新三板市場是構(gòu)建多層次資本市場的重要環(huán)節(jié),具有搭建中小企業(yè)融資渠道、完善宏觀經(jīng)濟體系的重要作用;谀壳靶氯逖芯款I(lǐng)域尚缺乏完整的聚焦于區(qū)域?qū)用娴难芯砍晒,以及本書研究主體(中關(guān)村上市公司協(xié)會新三板分會)多年來專注于中關(guān)村新三板企業(yè)發(fā)展的優(yōu)勢,《2018年中關(guān)村新三版企業(yè)成長力報告》一書具有如下四大創(chuàng)新之處:創(chuàng)新之一:提出以中關(guān)村新三板市場為研究目標的區(qū)域性研究報告為了探索我國多層次資本市場體系中場外市場的建設(shè)模式,中關(guān)村科技園區(qū)被設(shè)為首個新三板試點區(qū)域,發(fā)展至今,中關(guān)村地區(qū)已成為新三板市場中不可忽視的重要力量。本書以中關(guān)村新三板市場為研究目標,整理中關(guān)村新三板企業(yè)2014年至2017年的公開數(shù)據(jù),探索資本市場的支持對企業(yè)成長狀況的影響。創(chuàng)新之二:提出中關(guān)村新三板企業(yè)經(jīng)營管理的系統(tǒng)分析本書建構(gòu)了中關(guān)村新三板企業(yè)經(jīng)營管理的分析系統(tǒng),分別從經(jīng)營能力、企業(yè)創(chuàng)新能力、融資狀況及治理狀況進行研究,形成了關(guān)于中關(guān)村新三板企業(yè)經(jīng)營管理狀況的結(jié)論成果,從而幫助中關(guān)村新三板企業(yè)利用本書進行自我評估。創(chuàng)新之三:提出中關(guān)村新三板企業(yè)對社會貢獻的分析現(xiàn)有研究多著重于政策對新三板企業(yè)帶來的效益,本書則分別從經(jīng)濟貢獻度、稅收面向、政府補助、所提供就業(yè)機會等維度進行分析,系統(tǒng)闡述了新三板企業(yè)社會貢獻與所接受政府支持間的關(guān)系。創(chuàng)新之四:提出區(qū)域間橫向?qū)Ρ扰c年份間縱向?qū)Ρ鹊难芯糠椒ū緢蟾嬖鎏砹酥嘘P(guān)村地區(qū)新三板企業(yè)情況與廣東、上海、浙江、江蘇等地的橫向?qū)Ρ龋陀^分析各地區(qū)新三板企業(yè)總體實力與成長能力。同時,本報告多個分析維度采用年份間的縱向?qū)Ρ,從各維度歷年數(shù)值的增減幅度,呈現(xiàn)中關(guān)村新三板企業(yè)的成長能力。
序言
我國的證券市場源遠流長,早在1872年,李鴻章辦洋務(wù),成立了中國第一家近代意義上的股份制企業(yè)上海輪船招商局,發(fā)行了中國人自己的第一只股票。我國的證券市場橫跨晚清、新中國成立前、成立初期與改革開放等幾個歷史階段,整整延續(xù)了一百多年。
我國的證券市場與各國證券市場發(fā)展的歷史邏輯完全一致,均是沿著先發(fā)行、后交易,先場外、后場內(nèi)的歷史不斷演進。
改革開放以后,我國證券場外交易不斷活躍,在此背景下,1990年12月19日,經(jīng)國務(wù)院批準,上海證券交易所正式開業(yè)。1991年7月3日,深圳證券交易所正式開業(yè)。在20世紀90年代,以證券交易所為代表的證券場內(nèi)市場出現(xiàn)了迅猛發(fā)展,同時也促進了我國的證券場外市場不斷發(fā)展擴大。我們已經(jīng)形成了以兩家證券交易所為龍頭,以NET與STAQ兩個全國性的法人股市場為兩翼,29家地區(qū)性的證券交易中心為基礎(chǔ)的多層次資本市場。
但是,在東南亞爆發(fā)金融危機之后,為了防范金融風(fēng)險,國務(wù)院專門發(fā)放了紅頭文件,明確指出:證券只能在證券交易所交易,證券交易所之外的證券交易均屬違法,證券場外市場要全部關(guān)閉。在關(guān)閉證券場外市場的過程中,NET與STAQ市場出現(xiàn)了許多問題。為此,我們到廣東與福建等地進行深入的調(diào)研,寫出2.4萬字的關(guān)于NET市場的調(diào)查報告遞交到國務(wù)院,時任總理朱镕基親自簽名,并做出重要批示。
此后,NET市場的南海發(fā)展與STAQ市場的海南航空被送到交易所市場上市交易。其他摘牌公司被安排到上海證券公司柜臺上進行交易。這就是最早的三板市場的雛形。
早期的三板市場歸中國證監(jiān)會監(jiān)管,后來移交中國證券業(yè)協(xié)會管理。
2001~2002年,中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布了《證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)業(yè)務(wù)試點辦法》和《關(guān)于改進代辦股份轉(zhuǎn)讓工作的通知》,規(guī)定STAQ、NET系統(tǒng)掛牌公司和退市上市公司的股份在證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進行轉(zhuǎn)讓,三板市場逐漸規(guī)范化。
20......
郭偉瓊 中關(guān)村上市公司協(xié)會秘書長美國加州大學(xué)圣塔芭芭拉分校傳播學(xué)碩士,哈佛大學(xué)肯尼迪政府學(xué)院EMBA。先后創(chuàng)立了三家公司,現(xiàn)任中關(guān)村上市公司協(xié)會秘書長。2017年當選北京市臺商協(xié)會理事。2009年起義務(wù)擔(dān)任雁行中國基金會主席,幫助農(nóng)村貧困大學(xué)生通過組織鍛煉更好地融入社會。著有《中關(guān)村模式:科技 資本雙引擎驅(qū)動》一書。
Ⅰ 總報告
1 中關(guān)村新三板企業(yè)競爭優(yōu)勢明顯,融資難痛點依舊 郭偉瓊 譚洪艷/001
一 2017年中關(guān)村新三板市場發(fā)展特征/002
二 2017年中關(guān)村新三板市場存在的問題/006
三 針對中關(guān)村新三板市場的發(fā)展建議/008
Ⅱ 市場運營篇
2 2017年中關(guān)村新三板市場發(fā)展概況研究報告 中關(guān)村上市公司協(xié)會研究部/011
3 2017年中關(guān)村新三板企業(yè)行業(yè)分布研究報告 中關(guān)村上市公司協(xié)會研究部/021
4 2017年中關(guān)村新三板企業(yè)市值研究報告 中關(guān)村上市公司協(xié)會研究部/034
5 2017年中關(guān)村新三板企業(yè)資產(chǎn)狀況研究報告 中關(guān)村上市公司協(xié)會研究部/041
6 2017年中關(guān)村新三板企業(yè)經(jīng)濟社會貢獻度研究報告 中關(guān)村上市公司協(xié)會研究部/047
7 中關(guān)村園區(qū):創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)基地,新三板市場發(fā)展的重要動力 王愫 李旭東/052
Ⅲ 企業(yè)成長篇
8 2017年中關(guān)村新三板企業(yè)經(jīng)營狀況研究報告 中關(guān)村上市公司協(xié)會研究部/080
9 2017年中關(guān)村新三板企業(yè)創(chuàng)新能力研究報告 中關(guān)村知識產(chǎn)權(quán)促進局/103
10 2017年中關(guān)村新三板企業(yè)融資狀況研究報告 中關(guān)村上市公司協(xié)會研究部/115
11 新三板企業(yè)資本規(guī)劃及融資策略分析 袁季/125
12 2017年中關(guān)村新三板企業(yè)公司治理研究報告 中關(guān)村上市公司協(xié)會研究部/159
13 2017年主要地區(qū)新三板發(fā)展狀況對比分析 中關(guān)村上市公司協(xié)會研究部/169
Ⅳ 附錄
14 中關(guān)村上市公司協(xié)會新三板分會介紹/180
15 后記/187
Abstract/190
Contents/195