本書完整回顧了黃金錨、貨幣總量錨、通貨膨脹錨的實(shí)施過程,清晰呈現(xiàn)了上述貨幣錨在實(shí)施過程中存在的問題,讓人們充分認(rèn)識(shí)到利率穩(wěn)定與適應(yīng)貨幣需求的貨幣供給對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)高效運(yùn)行的重要性。本書提出新的貨幣錨——利率錨,利率錨以貨幣運(yùn)行成本為依據(jù)制定,在合理、穩(wěn)定的利率環(huán)境下使貨幣供給被動(dòng)適應(yīng)貨幣需求,避免貨幣政策主動(dòng)調(diào)控經(jīng)濟(jì)時(shí)造成實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金成本的異常波動(dòng)及形成不平等的財(cái)富再分配,從而使貨幣以平穩(wěn)高效的運(yùn)行服務(wù)于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,減少經(jīng)濟(jì)危機(jī)帶來的實(shí)體經(jīng)濟(jì)損失與就業(yè)困境。本書以實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的邏輯解讀貨幣,帶領(lǐng)讀者重溫紙幣誕生以來貨幣政策的執(zhí)行歷史及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的變化,使讀者能清晰地看到貨幣影響經(jīng)濟(jì)的整個(gè)過程以及背后的原因與邏輯,從而作出正確的經(jīng)濟(jì)判斷與金融決策。
一直以來, 人們都認(rèn)為貨幣是個(gè)非常復(fù)雜的事物, 這或許是因?yàn)榻疱X強(qiáng)大的魔力迷惑了人們, 使得人們難以在金錢面前保持足夠的理智與清醒。貨幣正常、高效的運(yùn)行是保證商品交易與企業(yè)經(jīng)營(yíng)、籌資、投資等活動(dòng)正常、高效運(yùn)行的前提。當(dāng)人們不清楚貨幣怎樣作用于經(jīng)濟(jì), 對(duì)貨幣供給與利率、通貨膨脹以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)之間的相互關(guān)系認(rèn)識(shí)不清時(shí), 對(duì)很多經(jīng)濟(jì)與金融現(xiàn)象就無法找出其背后的真正原因, 因而形成不當(dāng)?shù)呢泿耪卟僮骱屯顿Y操作。貨幣發(fā)行部門常常以物價(jià)穩(wěn)定、充分就業(yè)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等美好愿望為目標(biāo),卻又常常為實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)而發(fā)生過度的濫發(fā)與緊縮, 制造了更大的價(jià)格波動(dòng), 導(dǎo)致了就業(yè)環(huán)境的惡化, 制約了經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。
本書以實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的邏輯解讀貨幣, 帶領(lǐng)讀者重溫紙幣誕生以來貨幣政策的執(zhí)行歷史及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的變化, 使讀者能清晰地看到貨幣影響經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的整個(gè)過程以及背后的原因與邏輯, 從而做出正確的經(jīng)濟(jì)判斷與金融決策。本書不僅適用于貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中央銀行家與其他貨幣政策的研究制定及執(zhí)行者, 同樣適用于企業(yè)籌資者、金融市場(chǎng)投資者、經(jīng)濟(jì)學(xué)的學(xué)者與學(xué)生、關(guān)心世界貨幣政策發(fā)展的所有朋友以及關(guān)注自身財(cái)富保值和增值的人們。希望更多有識(shí)之士關(guān)注利率錨, 共同推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)與世界貨幣政策的發(fā)展。
一 危險(xiǎn)的丟錨/ 001
無錨時(shí)代/ 005
金色誘惑/ 007
越鑄越小的金幣/ 09
脫錨的船/ 012
錨的進(jìn)化史/ 015
二 黃金錨/ 017
浩蕩的啟航/ 021
至高無上的黃金/ 025
黃金大布局/ 029
白銀保衛(wèi)戰(zhàn)/ 032
美元的崛起/ 035
世紀(jì)大違約/ 040
炮火中倒塌的金本位/ 043
黯然退場(chǎng)的黃金/ 046
三 貨幣總量錨/ 049
未知的命運(yùn)/ 053
應(yīng)時(shí)而生/ 055
錨地的邊界/ 059
船隊(duì)的擴(kuò)張/ 063
失控的錨地/ 066
失靈的舵/ 078
*試驗(yàn)/ 086
“災(zāi)” 后重建/ 094
航程中的誘惑/ 99
有些許委屈的離席/ 106
四 通貨膨脹錨/ 111
錨的改進(jìn)/ 115
風(fēng)浪前的平靜/ 119
量化寬松后重啟加息的美聯(lián)儲(chǔ)/ 127
挑戰(zhàn)利率下限的歐元區(qū)/ 133
降息走不出通貨緊縮陰影的日本/ 143
無度的資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃/ 159
加息走不出通貨膨脹困境的俄羅斯/ 162
不變的舵/ 189
南轅北轍/ 196
撥開迷霧/ 199
真相大白/ 203
搖擺不定的錨/ 207
五 利率錨/ 213
疑霧重重的船票/ 217
合理的票價(jià)/ 220
可控的錨/ 223
錨的穩(wěn)定性/ 227
走出困境/ 233
順利出航/ 236
利率上限與下限/ 241
神奇的數(shù)字/ 244
***幻想/ 253
參考文獻(xiàn)/ 256