我有個很要好的兒時玩伴，雖然都來自同一個地方，但我們的成長軌跡完全不同。他自小不喜歡讀書，初中畢業(yè)后就跟隨南下打工的大潮去了深圳淘金。先是從工廠操作工做起，再到啤酒銷售員、建材公司主管，后來又倒騰義烏小商品。積累了一定的資本后，幾年前他決定單干，開始做一個小工廠。而我則遵從考大學(xué)、畢業(yè)后留在大城市工作的路子。應(yīng)該說，我們的生活軌跡完全不同，混的圈子也是天壤之別，盡管彼此偶爾有聯(lián)系，但交流并不多。
不過，2017 年底發(fā)生的兩件事讓我感受頗深。因為在外漂泊的人都回老家過年，這位發(fā)小“逮著”我就訴苦，說自己文化水平太低，又不懂專業(yè)的財務(wù)知識，結(jié)果他被合伙人坑了一把。我問他是如何被坑的？他說，合伙人給他推薦一個項目，說項目方的財務(wù)數(shù)據(jù)很健康，做的又是國家政策支持的朝陽產(chǎn)業(yè)，稀里糊涂之下，他砸了30 萬元進去，結(jié)果不到3 個月，項目方宣告投資失敗，投進去的錢徹底打了水漂。后來他才知道，這個合伙人與項目方是親戚關(guān)系，但他看不懂漏洞百出的財報。
另一件事是村里的一位鄰居。大學(xué)畢業(yè)后，在省城一家廣告公司上班，每天過著朝九晚五的生活。2017 年4 月，經(jīng)不住同事的勸導(dǎo)，投入5 萬元“殺”入股市。剛進入股市，比較激動，最開始選擇做短線，但一番搏殺下來，賬戶里的本金縮水至2 萬元，虧損過半。雖然滬深指數(shù)當年下半年走高，但他買的股一直趴著不動，也不忍割肉。聽說我對股市有點研究，就急慌慌地找到我，希望能傳授他一點絕招。我告訴他，投資炒股，絕無捷徑可走，更無絕招。在風(fēng)高浪急的股海遨游，必須靜下心勤奮學(xué)習(xí)，從實戰(zhàn)中練好本事才是制勝之道。我建議他除了掌握基礎(chǔ)的技術(shù)指標，還得重點學(xué)習(xí)財務(wù)報表的知識，可以避開一些不易察覺的陷阱，盡可能地防止被人蒙騙。
這兩件事對我觸動很大。改革開放40 余年來，在中國經(jīng)濟已經(jīng)躍升為全球第二大經(jīng)濟體的今天，老百姓的收入增加，可用于投資的資金變多，加上“雙創(chuàng)”熱潮，創(chuàng)業(yè)者數(shù)量呈井噴之勢，但這些規(guī)模日趨龐大的群體，卻大多沒有財務(wù)基礎(chǔ)知識。當他們滿腔熱血地沖進股市或在殘酷的市場競爭中左沖右突時，面對的風(fēng)險和陷阱數(shù)不勝數(shù)，稍不小心，可能遭遇血本無歸的結(jié)局。
平時生活中，也經(jīng)常有親朋好友和我交流，說自己工作太忙，根本無暇天天看盤做短線，想買點“質(zhì)地”不錯的公司股票長期持有。我告訴他們，價值投資雖然在A 股市場上被人詬病，但不管怎么說，未來對投資者的要求會越來越專業(yè)，“去散戶化”是大勢所趨，過去那種靠內(nèi)幕消息牟取暴利的時代將一去不復(fù)返，而投資的專業(yè)性，要求投資者會看財務(wù)報表是其必備的技能之一。
投資者看完年報后，可以對上市公司的基本概況、生產(chǎn)經(jīng)營情況、發(fā)展戰(zhàn)略和未來規(guī)劃有一個大致了解，而這些內(nèi)容對投資者來說是較為關(guān)鍵的信息。對年報披露的所有信息進行閱讀分析后，投資者就可能發(fā)現(xiàn)漏洞或發(fā)現(xiàn)有價值的投資機會。
年報披露的信息包羅萬象，面對的讀者群體不僅僅是投資者，也包括公司股東、潛在的投資者、債權(quán)人及普通員工。當然，不同的讀者關(guān)注的點肯定有所不同，比如投資者，關(guān)注和想了解的內(nèi)容大多集中在公司的營收規(guī)模大小，凈利潤增長情況，新產(chǎn)品研發(fā)進程，現(xiàn)金流是否正常，債務(wù)是否沉重等要點上；對這些核心內(nèi)容了解清楚后，基本可以判斷這家公司的發(fā)展是否健康，發(fā)展前景如何，是否值得投資，輕倉買入還是全倉買入。
自進入股市15 年來，經(jīng)歷了太多牛熊轉(zhuǎn)換，見過了太多不良上市公司的財務(wù)造假伎倆，為了給那些財務(wù)基礎(chǔ)薄弱的創(chuàng)業(yè)者以及遭遇持續(xù)虧損的股市投資者帶來易懂有用的知識，我決定寫一本有關(guān)財務(wù)報表的書，用于指導(dǎo)他們的管理和投資工作。
然而，經(jīng)過對市場上眾多有關(guān)財務(wù)報表的書籍進行研究分析之后，我發(fā)現(xiàn)它們要么是板著臉說話的教材，要么是術(shù)語一堆且深奧難懂的大部頭，真正符合初、中級讀者的書并不多。因此，我對本書的寫作思路進行了大調(diào)整，別開生面，對專業(yè)的財務(wù)報表科目進行重點呈現(xiàn)，這種方式可以讓讀者在閱讀時不會產(chǎn)生過于懼怕、望而卻步的心理。同時，在編排上配合大量簡短的人物對話、案例和圖表，讓閱讀專業(yè)書變成一件輕松愉快的事情。
如今，財務(wù)報表的重要性毋庸贅述，財務(wù)報表分析又是一項專業(yè)性較強，并且講究一定方法和技巧的工作，只有真正理解財務(wù)報表的編制原理，熟練掌握相關(guān)指標，并形成一套自己的分析方法和技巧，才能獲取準確、有價值的財務(wù)信息，進而作出科學(xué)決策。對股市中的價值投資者而言，更應(yīng)如此。
因此，在信息大爆炸時代，無論你是何種身份，從事何種工作，了解財務(wù)知識、看懂財務(wù)報表是跟上時代發(fā)展的基本要求，絕不是可有可無。
本書一共6 章，主要內(nèi)容涉及哪些人必須懂得財務(wù)報表，詳細解讀資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表和合并報表，還配合案例重點剖析如何識別財務(wù)造假，以及通過財務(wù)報表挖掘牛股。應(yīng)該說，財務(wù)報表涉及的知識很多，在寫作時進行了篩選，重點突出對企業(yè)管理者、股東或投資者比較常見和使用的部分。不敢說本書是最好的，但力求做到好看、易懂和有效。要特別提醒的是，本書案例信息僅做研究之用，不作為投資建議！投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔！
本書主要解讀專業(yè)的財務(wù)報表知識，尤其是比較重要的概念或知識點，用特殊的形式予以呈現(xiàn)，整體效果較好，適合閱讀本書的群體比較廣泛，包括企業(yè)管理者、股東、債權(quán)人、長線價值投資者，也適合從事資信評估、銀行授信等人士參考使用。
謝謝您打開本書，祝您閱讀愉快！
第一章 五種人必須懂得財務(wù)報表
第一節(jié) 老板不懂財報，管理肯定低效/ 2
第二節(jié) 股民不懂財報，虧損命運難逃/ 4
第三節(jié) 股東懂得財報，回報更有保障/ 6
第四節(jié) 債權(quán)人懂得財報，借款更加安全/ 9
第五節(jié) 創(chuàng)業(yè)者懂得財報，發(fā)展更加健康/ 10
第二章 看似復(fù)雜的資產(chǎn)負債表并不復(fù)雜
第一節(jié) 揭秘流動資產(chǎn)/ 15
一、貨幣資金/ 17
二、應(yīng)收款項要點剖析/ 19
三、存貨分析/ 23
四、其他項目/ 24
第二節(jié) 非流動資產(chǎn)應(yīng)該如何分析/ 25
一、可供出售金融資產(chǎn)/ 26
二、持有至到期投資質(zhì)量分析/ 27
三、長期股權(quán)投資/ 28
四、固定資產(chǎn)和在建工程質(zhì)量分析/ 29
五、無形資產(chǎn)和商譽分析/ 32
第三節(jié) 負債的指導(dǎo)作用/ 35
一、流動負債的主要項目分析/ 35
二、流動負債的質(zhì)量分析/ 38
三、非流動負債的主要項目解析/ 40
四、非流動負債的質(zhì)量分析/ 42
第四節(jié) 應(yīng)計項目判斷公司的議價能力/ 44
一、應(yīng)付票據(jù)、存貨與應(yīng)付賬款的變化/ 45
二、應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)及存貨變動的具體含義/ 45
三、如何判斷公司的發(fā)展才算平穩(wěn)和健康/ 48
第五節(jié) 關(guān)鍵指標研判公司發(fā)展情況/ 49
一、償債能力比率分析/ 49
二、杠桿比率分析/ 51
三、營運能力比率分析/ 52
第六節(jié) 如何通過資產(chǎn)負債表篩選績優(yōu)股/ 55
一、看 資 金/ 56
二、看有息負債和資產(chǎn)負債率/ 57
三、看應(yīng)收款項、應(yīng)付款項和預(yù)收款項規(guī)模/ 57
四、成熟型行業(yè)的分析要點/ 59
五、成長型行業(yè)的分析要點/ 60
第三章 看似簡單的利潤表其實沒那么簡單 61
第一節(jié) 利潤表的格式與結(jié)構(gòu)/ 62
一、利潤表的格式/ 62
二、利潤表的結(jié)構(gòu)/ 62
第二節(jié) 營業(yè)收入應(yīng)該縱向來看/ 64
一、收入有什么特點/ 65
二、收入應(yīng)該如何確認和計量/ 65
三、營業(yè)收入的三個分析維度/ 66
第三節(jié) 營業(yè)成本應(yīng)該拆開來看/ 70
一、營業(yè)成本/ 71
二、期間費用/ 73
三、期間費用質(zhì)量分析/ 74
第四節(jié) 利潤質(zhì)量應(yīng)該辯證地看/ 78
一、利潤自身結(jié)構(gòu)的質(zhì)量分析/ 79
二、企業(yè)利潤結(jié)構(gòu)與現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)之間的對應(yīng)關(guān)系/ 82
三、企業(yè)的利潤結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)之間的對應(yīng)關(guān)系/ 85
四、對利潤結(jié)果的質(zhì)量分析/ 87
五、利潤質(zhì)量惡化的主要表現(xiàn)/ 88
第五節(jié) 關(guān)鍵指標衡量公司盈利質(zhì)量/ 92
一、比率分析/ 93
二、利潤表百分比分析/ 96
第六節(jié) 每股收益到底應(yīng)該怎么用/ 98
一、簡單與復(fù)雜的資本結(jié)構(gòu)/ 99
二、基本每股收益/ 99
三、攤薄每股收益/ 100
四、使用每股收益的注意事項/ 104
第四章 掘金密碼——深度剖析現(xiàn)金流量表 107
第一節(jié) 經(jīng)營活動現(xiàn)金流對利潤表的驗證作用/ 109
一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量/ 110
二、經(jīng)營活動流入的現(xiàn)金/ 110
三、經(jīng)營活動流出的現(xiàn)金/ 111
四、現(xiàn)金流量質(zhì)量以及現(xiàn)金流量的質(zhì)量特征/ 112
五、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析/ 113
六、影響經(jīng)營活動現(xiàn)金流量變化的主要原因分析/ 117
第二節(jié) 投資活動現(xiàn)金凈額對未來增長意味著什么/ 118
一、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量/ 119
二、投資活動現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析/ 120
第三節(jié) 籌資活動現(xiàn)金流對公司影響幾何/ 124
一、籌資活動流入的現(xiàn)金/ 125
二、籌資活動流出的現(xiàn)金/ 125
三、籌資活動現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析/ 126
四、影響籌資活動現(xiàn)金流量變化的主要原因分析/ 127
第四節(jié) 每股自由現(xiàn)金流究竟意味著什么/ 128
一、什么是自由現(xiàn)金流/ 129
二、自由現(xiàn)金流分析的利與弊/ 132
三、其他有關(guān)現(xiàn)金流判斷的輔助指標/ 135
第五節(jié) 杜邦分析體系在財務(wù)報表中的具體應(yīng)用/ 137
一、什么叫杜邦分析/ 138
二、杜邦分析的局限性/ 139
第五章 剖析合并報表 141
第一節(jié) 合并報表的秘密/ 142
一、合并報表的相關(guān)概念/ 142
二、企業(yè)合并的類型有哪些/ 145
三、企業(yè)為什么要合并/ 145
第二節(jié) 合并報表有哪些基本特征/ 147
一、母公司、子公司等有權(quán)支配各自報表所展示的資源/ 148
二、報表編制的準確性主要取決于母公司與子公司間邏輯關(guān)系是否正確/ 148
三、采用合并報表數(shù)據(jù)進行決策要考量失真性/ 149
第三節(jié) 如何分析合并報表中的財務(wù)質(zhì)量/ 150
一、通過合并報表的相關(guān)項目，可以識別控制性投資所占用的資源與控制性投資所撬動的增量資源/ 150
二、為什么控制性投資撬動資源差異會如此大/ 151
三、合并報表中的幾大作用/ 156
第六章 案例剖析：掘金避雷就這么做 159
第一節(jié) 如何通過財報分析尋找牛股/ 160
一、針對性審讀報表/ 167
二、基本的財務(wù)比率分析/ 168
三、對利潤表和利潤質(zhì)量的進一步分析/ 171
四、對現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析/ 172
五、對資產(chǎn)負債表的總體情況、項目質(zhì)量、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量進行分析/ 174
第二節(jié) 潛在牛股在財務(wù)報表中的共通點/ 176
一、研究產(chǎn)品類型/ 177
二、判斷研發(fā)在公司中的地位/ 178
第三節(jié) 如何分析識別財務(wù)造假/ 179
一、七大維度識別財務(wù)造假/ 181
二、看穿數(shù)字中隱藏的危險因子/ 183
三、幾點投資經(jīng)驗/ 185
第四節(jié) 財務(wù)造假為何屢禁不絕/ 186
一、將公司股價維持在一個合理范圍內(nèi)/ 187
二、避免公司被ST，影響籌資/ 187
三、完成業(yè)績考核，獲得巨額獎金/ 187
四、利于從銀行等金融機構(gòu)獲取融資/ 188
五、滿足IPO 或增發(fā)需求/ 188
六、規(guī)避稅收的需求/ 188
七、推卸歷史包袱/ 189
【后記】/ 190
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