當前以金磚國家為代表的發(fā)展中經(jīng)濟體面臨國際資本流動極端沖擊——“突然停止”愈發(fā)嚴峻，金磚國家如何確定自身*優(yōu)外匯儲備量？2015年金磚經(jīng)濟體組建了應(yīng)急儲備安排。這一舉措即是發(fā)展中經(jīng)濟體嘗試構(gòu)建外部金融安全網(wǎng)、打破既有不合理金融秩序的一種嘗試，也彰顯出各國對“國際公共產(chǎn)品”的迫切需求。但遺憾的是現(xiàn)行應(yīng)急儲備安排從未啟用。由此引出困擾實務(wù)界的問題是：區(qū)域外匯儲備庫的作用如何？是否如其設(shè)計初衷“提振市場信心、聯(lián)合應(yīng)對外部沖擊、促進金融穩(wěn)定”？
本書引入內(nèi)生的危機發(fā)生概率和多期資本流動“突然停止”沖擊的基礎(chǔ)上構(gòu)建了包含消費者個體、商業(yè)銀行和貨幣當局的三部門模型，通過迭代的方法獲得*優(yōu)儲備的數(shù)值解。在此基礎(chǔ)上，從治理機制、決策機制、運行機制方面分析應(yīng)急儲備安排存在的缺陷，并提出政策建議。
第1章 金磚國家合作:背景?進展?前景與困難1
1.1 金磚國家合作機制的形成與發(fā)展1
1.2 金磚國家合作機制的特點?現(xiàn)狀與潛力4
1.3 金磚國家的主要合作成果23
1.4 金磚國家合作中的難點29
第2章 金磚國家金融合作與應(yīng)急儲備安排的形成34
2.1 金磚國家金融合作的形成與發(fā)展34
2.2 金磚國家應(yīng)急儲備安排的確立與運行機制44
第3章 預(yù)防資本流動“突然停止”視角下中國的最優(yōu)外匯儲備數(shù)量53
3.1 引言53
3.2 研究背景與文獻回顧55
3.3 內(nèi)生最優(yōu)外匯儲備持有行為的理論分析框架60
3.4 內(nèi)生最優(yōu)外匯儲備持有量的實證考察65
3.5 敏感性分析76
3.6 小結(jié)81
第4章 國際資本流動“突然停止”與金磚經(jīng)濟體最優(yōu)外匯儲備83
4.1 引言與文獻綜述83
4.2 最優(yōu)外匯儲備的理論分析框架88
4.3 金磚國家最優(yōu)外匯儲備的實證考察94
4.4 小結(jié)104
第5章 外匯儲備庫的福利收益的靜態(tài)分析106
5.1 引言106
5.2 應(yīng)急儲備安排問題研究綜述106
5.3 金磚國家應(yīng)急儲備安排的主要內(nèi)容109
5.4 應(yīng)急儲備安排各參與方的收益與成本113
5.5 應(yīng)急儲備安排的制度缺陷與改革方向132
第6章 外匯儲備庫建設(shè)與跨國風(fēng)險分擔(dān)——基于PVAR模型的動態(tài)考察136
6.1 引言136
6.2 文獻綜述137
6.3 理論模型140
6.4 數(shù)據(jù)選取及描述143
6.5 實證結(jié)果分析146
6.6 小結(jié)154
第7章 應(yīng)急儲備安排的風(fēng)險分擔(dān)與福利收益:動態(tài)分析156
7.1 引言156
7.2 文獻研究157
7.3 風(fēng)險分擔(dān)水平的測度159
7.4 福利收益分析167
7.5 小結(jié)171
第8章 應(yīng)急儲備安排的機制完善與治理優(yōu)化173
8.1 CRA崛起背后的國際金融治理結(jié)構(gòu)173
8.2 應(yīng)急儲備安排的運行模式與治理機制174
8.3 應(yīng)急儲備安排的權(quán)力均衡與決策效率180
8.4 金磚國家應(yīng)急儲備安排治理結(jié)構(gòu)方面的缺陷188
8.5 優(yōu)化建議190
第9章 總結(jié)與展望197
參考文獻200
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