這本書著眼于中國信托公司的信托產(chǎn)品和信托服務(wù),有以下幾個(gè)特點(diǎn):一是金融視角,即融資金融、投資金融、服務(wù)金融,結(jié)合信托制度,而不是以后者為本位;二是市場(chǎng)立場(chǎng),立足中國現(xiàn)實(shí)階段金融市場(chǎng)供求關(guān)系,尊重實(shí)踐及其背后的邏輯,而不是假設(shè)場(chǎng)景或者無視場(chǎng)景;三是競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)向,探尋金融機(jī)構(gòu)和金融服務(wù)行穩(wěn)致遠(yuǎn)的規(guī)律和邏輯,從中尋找使信托制度得以發(fā)揚(yáng)光大的可能性。
這本書強(qiáng)調(diào)中國金融信托產(chǎn)品和服務(wù)的功能和作用,強(qiáng)調(diào)金融機(jī)構(gòu)的價(jià)值觀念、戰(zhàn)略和能力,強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與合作的實(shí)踐性。與一般市場(chǎng)言論相比,書中觀點(diǎn)不再單純強(qiáng)調(diào)信托制度的功能和作用,無意強(qiáng)調(diào)信托公司行業(yè)(或者其他金融子行業(yè))長(zhǎng)期存在的必要性和必然性,也不愿夸大金融監(jiān)管許可的長(zhǎng)期決定作用。
1.這本書是大眾了解信托的切口
信托是什么?
信托為什么被當(dāng)作一種精心設(shè)計(jì)的禮物?
中國的信托公司在做什么?
為什么說信托公司是綜合金融服務(wù)的提供商?
信托業(yè)的未來方向是什么?
作者以專業(yè)視角悉心解讀信托相關(guān)的概念,將視野放大到海外整個(gè)資產(chǎn)管理行業(yè),讓讀者理解信托公司具體在做什么,它如何為我們提供了一種更為商業(yè)化、市場(chǎng)化的投融資渠道。如今,信托已不僅是一種精心設(shè)計(jì)的禮物,它還會(huì)為我們帶來更多種可能。
2.名家推薦
法學(xué)家、《信托法》起草小組組長(zhǎng)江平
全國人大原常委、財(cái)經(jīng)委副主任委員吳曉靈
中國中信集團(tuán)有限公司董事長(zhǎng)、中信信托有限責(zé)任公司首任董事長(zhǎng)常振明
傾力推薦
3.回應(yīng)信托業(yè)界實(shí)踐難題,清晰構(gòu)建行業(yè)發(fā)展邏輯,探索中國信托公司的未來方向
這本書展現(xiàn)了中國信托公司的全貌和商業(yè)邏輯,是信托業(yè)從業(yè)者多年的理論與實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)總結(jié)。作者較早提出中國信托公司的四大類業(yè)務(wù)格局,部分概念已被信托監(jiān)管部門采納。書中詳細(xì)闡述了這一業(yè)務(wù)格局分類背后的邏輯,構(gòu)建了一套自洽的中國信托公司理論體系。
4.正本清源,理性思辨;不本位,不空談,不盲從;從業(yè)情懷,匠心之作
自序
在各個(gè)國家,在它們的不同歷史發(fā)展階段,信托制度與金融或非金融的各個(gè)領(lǐng)域相結(jié)合,催生了各種各樣的產(chǎn)品和服務(wù)。在中國,信托制度與信托公司這一主體相結(jié)合,形成獨(dú)具特色的業(yè)態(tài)。
中國信托公司做什么?這是國內(nèi)的金融同行、各界朋友,關(guān)注中國經(jīng)濟(jì)的海外人士都想了解的問題。即使中國信托公司的從業(yè)人員,在埋頭工作之余,也希望從理性的視角來重新認(rèn)識(shí)自己所從事的行業(yè)。
與此相關(guān)的研究其實(shí)已經(jīng)不少,有的探討信托的法理、信托的基本理論,有的專注于技術(shù)性的業(yè)務(wù)操作,有的談信托公司的轉(zhuǎn)型與發(fā)展。本書的定位,是在這些內(nèi)容之間架設(shè)連接的橋梁。我們既不會(huì)停留于理論的探討,也不會(huì)深入業(yè)務(wù)的細(xì)節(jié),而是在宏觀和微觀之間,在原理和實(shí)務(wù)之間,尋找連接的路線圖,最終清晰、系統(tǒng)地呈現(xiàn)中國信托公司業(yè)務(wù)的全貌和商業(yè)邏輯。
本書的價(jià)值和貢獻(xiàn),可能體現(xiàn)在以下三個(gè)方面。
一是關(guān)于信托一詞的解讀。信托在不同情景下,有不同的含義,它指的可能是信托制度、信義義務(wù)、信托公司、信托產(chǎn)品或者信托業(yè)務(wù)。只有厘清這幾個(gè)相互交織的概念,才能準(zhǔn)確認(rèn)知中國信托行業(yè)。中國信托公司的業(yè)務(wù),是舶來的信托理念、制度與中國本土的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)、金融監(jiān)管合流的產(chǎn)物。信托業(yè)務(wù)、信托產(chǎn)品所謂的一些特點(diǎn),并不見得是天生固有的,它可能是信托制度特性的反映,可能是信托公司主體功能的表現(xiàn),也可能是信托行業(yè)監(jiān)管的結(jié)果。
二是關(guān)于做什么的詮釋。我們始終堅(jiān)持一個(gè)基本邏輯,那就是從資產(chǎn)管理的商業(yè)視角,而非法律或別的視角來看待信托業(yè)務(wù)。信托業(yè)務(wù)是信托關(guān)系 資產(chǎn)管理服務(wù)的概念,信托關(guān)系只是基礎(chǔ)法律關(guān)系,信托公司在信托關(guān)系上附加各種不同的資產(chǎn)管理服務(wù),才構(gòu)成信托業(yè)務(wù)。而附加的部分才是信托業(yè)務(wù)最為核心的內(nèi)容。以這樣的視角去看形形色色的信托業(yè)務(wù)品種,我們會(huì)發(fā)現(xiàn),有的同名卻異質(zhì),有的異名卻同質(zhì),有的重要卻無名,有的有名卻不正,所以我們需要去梳理、正名、歸類,其中必然會(huì)去澄清一些誤解或者偏見。
三是關(guān)于中國信托公司可能的方向的探討。在寫作過程中,我們始終立足于中國信托公司近20 年來的實(shí)踐,尊重市場(chǎng),尊重交易;同時(shí)也有反思,反思其不合理、不完善的一面,并借鑒海外金融服務(wù)的成功實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)、發(fā)展規(guī)律,結(jié)合中國經(jīng)濟(jì)社會(huì)對(duì)特色金融的需求,展望信托公司業(yè)務(wù)可能有的樣子。我們希望本書的討論不只停留在現(xiàn)實(shí)層面,而更具有方向性、引領(lǐng)性。
最后,所有的認(rèn)識(shí)和思考都根植于實(shí)踐。從某種意義上說,我們?cè)跁兴缪莸模嗍怯涗浾叩慕巧。本書的形成,離不開我們的主隊(duì)中信信托有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱中信信托)。正是中信信托品類眾多、不斷創(chuàng)新的業(yè)務(wù)實(shí)踐給了本書最豐富的素材、最精彩的樣本;正是身邊人堅(jiān)持不懈的求索、探尋,不斷革新我們的認(rèn)知,啟迪我們的思考。在這里,我們向中信信托近20 年來的四位董事長(zhǎng)常振明、居偉民、蒲堅(jiān)、陳一松,以及總經(jīng)理姚海星、李子民等高級(jí)管理人員致敬!正是他們帶領(lǐng)著我們,在中國信托公司的創(chuàng)新發(fā)展、在信托中國化的道路上一路前行。
祝中國信托公司越來越好!
第一章 信托是什么
對(duì)中國老百姓來說,信托是個(gè)新詞,進(jìn)入人們的視野不過二三十年。大家對(duì)信托的了解,更多的是從信托公司、信托產(chǎn)品開始的,習(xí)慣于將它與銀行、保險(xiǎn)、證券等相提并論。
實(shí)際上信托這個(gè)詞,在不同的情景下有不同的含義。一是信托法律制度,這是從法律層面來理解信托,這也是信托本來的含義。二是信托公司,指的是經(jīng)營營業(yè)信托、持有金融許可證的金融機(jī)構(gòu),是運(yùn)用信托法律關(guān)系開展業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)。
三是信托產(chǎn)品,即信托受益權(quán)、信托單位,指向具體的金融品種。四是信托業(yè)務(wù),即信托項(xiàng)目(集合性的,又稱信托計(jì)劃),指的是業(yè)務(wù)形態(tài)、商業(yè)模式。
信托公司做什么?要回答這個(gè)問題,就需要從上面幾個(gè)相互交織的概念說起。
王道遠(yuǎn),生于1969年,高級(jí)經(jīng)濟(jì)師,北京大學(xué)國際工商管理碩士學(xué)位課程工商管理碩士、北京交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理系經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士。于1995年加入中信信托,現(xiàn)任公司黨委委員、常務(wù)副總經(jīng)理,任中國政法大學(xué)兼職教授、中國信托業(yè)協(xié)會(huì)行業(yè)發(fā)展研究專業(yè)委員會(huì)副主任。
周萍,生于1980年,教授,北京大學(xué)光華管理學(xué)院金融學(xué)博士后,于2012年加入中信集團(tuán),現(xiàn)任中信信托金融實(shí)驗(yàn)室負(fù)責(zé)人、中國國際經(jīng)濟(jì)咨詢有限公司副總經(jīng)理、博士后工作站執(zhí)行站長(zhǎng),任中國信托業(yè)協(xié)會(huì)特約研究員、中國改革發(fā)展基金會(huì)專家。
翁兩民,生于1984年,中國政法大學(xué)法學(xué)博士,主要研究方向?yàn)樾磐蟹ā⒔鹑诜,現(xiàn)就職于中信信托,先后在董事會(huì)監(jiān)事會(huì)辦公室、投貸管理部任職,并任中國政法大學(xué)中國國際銀行法律與實(shí)務(wù)研究中心兼職研究員。
賀洋,生于1989年,北京大學(xué)光華管理學(xué)院金融學(xué)博士后,主要研究方向?yàn)樾磐型度谫Y實(shí)務(wù)、宏觀經(jīng)濟(jì)分析,曾主持或參與多項(xiàng)國家社科基金、教育部課題研究并獲中國博士后基金資助,現(xiàn)就職于中信信托。
第一章
信托是什么
法律中的信托
信托業(yè)
信托公司
信托業(yè)務(wù)
第二章
投資銀行業(yè)務(wù)
為什么叫投資銀行業(yè)務(wù)
投資銀行業(yè)務(wù)的形態(tài)
投資銀行業(yè)務(wù)的本質(zhì)、功能和發(fā)展動(dòng)因
非標(biāo)與標(biāo)
剛性兌付
投資銀行業(yè)務(wù)對(duì)信托公司的能力要求
第三章
資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)
資產(chǎn)管理業(yè)務(wù):信托投資基金
資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的主要形態(tài)
資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的發(fā)展空間
信托公司的比較優(yōu)勢(shì)
資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的關(guān)鍵問題
第四章
財(cái)富管理業(yè)務(wù)
財(cái)富管理業(yè)務(wù):私人定制與綜合服務(wù)
財(cái)富管理業(yè)務(wù)的全景圖:市場(chǎng)與機(jī)構(gòu)
財(cái)富管理業(yè)務(wù)的初步實(shí)踐
財(cái)富管理業(yè)務(wù)的關(guān)鍵問題
第五章
服務(wù)信托業(yè)務(wù)
服務(wù)信托業(yè)務(wù)的概念
服務(wù)信托業(yè)務(wù)的類型
服務(wù)信托的發(fā)展空間
服務(wù)信托業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)
第六章
信托公司的綜合金融服務(wù)
專業(yè)化與綜合化
信托公司綜合金融服務(wù)的提供商
信托公司的能力與精神
參考文獻(xiàn)
后 記