本書以企業(yè)非常關心的話題之一融資為核心，講述了融資、商業(yè)借貸、風投、上市、上市后管理等內容，重點介紹了融資的時間，商業(yè)策劃書的撰寫，企業(yè)上市的流程、方式以及優(yōu)缺點，企業(yè)上市后的管理等。這些內容對于企業(yè)來說很有意義，尤其是初創(chuàng)的中小企業(yè)。另外，本書理論性與實戰(zhàn)性相結合，扎實的理論知識輔以很多真實且具有代表性的企業(yè)融資案例，可讀性極強。本書非常適合剛剛接觸融資的創(chuàng)業(yè)者以及企業(yè)管理者閱讀，是新手尋找投資，獲得資源支持的實戰(zhàn)幫手。
多角度解讀企業(yè)融資經典案例 一站式剖析國內外企業(yè)融資策略
從零開始的資本戰(zhàn)略，商業(yè)計劃書穩(wěn)定前期融資
新晉上市公司的規(guī)劃，融后管理幫助未來發(fā)展
解析經典實戰(zhàn)場景，國內外融資策略面面觀
還原創(chuàng)業(yè)者真實融資歷程，規(guī)避風險贏得投資人青睞
前 言
上市幾乎是所有創(chuàng)業(yè)者的最終目標，但對于創(chuàng)業(yè)者來說，創(chuàng)業(yè)難、上市難、
融資更難。國家工商總局調查數(shù)據(jù)顯示，僅有半數(shù)的企業(yè)可以存活 8 年以上，很
多剛剛誕生還沒有來得及成長的企業(yè)都倒在了發(fā)展的路上。
因此，創(chuàng)業(yè)者從0開始創(chuàng)業(yè)時，融資（獲得投資者的投資）是必須解決的事情。
企業(yè)要想獲得發(fā)展，就應該趕緊融資，提前做好準備，找到合適的投資者。
如果創(chuàng)業(yè)者能夠說服投資者投資，那么企業(yè)的“存活”基本上就不成問
題。雖然說起來簡單，但實際上，融資的過程既復雜又艱難，不是那么容易就能
成功的。
創(chuàng)業(yè)者在創(chuàng)辦新企業(yè)，對未來懷有希冀的同時，也需要看到一個事實：無數(shù)
中小企業(yè)因為融資失敗而倒閉。為了能讓企業(yè)順利“存活”下來，創(chuàng)業(yè)者需要問
自己：“什么時候最應該融資？”
對此，阿里巴巴創(chuàng)始人馬云先生曾說：“你一定要在你很賺錢的時候去融資，
在你不需要錢的時候去融資，要在陽光燦爛的日子修理屋頂，而不是等到需要錢
的時候再去融資，否則你就麻煩了。所以，在你不需要錢的時候去融資，這就是
融資的最佳時間�！�
馬云先生的話體現(xiàn)了融資的智慧，融資并不是一個簡單的需要錢就找投資者
的事情，而是一個長遠的戰(zhàn)略。在企業(yè)發(fā)展的過程中，必須提前規(guī)劃融資戰(zhàn)略，
把握最佳融資時機。
當你確定了融資計劃，準備著手融資時，如果能夠學習融資必備的財務、
稅務、法務知識，并做好相應的流程準備（包括公司的內部審計財務、公司的稅
務管理、分析公司的法律架構、設置股權架構等），那融資風險會大大降低，融
資之路會好走很多。
在企業(yè)團隊建設和股權架構基本上健全后，很多創(chuàng)業(yè)者開始為尋找投資者發(fā)
愁。但是，如果你知道不同的投資者有不同的圈子和不同的投資特點，就可以輕
松找到你的“意中人”。
例如，可以報名參加創(chuàng)業(yè)孵化器路演，這將是一個不錯的低成本接近投資者
的機會。創(chuàng)業(yè)孵化器路演活動會邀請眾多創(chuàng)業(yè)導師、投資者作為嘉賓，符合條件
的創(chuàng)業(yè)者都可以報名參與。
找到了投資者，要想成功拿到他們的投資，就需要做好每一個環(huán)節(jié)。包括：
撰寫商業(yè)計劃書、對公司進行估值、談判和簽訂投資協(xié)議等，這里的每一個環(huán)節(jié)
都非常復雜，稍不小心出了一點兒問題，就很可能直接導致融資失敗。
本書為創(chuàng)業(yè)者講述了天使投資、股權眾籌、VC投資、PE投資、新三板、
IPO 等多種經典的融資方式，還重點介紹了 IPO 規(guī)則、流程以及注意事項。此外，
本書還介紹了新興的融資方式——科創(chuàng)板，并在第一時間為創(chuàng)業(yè)者的融資策略提
供了實用的操作講解。
本書加入真實且具有代表性的大中小案例 100 多個，這些案例涵蓋了 18 多
個行業(yè)，涉及中國、美國、英國、韓國、日本等多個國家和地區(qū)，使得內容講解
既生動又有趣。
本書的案例不僅有最近發(fā)生的，也有過去發(fā)生的，對創(chuàng)業(yè)者有很大的借鑒意
義。因此，本書非常適合剛剛接觸融資的創(chuàng)業(yè)者以及管理者閱讀，是新手尋找
投資、獲得資源支持的實戰(zhàn)幫手。
吳銳
北京精銳新成信息技術有限公司董事長，天使投資人，專注人工智能、大數(shù)據(jù)領域的投資；主導過500強企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略規(guī)劃，擔任過人工智能體驗方向的高級產品經理和顧問，也是國家專業(yè)技術人才“機器人技術與制造業(yè)轉型升級”研修成員之一。
程征
長江商學院FMBA導師，福州大學MBA金融專業(yè)碩士生導師，中心MBA金融與投資學授課專家，專注于企業(yè)融資，對企業(yè)融資上市有其獨到的見解。
黃浩涵
男，江西省萍鄉(xiāng)人，畢業(yè)于江西理工大學、加拿大荷蘭學院。研究方向：企業(yè)資本成本計量分析和大數(shù)據(jù)時代商務會計。
目 錄
第1章 融資從 0 到 1 的兩大資本核心/1
1.1 融資從 0 到 1 的資本訴求 / 2
1.1.1 從 0 啟動，尋找資本燃料 / 2
1.1.2 始終以“活下去”為宗旨 / 4
1.2 融資從 0 到 1 的資本戰(zhàn)略 / 5
1.2.1 不同階段對應不同的融資戰(zhàn)略 / 5
1.2.2 融資策略四大關鍵要素 / 7
第2章 財務：如何把融資基礎打扎實/9
2.1 財務審計準備 / 10
2.1.1 你需要多少錢 / 10
2.1.2 檢查對賬單和流水賬單 / 11
2.1.3 分析資產負債表 / 13
2.1.4 復核現(xiàn)金流量表 / 17
2.1.5 審查損益表 / 18
2.2 財務風險控制 / 18
2.2.1 財務數(shù)據(jù)真實可靠 / 18
2.2.2 大宇集團破產解析 / 19
2.3 大數(shù)據(jù)時代下的財務“新”變化 / 21
2.3.1 資本成本的財務分析 / 21
2.3.2 大數(shù)據(jù)時代對財務提出新希望 / 24
第3章 稅務：在法律的軌道上行進
3.1.1 解析 5 大常見稅種 / 30
3.1.2 稅費計算中的概念 / 31
3.2 稅收與稅負問題 / 32
3.2.1 國家稅收減免政策 / 32
3.2.2 法律層面：突破股東人數(shù)限制 / 35
3.2.3 稅負層面：采用有限合伙形式可有效避免雙重稅負 / 36
第4章 法務：準備與執(zhí)行缺一不可/39
4.1 法律準備 / 40
4.1.1 審查主體 / 40
4.1.2 商會、議事和決議規(guī)則 / 41
4.1.3 整理勞動合同 / 42
4.2 執(zhí)行策略 / 43
4.2.1 企業(yè)發(fā)展過程中的法律架構 / 43
4.2.2 商標、專利權、著作權等知識產權保護 / 45
第5章 股權設置：合理分配，拒絕股權僵局/49
5.1 合伙人之間的股權分配 / 50
5.1.1 堅決避免均分 / 50
5.1.2 海底撈破局之道 / 51
5.1.3 Facebook 的“領頭人” / 53
5.1.4 阿里巴巴新合伙人股權預留 / 54
5.1.5 初創(chuàng)企業(yè)股權分配方法 / 55
5.2 股權成熟和股權鎖定 / 57
5.2.1 企業(yè)內部的股權成熟 / 57
5.2.2 企業(yè)內部的股權鎖定 / 58
5.3 員工激勵池 / 59
5.3.1 激勵池優(yōu)勢 / 59
5.3.2 激勵池計劃 / 60
第6章 前期融資：方式不同，技巧不同/65
6.1 天使投資：如何把握住首個“救星” / 66
6.1.1 天使投資適合什么樣的企業(yè) / 66
6.1.2 如何與天使投資接觸 / 68
6.1.3 SOOMLA 尋找“天使”的經驗 / 70
6.2 股權眾籌：低門檻，操作簡單、方便 / 72
6.2.1 股權眾籌的要求 / 72
6.2.2 股權眾籌的運作流程 / 74
6.3 風險投資：風險與收益同時存在 / 78
6.3.1 中小型高新企業(yè)首選 / 78
6.3.2 如何選擇適合的 VC / 80
6.3.3 谷歌未上市之前為何受到 VC 青睞 / 82
6.4 PE 投資：創(chuàng)業(yè)者的“新救命稻草” / 85
6.4.1 PE 投資適合什么樣的企業(yè) / 85
6.4.2 盤點主流的 PE 投資機構 / 87
6.4.3 小米吸引 PE 投資機構的實用技巧 / 88
第7章 商業(yè)計劃書撰寫指南/91
7.1 8 項必備內容 / 92
7.1.1 市場：需求及未來發(fā)展空間 / 92
7.1.2 團隊：創(chuàng)始人 + 組織架構 / 93
7.1.3 產品 / 服務：專注用戶與競爭對手 / 94
7.1.4 商業(yè)模式：利潤、收入、成本 / 96
7.1.5 競爭分析：找準對手，全方位對比 / 98
7.1.6 關鍵數(shù)據(jù)：產品以外的直觀體驗 / 100
7.1.7 融資方案：估值 + 股權 + 金額 / 101
7.1.8 資金規(guī)劃：需求說明與使用情況 / 101
7.2 投資者關注的三大要點 / 102
7.2.1 回報：從估值、股權、收益入手 / 102
7.2.2 股權：必須與投資金額掛鉤 / 103
7.2.3 收益：盡量保護投資者的利益 / 104
第8章 談判：如何把話說好，事做精/107
8.1 與投資者談判的技巧 / 108
8.1.1 向投資者展現(xiàn)真正實力 / 108
8.1.2 不要把希望放在一個投資者身上 / 109
8.1.3 談判之前，先考慮好范圍和次序 / 111
8.2 如何設計融資交易 / 112
8.2.1 把握控制權，安排好股份比例 / 112
8.2.2 根據(jù)估值給出合理報價 / 114
8.2.3 退出機制的 4 種常用方式 / 114
8.2.4 準備一份合格的投資協(xié)議 / 116
第9章 估值：以資產及獲利能力為基準/119
9.1 相對估值 / 120
9.1.1 可比公司法 / 120
9.1.2 可比交易法 / 122
9.2 標準計算估值 / 122
9.2.1 利潤計算估值 / 122
9.2.2 銷售額計算法 / 123
9.2.3 現(xiàn)金流量折算法 / 123
9.2.4 行業(yè)估值法 / 124
第 10 章 投資條款清單詳細解讀
10.1.1 估值條款 / 126
10.1.2 投資額度 / 127
10.1.3 交割條件 / 128
10.2 優(yōu)先權 / 129
10.2.1 優(yōu)先購買權 / 130
10.2.2 優(yōu)先清算權 / 131
10.2.3 優(yōu)先跟投權 / 133
10.3 董事會席位 / 133
10.3.1 董事會席位控制功能 / 133
10.3.2 董事會席位設置技巧 / 135
10.4 一票否決權 / 136
10.4.1 如何對待一票否決權 / 136
10.4.2 如何處理一票否決權 / 137
10.5 領售權 / 138
10.5.1 領售權的風險 / 138
10.5.2 應對領售權的方法 / 139
10.6 對賭協(xié)議 / 140
10.6.1 對賭協(xié)議的風險 / 140
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