán),不斷創(chuàng)新終成國內(nèi)前三名 148
六、案例分析 149
第七章 項(xiàng)目融資 152
基礎(chǔ)知識 152
第一節(jié) PPP融資模式 154
一、PPP模式運(yùn)營的基本原理 154
二、我國推廣運(yùn)用PPP模式的意義 155
三、PPP模式運(yùn)作的基本流程 156
第二節(jié) 京投PPP建地鐵,公共融資開先河 159
一、公私合營各顯所能,PPP融資互惠雙贏 159
二、建設(shè)融資舉步維艱,PPP設(shè)想顯露雛形 160
三、探究PPP理念精髓,實(shí)踐中國本土模式 161
四、理論付諸實(shí)踐,PPP喜結(jié)碩果 162
五、PPP模式開創(chuàng)先河,創(chuàng)新融資締造價(jià)值 163
六、案例分析 164
第三節(jié) BOT融資模式 165
一、BOT模式的發(fā)展歷程 165
二、BOT項(xiàng)目的參與人 166
三、BOT項(xiàng)目實(shí)施過程 166
四、如何防范BOT融資風(fēng)險(xiǎn) 167
第四節(jié) 資產(chǎn)證券化融資模式 169
一、資產(chǎn)證券化運(yùn)作原理 170
二、當(dāng)事人作用 171
三、發(fā)起意義 172
四、操作流程 173
五、融資優(yōu)勢 174
第八章 貿(mào)易融資 176
基礎(chǔ)知識 177
第一節(jié) 外向型企業(yè)特有的融資渠道 179
第二節(jié) 信用證融資 184
第三節(jié) 國際保理融資 190
第九章 上市融資 199
基礎(chǔ)知識 200
第一節(jié) 股票發(fā)行與上市概述 202
第二節(jié) 企業(yè)上市準(zhǔn)備 212
第三節(jié) 企業(yè)股改及輔導(dǎo)階段的主要工作內(nèi)容 216
第四節(jié) 國內(nèi)外主要證券交易所簡介 219
第五節(jié) 阿里巴巴創(chuàng)業(yè)—上市—退市—再上市融資
基礎(chǔ)知識 239
第一節(jié) 簡述商業(yè)計(jì)劃書 240
第二節(jié) 商業(yè)計(jì)劃書的撰寫方法 244
第十一章 融資路演 259
基礎(chǔ)知識 259
第一節(jié) 路演目的及其技巧 260
第二節(jié) 路演類型 268
第三節(jié) 路演活動中的常見問題 271
第十二章 融資風(fēng)險(xiǎn)控制 275
基礎(chǔ)知識 275
第一節(jié) 融資風(fēng)險(xiǎn)管控概述 277
四、融資風(fēng)險(xiǎn)控制方法 284
第二節(jié) 機(jī)關(guān)算盡摩根逐利,對賭失敗永樂謝幕 286
第三節(jié) 世行集團(tuán)陰魂不散 巨騙易名卷土重來 294
六、案例分析 300