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2019-2020年全球國(guó)別系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)趨勢(shì)報(bào)告（全三冊(cè)） 
定 價(jià)：398 元 叢書(shū)名：全球系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告
9 7 6 8 0 7 7 5 2 2 6 1 0 
本書(shū)對(duì)全球系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)的分析，將從原來(lái)的指數(shù)開(kāi)始，再過(guò)渡到更新后的指數(shù)，同時(shí)比較兩個(gè)全球系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)。原來(lái)的全球系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)從1897年持續(xù)到現(xiàn)在，應(yīng)該是歷史最長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)了。新全球系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)從1993年始，是對(duì)全球格局變化的體現(xiàn)。 描述全球系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)的趨勢(shì)，從某種意義上講，是對(duì)全球系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)的一種檢驗(yàn)，即它與歷史上已經(jīng)出現(xiàn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是否一致。盡管這種檢驗(yàn)還可以有其他多種方法，比如，將歷史上所有的重大風(fēng)險(xiǎn)及其影響建成庫(kù)，進(jìn)行一一比對(duì)。通過(guò)對(duì)原全球系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)的分階段分析，發(fā)現(xiàn)其基本上能體現(xiàn)全球系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，我們認(rèn)為至少在目前階段，兩種系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)都有存在的必要。
本書(shū)編著者均在金融領(lǐng)多年，擁有扎實(shí)的學(xué)術(shù)基礎(chǔ)，并構(gòu)建了較為合理的金融分析模型。本書(shū)系編著者在多年金融領(lǐng)域從業(yè)經(jīng)歷的基礎(chǔ)上，根據(jù)數(shù)據(jù)庫(kù)數(shù)據(jù)，對(duì)全球的186個(gè)經(jīng)濟(jì)體逐一從系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、股指風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)潛力風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)等方面作出的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)趨勢(shì)的分析和判斷。
全球國(guó)別系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)的編制已經(jīng)有近10年了，我們對(duì)186個(gè)國(guó)家或地區(qū)進(jìn)行了長(zhǎng)期的跟蹤研究，通過(guò)歷史的指數(shù)和長(zhǎng)期的指數(shù)預(yù)測(cè)，我們對(duì)全球國(guó)別系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)的編制經(jīng)受住了市場(chǎng)的考驗(yàn)。我們有一個(gè)宏愿，即將全球186個(gè)國(guó)家或地區(qū)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)付諸報(bào)告并出版。時(shí)至2019年，在西南財(cái)經(jīng)大學(xué)全球金融戰(zhàn)略實(shí)驗(yàn)室和北京睿信科信息科技有限公司的密切合作，諸多老師和學(xué)生的不懈努力下，我們終于完成了《全球國(guó)別系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)趨勢(shì)報(bào)告》，包含了“一帶一路”地區(qū)、美洲太平洋地區(qū)和西歐非洲地區(qū)，共186個(gè)國(guó)家或地區(qū)。不過(guò)，在大家閱讀正文前，我們有必要請(qǐng)大家了解報(bào)告面臨的環(huán)境變化，全球系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)的邏輯和報(bào)告寫(xiě)作出版情況等。
一、必須高度關(guān)注全球系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)趨勢(shì) 目前，全球系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)一如預(yù)期地上升。2019年以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息，并在7月底降息，以及全球不少央行的降息在某種程度上降低了全球系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但全球系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)卻因系列混沌狀況而持續(xù)上升。美聯(lián)儲(chǔ)降息并不能改變阿根廷因?yàn)榭偨y(tǒng)初選而導(dǎo)致的金融市場(chǎng)大跌，金融危機(jī)再現(xiàn)；莢聯(lián)儲(chǔ)降息并不能改變貿(mào)易戰(zhàn)給全球金融市場(chǎng)帶來(lái)的嚴(yán)重后果；美聯(lián)儲(chǔ)降息并不能改變英國(guó)可能無(wú)條件脫歐帶來(lái)的沖擊；甚至，美聯(lián)儲(chǔ)降患并不能改變?nèi)蚪?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、金融脆弱的狀況。因此，該來(lái)的還是會(huì)來(lái)。 我們?cè)凇?018-2019年全球系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)趨勢(shì)報(bào)告》中，認(rèn)為在美元升值周期坎中，全球，尤其是新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體仍將面臨較大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)大家系好安全帶！2019年已過(guò)去大半，一些新興經(jīng)濟(jì)體的危機(jī)已經(jīng)顯現(xiàn)，而美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)從加息轉(zhuǎn)變?yōu)榻迪�，全�?0多個(gè)國(guó)家加入降息潮。那么，在這種情況下，全球系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是否出現(xiàn)了根本性的緩和或轉(zhuǎn)折了呢？新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的危機(jī)是否已經(jīng)結(jié)束了呢？ 的確，美聯(lián)儲(chǔ)及其他央行跟隨降息，讓市場(chǎng)以為全球系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)將處于下降趨勢(shì)，但事實(shí)上可能需要仔細(xì)分析：首先，在這波央行的降息潮中，降息的理由是全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和貿(mào)易放緩，通脹乏力，目的是防范經(jīng)濟(jì)走向衰退；其次，資產(chǎn)泡沫（尤其是股市泡沫）過(guò)度積聚的經(jīng)濟(jì)體，不管是發(fā)達(dá)國(guó)家還是新興市場(chǎng)國(guó)家，甚至是發(fā)展中國(guó)家，欠下的債都必須得還，泡沫必將破裂，在短期內(nèi)并不能改變已經(jīng)陷入經(jīng)濟(jì)衰退、嚴(yán)重通脹、債臺(tái)高筑和金融動(dòng)蕩國(guó)家的命運(yùn)；最后，盡管美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始降息，特朗普總統(tǒng)甚至要求盡快降息100個(gè)基點(diǎn)，而且從美元周期的技術(shù)分析角度來(lái)看，美元正好處于從升值向貶值的轉(zhuǎn)折期，這是好消息，但壞消息是，這對(duì)于資產(chǎn)泡沫化的經(jīng)濟(jì)體不會(huì)產(chǎn)生什么實(shí)質(zhì)性的幫助。 二、充分利用全球國(guó)別系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù) 中國(guó)正處于全球化進(jìn)程之中，不管是國(guó)際貿(mào)易、直接投資和證券投資，還是跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)和公司的全球化經(jīng)營(yíng)，抑或是中國(guó)政府的全球外交合作與往來(lái)，適時(shí)地掌握全球系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，尤其是全球國(guó)別系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，具有特別重大的價(jià)值和意義！ 我們?cè)诒緢?bào)告依據(jù)的全球國(guó)別系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)是全球國(guó)別動(dòng)態(tài)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)，而動(dòng)態(tài)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)是相對(duì)于靜態(tài)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)而言的。而動(dòng)態(tài)和靜態(tài)的區(qū)分在于評(píng)分的時(shí)間頻率的差異：靜態(tài)的頻率是年度，動(dòng)態(tài)的頻率是交易日度，也可以更小。當(dāng)然，兩者依賴的指標(biāo)體系也不一致：靜態(tài)的指標(biāo)以宏觀經(jīng)濟(jì)金融和社會(huì)發(fā)展指標(biāo)為核心，動(dòng)態(tài)的指標(biāo)以市場(chǎng)價(jià)格指標(biāo)為核心。這里簡(jiǎn)單地說(shuō)說(shuō)為何我們要以價(jià)格體系把握全球系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，以及國(guó)別系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)的編制方法。 �。ㄒ唬┮詢r(jià)格體系把握全球系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 隨著國(guó)際金融危機(jī)的爆發(fā)，全球系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的概念不再陌生，全球系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的重要性也日益體現(xiàn)出來(lái)，對(duì)全球系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的重視也日益提升，如IMF、BIS和FSB等國(guó)際組織，歐盟等區(qū)域性組織，各國(guó)央行等職能部門(mén)，都日益關(guān)注全球系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于全球系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的討論也日益增加，對(duì)于全球系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控和管理也在逐步展開(kāi)。事實(shí)上，隨著全球化、金融化、泡沫化的發(fā)展，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)日益具有全球化的特征。
一、西財(cái)全球金融戰(zhàn)略實(shí)驗(yàn)室
全球金融戰(zhàn)略實(shí)驗(yàn)室成立于2015年11月，隸屬于西財(cái)金融安全協(xié)同創(chuàng)新中心，是一家服務(wù)于中國(guó)全球化進(jìn)程中掌控全球機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)的智庫(kù)。實(shí)驗(yàn)室以全球風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)體系為核心，嘗試建立全球金融模型，進(jìn)行全球風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警、全球機(jī)遇的把握，并通過(guò)模型壓力測(cè)試提供各種有效的解決方案。
金融安全協(xié)同創(chuàng)新中心以國(guó)家重大需求為導(dǎo)向、以體制機(jī)制創(chuàng)新為動(dòng)力，匯聚政產(chǎn)學(xué)研多方研究力量，通過(guò)開(kāi)展全面而深度的合作，重點(diǎn)解決我國(guó)金融安全領(lǐng)域中的重大基礎(chǔ)性、戰(zhàn)略性和前瞻性問(wèn)題，致力于實(shí)現(xiàn)人才培養(yǎng)、學(xué)科發(fā)展、科學(xué)研究三位一體創(chuàng)新能力的全面提升，力爭(zhēng)通過(guò)5至10年的建設(shè)，將協(xié)同創(chuàng)新中心建設(shè)成為“國(guó)內(nèi)一流、國(guó)際上有影響”的金融智庫(kù)。
二、北京睿信科信息科技有限公司
北京睿信科信息科技有限公司成立于2014年，是一家擁有全球風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)體系系列研究成果獨(dú)立知識(shí)產(chǎn)權(quán)的全球風(fēng)險(xiǎn)管理有限責(zé)任公司，致力于為全球投融資提供組合管理和客觀公正的定價(jià)服務(wù)，力圖改變目前由被評(píng)價(jià)主體付費(fèi)的服務(wù)模式，在全球風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估領(lǐng)域具有領(lǐng)先地位。北京睿信科將機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)用0-100的指數(shù)來(lái)度量，并以全球一價(jià)律為方向，以全球領(lǐng)先的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)分理論和方法為基礎(chǔ)，結(jié)合歷史的大數(shù)據(jù)的挖掘，對(duì)全球系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和全球信用風(fēng)險(xiǎn)從全球、區(qū)域、國(guó)別、行業(yè)和企業(yè)進(jìn)行歷史的連續(xù)評(píng)分，用于實(shí)時(shí)監(jiān)控全球風(fēng)險(xiǎn)，為中國(guó)政府、“走出去”和全球經(jīng)營(yíng)的企業(yè)、全球證券投資機(jī)構(gòu)和個(gè)人提供全球投融資信息、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告、策略咨詢、組合管理和中后臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)控制的服務(wù)，以及全球信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)分服務(wù)。公司網(wǎng)址（www.sunrisk.com）可以查閱到全球風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)的走勢(shì)。
第一章 東南亞11國(guó)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告（上） 001 第一節(jié) 新加坡系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 003 一、國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 003 二、股指風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 005 三、匯率風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 006 四、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 008 五、經(jīng)濟(jì)潛力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 009 六、經(jīng)濟(jì)物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 011 第二節(jié) 馬來(lái)西亞系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 013 一、國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 013 二、股指風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 015 三、匯率風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 016 四、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 018 五、經(jīng)濟(jì)潛力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 020 六、經(jīng)濟(jì)物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 022 第三節(jié) 印度尼西亞系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 024 一、國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 025 二、股指風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 026 三、匯率風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 028 四、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 029 五、經(jīng)濟(jì)潛力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 031 六、經(jīng)濟(jì)物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 032 第四節(jié) 緬甸系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 034 一、國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 035 二、股指風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 036 三、匯率風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 036 四、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 038 五、經(jīng)濟(jì)潛力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 039 六、經(jīng)濟(jì)物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 040 第五節(jié) 泰國(guó)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 041 一、國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 041 二、股指風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 042 三、匯率風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 044 四、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 046 五、經(jīng)濟(jì)潛力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 047 六、經(jīng)濟(jì)物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 049 第六節(jié) 老撾系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 051 一、國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 051 二、股指風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 052 三、匯率風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 053 四、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 054 五、經(jīng)濟(jì)潛力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 055 六、經(jīng)濟(jì)物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 057 第二章 東南亞11國(guó)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告（下） 058 第一節(jié) 柬埔寨系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 059 一、國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 060 二、股指風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 061 三、匯率風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 061 四、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 063 五、經(jīng)濟(jì)潛力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 064 六、經(jīng)濟(jì)物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 065 第二節(jié) 越南系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 066 一、國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 066 二、股指風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 068 三、匯率風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 070 四、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 072 五、經(jīng)濟(jì)潛力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 074 六、經(jīng)濟(jì)物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 075 第三節(jié) 文萊系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 077 一、國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 078 二、股指風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 079 三、匯率風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 079 四、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 080 五、經(jīng)濟(jì)潛力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 081 六、經(jīng)濟(jì)物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 083 第四節(jié) 菲律賓系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 084 一、國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 084 二、股指風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 086 三、匯率風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 087 四、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 089 五、經(jīng)濟(jì)潛力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 090 六、經(jīng)濟(jì)物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 092 第五節(jié) 東帝汶系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 094 一、國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 094 二、股指風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 095 三、匯率風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 095 四、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 096 五、經(jīng)濟(jì)潛力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 097 六、經(jīng)濟(jì)物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 098 第三章 南亞8國(guó)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 100 第一節(jié) 印度系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 102 一、國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 102 二、股指風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 103 三、匯率風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 104 四、經(jīng)濟(jì)潛力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 106 五、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 107 六、經(jīng)濟(jì)物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 108 第二節(jié) 巴基斯坦系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 110 一、國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 110 二、股指風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 111 三、匯率風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 113 四、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 114 五、經(jīng)濟(jì)潛力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 116 六、經(jīng)濟(jì)物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 117 第三節(jié) 孟加拉系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 119 一、國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 119 二、股指風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 120 三、匯率風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 122 四、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 123 五、經(jīng)濟(jì)潛力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 124 六、經(jīng)濟(jì)物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 126 第四節(jié) 阿富汗系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 126 一、國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 127 二、股指風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 127 三、匯率風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 128 四、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 129 五、經(jīng)濟(jì)潛力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 130 六、經(jīng)濟(jì)物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 132 第五節(jié) 斯里蘭卡系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 133 一、國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 133 二、股指風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 134 三、匯率風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 136 四、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 137 五、經(jīng)濟(jì)潛力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 138 六、經(jīng)濟(jì)物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 139 第六節(jié) 馬爾代夫系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 140 一、國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 141 二、股指風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 141 三、匯率風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 142 四、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 143 五、經(jīng)濟(jì)潛力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 144 六、經(jīng)濟(jì)物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 146 第七節(jié) 尼泊爾系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 147 一、國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 147 二、股指風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 148 三、匯率風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 148 四、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 150 五、經(jīng)濟(jì)潛力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 151 六、經(jīng)濟(jì)物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 153 第八節(jié) 不丹系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 153 一、國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 154 二、股指風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 155 三、匯率風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 155 四、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 157 五、經(jīng)濟(jì)潛力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 158 六、經(jīng)濟(jì)物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 159 第四章 獨(dú)聯(lián)體5國(guó)及格烏系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 161 第一節(jié) 俄羅斯系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 163 一、國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 163 二、股指風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 164 三、匯率風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 165 四、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 167 五、經(jīng)濟(jì)潛力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 168 六、經(jīng)濟(jì)物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 169 第二節(jié) 白羅斯系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 171 一、國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 172 二、股指風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 173 三、匯率風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 173 四、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 175 五、經(jīng)濟(jì)潛力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 176 六、經(jīng)濟(jì)物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 177 第三節(jié) 阿塞拜疆系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 178 一、國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 179 二、股指風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 180 三、匯率風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 180 四、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 181 五、經(jīng)濟(jì)潛力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 182 六、經(jīng)濟(jì)物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 184 第四節(jié) 亞美尼亞系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 185 一、國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 185 二、股指風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 186 三、匯率風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 187 四、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 188 五、經(jīng)濟(jì)潛力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 189 六、經(jīng)濟(jì)物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 190 第五節(jié) 摩爾多瓦系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 192 一、國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 192 二、股指風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 193 三、匯率風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 194 四、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 195 五、經(jīng)濟(jì)潛力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 196 六、經(jīng)濟(jì)物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 197 第六節(jié) 格魯吉亞系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 199 一、國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 200 二、股指風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 200 三、匯率風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 201 四、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 202 五、經(jīng)濟(jì)潛力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 203 六、經(jīng)濟(jì)物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 204 第七節(jié) 烏克蘭系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 205 一、國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 206 二、股指風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 208 三、匯率風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 209 四、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 211 五、經(jīng)濟(jì)潛力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 212 六、經(jīng)濟(jì)物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 214 第五章 中亞5國(guó)與蒙古國(guó)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 216 第一節(jié) 哈薩克斯坦系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 218 一、國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 218 二、股指風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 219 三、匯率風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 221 四、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 223 五、經(jīng)濟(jì)潛力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 223 六、經(jīng)濟(jì)物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 225 第二節(jié) 烏茲別克斯坦系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 226 一、國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 226 二、股指風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 227 三、匯率風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 227 四、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 229 五、經(jīng)濟(jì)潛力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 230 六、經(jīng)濟(jì)物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 231 第三節(jié) 土庫(kù)曼斯坦系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 232 一、國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 232 二、股指風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 233 三、匯率風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 234 四、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 235 五、經(jīng)濟(jì)潛力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 236 六、經(jīng)濟(jì)物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 237 第四節(jié) 吉爾吉斯斯坦系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 238 一、國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 238 二、股指風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 239 三、匯率風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 239 四、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 241 五、經(jīng)濟(jì)潛力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 242 六、經(jīng)濟(jì)物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 243 第五節(jié) 塔吉克斯坦系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 245 一、國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 245 二、股指風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 246 三、匯率風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 247 四、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 248 五、經(jīng)濟(jì)潛力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 249 六、經(jīng)濟(jì)物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 250 第六節(jié) 蒙古國(guó)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 252 一、國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 252 二、股指風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 254 三、匯率風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 256 四、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 258 五、經(jīng)濟(jì)潛力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 258 六、經(jīng)濟(jì)物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)趨勢(shì) 260 第六章 西亞16國(guó)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告（上） 262 第一節(jié) 沙特系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 264 一、國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 265 二、股指風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 266 三、匯率風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 268 四、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 269 五、經(jīng)濟(jì)潛力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 270 六、經(jīng)濟(jì)物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 272 第二節(jié) 土耳其系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 272 一、國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 273 二、股指風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 274 三、匯率風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 275 四、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 276 五、經(jīng)濟(jì)潛力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 277 六、經(jīng)濟(jì)物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 279 第三節(jié) 伊朗系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 281 一、國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 281 二、股指風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 283 三、匯率風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 283 四、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 285 五、經(jīng)濟(jì)潛力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 286 六、經(jīng)濟(jì)物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 287 第四節(jié) 以色列系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 288 一、國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 288 二、股指風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 289 三、匯率風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 290 四、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 292 五、經(jīng)濟(jì)潛力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 294 六、經(jīng)濟(jì)物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 295 第五節(jié) 伊拉克系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 297 一、國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 297 二、股指風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 299 三、匯率風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 300 四、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 302 五、經(jīng)濟(jì)潛力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 303 六、經(jīng)濟(jì)物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 304 第六節(jié) 黎巴嫩系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 305 一、國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 306 二、股指風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 307 三、匯率風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 309 四、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 310 五、經(jīng)濟(jì)潛力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 310 六、經(jīng)濟(jì)物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 312 第七節(jié) 約旦系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 312 一、國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 313 二、股指風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 314 三、匯率風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 316 四、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 318 五、經(jīng)濟(jì)潛力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 319 六、經(jīng)濟(jì)物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 320 第八節(jié) 敘利亞系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 321 一、國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 321 二、股指風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 323 三、匯率風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 323 四、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 325 五、經(jīng)濟(jì)潛力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 326 六、經(jīng)濟(jì)物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 327 第七章 西亞16國(guó)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告（下） 329 第一節(jié) 阿聯(lián)酋系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 331 一、國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 332 二、股指風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 333 三、匯率風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 335 四、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 336 五、經(jīng)濟(jì)潛力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 337 六、經(jīng)濟(jì)物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 339 第二節(jié) 埃及系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 340 一、國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 341 二、股指風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 343 三、匯率風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 345 四、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 347 五、經(jīng)濟(jì)潛力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 347 六、經(jīng)濟(jì)物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 349 第三節(jié) 卡塔爾系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 349 一、國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 350 二、股指風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 352 三、匯率風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 353 四、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 355 五、經(jīng)濟(jì)潛力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 356 六、經(jīng)濟(jì)物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 357 第四節(jié) 科威特系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 358 一、國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 359 二、股指風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 360 三、匯率風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 362 四、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 363 五、經(jīng)濟(jì)潛力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 364 六、經(jīng)濟(jì)物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 366 第五節(jié) 阿曼系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 367 一、國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 367 二、股指風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 369 三、匯率風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 371 四、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 372 五、經(jīng)濟(jì)潛力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 373 六、經(jīng)濟(jì)物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 375 第六節(jié) 巴林系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 375 一、國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 376 二、股指風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 377 三、匯率風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 379 四、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 381 五、經(jīng)濟(jì)潛力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 382 六、經(jīng)濟(jì)物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 383 第七節(jié) 也門(mén)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 384 一、國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 385 二、股指風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 386 三、匯率風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 386 四、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 388 五、經(jīng)濟(jì)潛力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 389 六、經(jīng)濟(jì)物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 391 第八節(jié) 塞浦路斯系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 392 一、國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 392 二、股指風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 393 三、匯率風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 395 四、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 397 五、經(jīng)濟(jì)潛力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 398 六、經(jīng)濟(jì)物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 400 第八章 中東歐17國(guó)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告（上） 401 第一節(jié) 波蘭系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 403 一、國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 404 二、股指風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 405 三、匯率風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 407 四、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 409 五、經(jīng)濟(jì)潛力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 410 六、經(jīng)濟(jì)物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 412 第二節(jié) 捷克系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 414 一、國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 414 二、股指風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 416 三、匯率風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 418 四、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 420 五、經(jīng)濟(jì)潛力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 421 六、經(jīng)濟(jì)物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 423 第三節(jié) 匈牙利系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 424 一、國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 424 二、股指風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 426 三、匯率風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 428 四、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 430 五、經(jīng)濟(jì)潛力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 431 六、經(jīng)濟(jì)物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 433 第四節(jié) 斯洛伐克系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 434 一、國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 434 二、股指風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 436 三、匯率風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 438 四、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 440 五、經(jīng)濟(jì)潛力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 442 六、經(jīng)濟(jì)物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 444 第五節(jié) 斯洛文尼亞系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 445 一、國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 445 二、股指風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 447 三、匯率風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 448 四、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 451 五、經(jīng)濟(jì)潛力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 452 六、經(jīng)濟(jì)物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 453 第六節(jié) 立陶宛系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 455 一、國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 455 二、股指風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 456 三、匯率風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 458 四、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 459 五、經(jīng)濟(jì)潛力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 460 六、經(jīng)濟(jì)物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 462 第七節(jié) 拉脫維亞系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 463 一、國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 463 二、股指風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 465 三、匯率風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 467 四、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 468 五、經(jīng)濟(jì)潛力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 469 六、經(jīng)濟(jì)物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 471 第八節(jié) 愛(ài)沙尼亞系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 471 一、國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 472 二、股指風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 473 三、匯率風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 475 四、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 476 五、經(jīng)濟(jì)潛力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 477 六、經(jīng)濟(jì)物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)趨勢(shì) 478 第九章 中東歐17國(guó)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告（下） 480 第一節(jié) 羅馬尼亞系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 482 第二節(jié) 保加利亞系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 492 第三節(jié) 克羅地亞系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 499 第四節(jié) 塞爾維亞系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 508 第五節(jié) 波黑系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 516 第六節(jié) 阿爾巴尼亞系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 524 第七節(jié) 北馬其頓系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 531 第八節(jié) 黑山系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 538 第九節(jié) 科索沃經(jīng)濟(jì)體系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 544 …… 第一章 東南亞11國(guó)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告（上） 導(dǎo)讀
東南亞國(guó)家除了東帝汶以外，都是東盟國(guó)家。這個(gè)區(qū)域的國(guó)家大都具有新興市場(chǎng)國(guó)家的典型特點(diǎn)，曾經(jīng)是亞洲奇跡的創(chuàng)造者，但也深受1997—1998年亞洲金融風(fēng)暴的沖擊。當(dāng)前，東南亞部分國(guó)家或?qū)⒃俅蚊媾R資產(chǎn)泡沫破裂、資金外流和貨幣貶值、央行利率大幅上升的危機(jī)局面。 新加坡共和國(guó)1965年正式成立，作為一個(gè)外貿(mào)驅(qū)動(dòng)型經(jīng)濟(jì)體，早期新加坡依靠電子、石油化工、金融、航運(yùn)等行業(yè)取得了經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)。但是伴隨著新加坡經(jīng)濟(jì)逐漸融入全球化，其國(guó)內(nèi)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)水平也開(kāi)始逐漸提升，兩次金融危機(jī)——1998年亞洲金融危機(jī)和2008年全球金融危機(jī)給新加坡經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了巨大沖擊，導(dǎo)致其匯率大幅貶值，物價(jià)水平大幅上漲。其國(guó)內(nèi)股市、債市風(fēng)險(xiǎn)急劇攀升。2008年金融危機(jī)后，由于新加坡向知識(shí)型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型政策初見(jiàn)成效，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有所好轉(zhuǎn)，其國(guó)內(nèi)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)水平再度降低。展望未來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，國(guó)際貿(mào)易摩擦給新加坡的未來(lái)發(fā)展增加了不確定性，盡管美元強(qiáng)勢(shì)周期向弱勢(shì)周期轉(zhuǎn)換的可能也將給新加坡帶來(lái)一定的支撐，但新加坡系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)近期仍然上升。因此，預(yù)計(jì)未來(lái)新加坡系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)可能將震蕩下行至50附近。 馬來(lái)西亞曾在20世紀(jì)90年代飛速發(fā)展并成長(zhǎng)為亞洲乃至世界最重要的新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體之一，但在1997—1998年亞洲金融風(fēng)暴和2008年美國(guó)次貸危機(jī)中遭受巨大沖擊，而近年來(lái)又不得不面對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)縮表加息、美元升值以及全球資金回流所帶來(lái)的不確定性。馬來(lái)西亞的出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)過(guò)度依賴國(guó)際投資，加之政局不穩(wěn)，國(guó)內(nèi)外沖擊均可能對(duì)其經(jīng)濟(jì)造成重大影響。但是，伴隨著馬來(lái)西亞國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型計(jì)劃全面展開(kāi)并且頗見(jiàn)成效，馬來(lái)西亞的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)得到有效調(diào)整，內(nèi)需逐步取代外需成長(zhǎng)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新動(dòng)力，而且，美元可能從強(qiáng)勢(shì)周期逐步向弱勢(shì)周期過(guò)渡，馬來(lái)西亞在應(yīng)對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)危機(jī)上可能會(huì)變得更加積極穩(wěn)健。預(yù)期未來(lái)兩年馬來(lái)西亞系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)將在40—80區(qū)間波動(dòng)，整體系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。 印度尼西亞（以下簡(jiǎn)稱印尼）曾于20世紀(jì)90年代實(shí)現(xiàn)了飛速發(fā)展并成長(zhǎng)為亞洲乃至世界最重要的新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體之一，但在1997—1998年亞洲金融風(fēng)暴和2008年美國(guó)次貸危機(jī)中遭受巨大沖擊，而近年來(lái)又不得不面對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)縮表加息、美元升值以及全球資金回流所帶來(lái)的不確定性。印尼人口眾多但資本市場(chǎng)極為開(kāi)放，且經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)于依賴資源進(jìn)口與外商投資，經(jīng)濟(jì)缺乏獨(dú)立性。從印尼國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)看，2017年以來(lái)，印尼系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)顯著下滑，再度接近50線臨界值，表明印尼系統(tǒng)性危機(jī)有再度爆發(fā)的可能。就印尼未來(lái)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)的預(yù)測(cè)來(lái)說(shuō)，如果美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息，全球資金將進(jìn)一步流向美國(guó)，美元進(jìn)一步升值，諸如印尼這類新興市場(chǎng)國(guó)家可能面臨著經(jīng)濟(jì)泡沫的破滅、資產(chǎn)的貶值和投資消費(fèi)驟減等系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，而美聯(lián)儲(chǔ)降息、美元從強(qiáng)勢(shì)轉(zhuǎn)為弱勢(shì)，僅將有限地降低印尼的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但其資本市場(chǎng)積聚有巨大泡沫仍將釋放，仍然會(huì)出現(xiàn)短期的金融危機(jī)。 緬甸國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱、制度建設(shè)落后、政權(quán)更迭頻繁，經(jīng)濟(jì)具有較大的不確定性，國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)整體較高。1998年亞洲金融風(fēng)暴和2008年全球金融危機(jī)均給緬甸的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)較大的沖擊。2012年以后，緬甸的匯率制度轉(zhuǎn)向浮動(dòng)匯率制，貨幣不斷貶值有效地刺激出口增長(zhǎng)和外匯儲(chǔ)備上升，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)向好緩和了其國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。2015年在美元強(qiáng)勢(shì)周期的背景下，緬甸面臨著資本外流、貨幣貶值和物價(jià)上升等風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定性上升導(dǎo)致緬甸系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的上升。展望未來(lái)，隨著全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)一步疲軟，外需低迷和貿(mào)易摩擦可能再度給緬甸的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)較大的不確定性，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)仍處于上升趨勢(shì)。如果美元從強(qiáng)勢(shì)周期向弱勢(shì)周期轉(zhuǎn)換，緬甸則可能面臨新一波發(fā)展機(jī)遇，國(guó)別系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)有下降的可能。 泰國(guó)與大多數(shù)新興市場(chǎng)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家一樣，深受“美元周期坎”的影響。2015年以來(lái)，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)，美聯(lián)儲(chǔ)退出定量寬松貨幣政策，并持續(xù)加息，美元進(jìn)入升值周期，新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)大都因美元升值周期坎而陷入了持續(xù)低迷，不少國(guó)家面臨著外商投資增長(zhǎng)乏力、國(guó)內(nèi)消費(fèi)增長(zhǎng)下滑、股市下跌和貨幣貶值等風(fēng)險(xiǎn)。1997—1998年的亞洲金融風(fēng)暴就是“美元升值周期坎”的集中體現(xiàn)。2008年全球金融風(fēng)暴的爆發(fā)，東南亞國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)尤為劇烈，這與其資本賬戶基本開(kāi)放、資金自由流動(dòng)直接相關(guān)。未來(lái)泰國(guó)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)整體較低，但有上升的趨勢(shì)，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)仍可能回落至50—80區(qū)間。其面臨的下行壓力可能主要來(lái)自強(qiáng)勢(shì)美元導(dǎo)致的股指下跌、匯率貶值、物價(jià)上升和資金流出的風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)，如果美元從升值周期轉(zhuǎn)向弱勢(shì)周期，泰國(guó)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)有所下降，但泰國(guó)股市泡沫的破裂難以避免。 老撾國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)以農(nóng)業(yè)為主，工業(yè)、服務(wù)業(yè)基礎(chǔ)較為落后。1991年老撾國(guó)內(nèi)開(kāi)啟了全面的經(jīng)濟(jì)改革，但因經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)較為薄弱，主要產(chǎn)業(yè)尚未成形，金融、外匯市場(chǎng)比較脆弱，加之1997年亞洲金融危機(jī)的沖擊，內(nèi)外多種因素導(dǎo)致老撾系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)水平短期內(nèi)較快上升。2008年后，隨著老撾革新開(kāi)放力度進(jìn)一步加大，其經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了較快的增長(zhǎng)。近年來(lái)，老撾旅游業(yè)發(fā)展迅猛，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)、金融與外匯制度逐漸完善，逐漸優(yōu)化的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)以及穩(wěn)定的增長(zhǎng)降低了老撾整體系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)水平。展望未來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，外需萎靡，國(guó)際貿(mào)易摩擦升溫，一系列不利外部因素可能會(huì)使老撾系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)水平上升。當(dāng)然，如果美元從強(qiáng)勢(shì)周期向弱勢(shì)周期轉(zhuǎn)化，老撾系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也可能會(huì)有所下降。
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