序一/ /
陳清泰
國務(wù)院發(fā)展研究中心原黨組書記
中國改革開放40年，國有企業(yè)改革也進行了40年……在紀(jì)念改革開放40年之際，從現(xiàn)代企業(yè)理論和國企改革實踐兩個方面進行深度研究是有重要意義的。
在中共十八屆三中全會關(guān)于國有企業(yè)改革的部分中，我認為有三個方面值得特別注意：管資本為主，劃撥部分國有資本充實社�；�金，發(fā)展混合所有制。
國有企業(yè)改革的基本命題和當(dāng)前重點
確立社會主義市場經(jīng)濟的改革目標(biāo)后，國有經(jīng)濟改革的基本命題是公有制、國有經(jīng)濟與市場經(jīng)濟能不能結(jié)合以及如何結(jié)合，即在保持較大份額國有經(jīng)濟的情況下能否實現(xiàn)政資分開、政企分開、所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離。
為解決這一歷史性難題，自十四屆三中全會以來，中央提出了三個要點：一是建立現(xiàn)代企業(yè)制度，二是調(diào)整國有經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)和功能，三是建立適應(yīng)市場經(jīng)濟的國有資產(chǎn)管理體制。
這三個要點相互關(guān)聯(lián)，但進展參差不齊。國有資產(chǎn)管理體制改革由于更為敏感而被擱置。至今，在產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，實物形態(tài)的國有企業(yè)仍是國有經(jīng)濟的主要實現(xiàn)形式。各級政府作為市場的監(jiān)管者，同時分別擁有、管理和控制著一個龐大的國有企業(yè)群，這成為經(jīng)濟體制諸多矛盾的一個焦點。
當(dāng)前，國有企業(yè)改革的主導(dǎo)方面應(yīng)當(dāng)及時由國有企業(yè)自身，轉(zhuǎn)向在國家層面推進國有資產(chǎn)的資本化管理。這次國有企業(yè)再改革的命題不是政府機構(gòu)如何改進對國有企業(yè)的管理，而是由管企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)楣苜Y本。這是十八屆三中全會關(guān)于國企改革理論的重大突破。
國有資產(chǎn)資本化是化解諸多矛盾的關(guān)鍵
管資本是改革經(jīng)營性國有資產(chǎn)的實現(xiàn)形式，即由實物形態(tài)的國有企業(yè)，轉(zhuǎn)向價值形態(tài)的可以用財務(wù)語言清晰界定、有良好流動性、可以進入市場運作的國有資本。國有資產(chǎn)資本化可以實現(xiàn)以下三個目標(biāo)：
一是國有企業(yè)進行整體的公司制改制，政府從擁有企業(yè)轉(zhuǎn)向擁有資本（股權(quán)），并委托專業(yè)投資運營機構(gòu)持有和運作。這就使政府與企業(yè)隔離不再有直接的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，從體制上為政企分開、建立現(xiàn)代企業(yè)制度奠定了基礎(chǔ)。有股東而沒有婆婆，是對企業(yè)的又一次解放。
二是在國有資產(chǎn)資本化、證券化后，國有投資機構(gòu)的所有權(quán)與企業(yè)法人的財產(chǎn)權(quán)分離，這就解除了國有資本與特定企業(yè)的捆綁關(guān)系。企業(yè)自主決策做大做強，國有資本追求投資收益有進有退。由此，構(gòu)成了相關(guān)但不受約束的兩個自由度。國有資產(chǎn)資本化是對國有資產(chǎn)流動性和效率的解放。
三是政府在管資本而非管企業(yè)的體制下，可以站在超脫視角，正確處理與市場的關(guān)系。這對政府也是一次解放。
國有資產(chǎn)資本化的重要意義在于，它將從根本上理順長期困擾我們的政府、市場和企業(yè)的關(guān)系，化解體制轉(zhuǎn)軌中的諸多矛盾。國有資本的預(yù)期效能主要通過市場而非行政力量來實現(xiàn)。這使國有資本具有親市場性，從而保障我國在保持較大份額國有經(jīng)濟的情況下，市場在資源配置中起決定性作用。
兩類國有資產(chǎn)的管理形式
經(jīng)過多年的探索，經(jīng)營性國有資產(chǎn)管理已經(jīng)有多種實現(xiàn)形式，大致可以分為兩類。一類是全國社�；�金，如信達、華融等資產(chǎn)管理公司和中投、匯金投資控股公司等。這類機構(gòu)有三個共同特點：一是都屬于經(jīng)注冊的金融持股機構(gòu)，管理的對象都是資本化和證券化的國有資產(chǎn)，受到較強的財務(wù)約束；二是與投資和持股的公司為股權(quán)關(guān)系，而非行政關(guān)系；三是持股機構(gòu)是市場參與者，資本（股權(quán)）可以在市場中運作。國資委則是另一類管理形式。它的特點包括：一是以實物形態(tài)的國有企業(yè)為對象，管人、管事、管資產(chǎn)，管理著一個企業(yè)群，企業(yè)與政府保持著捆綁關(guān)系；二是法律和財務(wù)意義上的國有產(chǎn)權(quán)委托代理關(guān)系并未建立，政府對國企是行政強干預(yù)、財務(wù)軟約束；三是國有產(chǎn)權(quán)基本不具有流動性，有進有退的調(diào)整和功能轉(zhuǎn)換很難實質(zhì)性地進行，資本效率低。這類管理形式與市場經(jīng)濟在諸多方面難以相融，是當(dāng)前改革的重點。