政府補(bǔ)助是政府向企業(yè)提供的一項(xiàng)資金優(yōu)勢(shì)，用以推動(dòng)和鼓勵(lì)特定經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。政府補(bǔ)助的分配和使用中會(huì)受到多方因素的影響，造成不同類別政府補(bǔ)助配置效率的差異。鑒于此，本書在研究政府補(bǔ)助分類和超額政府補(bǔ)助度量的基礎(chǔ)上，探討了不同類別政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績效影響的差異，并從政府補(bǔ)助帶來的行為額外性層面，分析了企業(yè)管理層和外部投資者對(duì)政府補(bǔ)助發(fā)放的行為反應(yīng)。本書旨在探究超額政府補(bǔ)助中所蘊(yùn)含的信息，為會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)告的使用者提供決策依據(jù)，同時(shí)也為中國補(bǔ)助政策的制定與監(jiān)管提出建議。

本書以2008年至2012年中國民營上市公司為樣本，在綜合考慮補(bǔ)助設(shè)計(jì)層面因素后，將政府補(bǔ)助劃分為技術(shù)類、經(jīng)貿(mào)類、扶持類、稅務(wù)類和其他類補(bǔ)助，并根據(jù)宏觀層面因素和微觀企業(yè)特征構(gòu)建超額政府補(bǔ)助模型，分別估計(jì)出了每家企業(yè)獲取的各類別補(bǔ)助中的正常性政府補(bǔ)助和超額政府補(bǔ)助。

本書的主要工作與創(chuàng)新點(diǎn)在于：

第一，在基于資源配置效率視角對(duì)政府補(bǔ)助進(jìn)行分類后，本書發(fā)現(xiàn)正常性政府補(bǔ)助有助于提升企業(yè)財(cái)務(wù)績效，而超額政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績效有負(fù)面影響。本書的研究表明以往文獻(xiàn)中政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績效的影響出現(xiàn)不同結(jié)論的原因，可能正是在于未能區(qū)分正常性政府補(bǔ)助和超額政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績效的不同作用。

第二，在基于政策視角對(duì)政府補(bǔ)助進(jìn)行分類后，本書發(fā)現(xiàn)技術(shù)類政府補(bǔ)助的審批和監(jiān)管更為嚴(yán)格，因此該項(xiàng)補(bǔ)助更有助于企業(yè)增強(qiáng)核心競爭力、提升財(cái)務(wù)績效。相對(duì)的，由于扶持類政府補(bǔ)助較為寬松的申請(qǐng)條件和事后監(jiān)管，所以該項(xiàng)補(bǔ)助無助于企業(yè)財(cái)務(wù)績效的增強(qiáng)。本書的結(jié)果彌補(bǔ)了以往研究中所欠缺的政府補(bǔ)助設(shè)計(jì)層面因素對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績效作用的分析。

第三，在基于資源配置視角和基于政策視角的政府補(bǔ)助交叉分類后，本書發(fā)現(xiàn)補(bǔ)助審批條件和監(jiān)管力度的差異導(dǎo)致了超額技術(shù)類政府補(bǔ)助更多源于企業(yè)出眾實(shí)力，且其能進(jìn)一步提升企業(yè)財(cái)務(wù)績效，而超額扶持類政府補(bǔ)助更多來自尋租活動(dòng)，且其對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績效有顯著的負(fù)面影響。這意味著與源于企業(yè)出眾實(shí)力而獲得的政府補(bǔ)助相比，源于尋租活動(dòng)的超額政府補(bǔ)助是造成政府補(bǔ)助配置效率損失的主要因素。

第四，從政府補(bǔ)助的行為額外性角度，本書發(fā)現(xiàn)由尋租活動(dòng)產(chǎn)生的超額政府補(bǔ)助會(huì)增加以非效率投資和盈余管理為代表的管理層自利行為，也會(huì)使外部投資者向企業(yè)提供資金時(shí)要求更多的額外費(fèi)用進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。這一結(jié)果意味著由尋租活動(dòng)產(chǎn)生的超額政府補(bǔ)助會(huì)對(duì)企業(yè)管理層和外部投資者的認(rèn)知和行為產(chǎn)生顯著影響，這為不同類別政府補(bǔ)助的配置效率差異提供了來自補(bǔ)助行為額外性視角的有力解釋。

本書通過構(gòu)建實(shí)證回歸模型，應(yīng)用上述樣本數(shù)據(jù)，對(duì)以上論點(diǎn)進(jìn)行了逐一驗(yàn)證。在此基礎(chǔ)上，本書認(rèn)為政府相關(guān)部門應(yīng)加強(qiáng)對(duì)補(bǔ)助決策流程的控制、加大對(duì)企業(yè)使用補(bǔ)助資金的監(jiān)管力度，避免企業(yè)通過尋租活動(dòng)獲取超額政府補(bǔ)助的行為，以確保政府補(bǔ)助得到有效配置。