近年來，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)整體下行，政策不穩(wěn)定，此外包括特朗普貿(mào)易戰(zhàn)等海外因素，都將對中國整體政策產(chǎn)生很大的影響。國內(nèi)各銀行普遍出現(xiàn)抽貸現(xiàn)象，緊縮銀根，導(dǎo)致房地產(chǎn)企業(yè)雪上加霜。同時，中國資本市場的法律與監(jiān)管環(huán)境有待完善，國內(nèi)上市充滿不確定性。在這樣的宏觀環(huán)境下，國內(nèi)資產(chǎn)證券化的政策利好持續(xù)出現(xiàn)，出現(xiàn)了租賃住房證券化、儲架發(fā)行等方面的重要創(chuàng)新，不少房企（尤其是高評級房企）紛紛試水。

而鮮為人知的是，有少數(shù)房企積極探索境外REITs路徑，如今已進(jìn)入了高速發(fā)展的新階段。在新加坡，旗下資產(chǎn)包成功上市的企業(yè)包括華聯(lián)（2015）、運(yùn)通網(wǎng)城（2016）、大信（2017）以及砂之船（2017）。此外，在中國乃至亞洲大獲成功的?德集團(tuán)，早在2001年就在新加坡本土發(fā)行了第一支REITs，如今已成長為項(xiàng)目遍布全球30多個國家和地區(qū)、多元化業(yè)務(wù)、亞洲規(guī)模最大的房地產(chǎn)集團(tuán)之一。

境外REITs究竟是個什么東西？為什么這些房企愿意冒著第一個吃螃蟹的風(fēng)險進(jìn)行跨境融資？它們又有什么珍貴的?驗(yàn)教訓(xùn)可供借鑒和仿效？

圍繞以上核心問題，本書進(jìn)行了逐一破解。本書編委由國內(nèi)各大專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人組成，曾參與研究或親手操盤過境內(nèi)企業(yè)赴境外REITs的成功上市項(xiàng)目，他們負(fù)責(zé)資產(chǎn)評估、資產(chǎn)重組、跨境資金、銀團(tuán)組建、基石投資者等不同領(lǐng)域的工作，見證了企業(yè)在自身擴(kuò)張與轉(zhuǎn)型道路上?出的濃墨重彩之筆。

毋庸置疑，通過REITs上市可實(shí)現(xiàn)輕資產(chǎn)的戰(zhàn)略目標(biāo)，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低融資成本。同時，在境外上市后，每年有兩次定增機(jī)會，企業(yè)可獲得利用資本市場進(jìn)行并購和業(yè)務(wù)增長的平臺，強(qiáng)化業(yè)務(wù)品牌和拓展業(yè)務(wù)范圍，從而實(shí)現(xiàn)集團(tuán)的發(fā)展壯大。企業(yè)還因此得以實(shí)現(xiàn)盈利模式的轉(zhuǎn)型，每年的信托管理費(fèi)收入相當(dāng)可觀。

但是，必須指出的是，在上市過程中，企業(yè)普遍存在著資產(chǎn)重組和稅費(fèi)規(guī)劃的需求，做好稅費(fèi)規(guī)劃，才能降低上市風(fēng)險和融資成本。上市后，也需要持續(xù)運(yùn)營并做好資產(chǎn)組合的主動管理，對習(xí)慣于傳統(tǒng)拿地開發(fā)出售模式的國內(nèi)房企而言，是個全新的挑戰(zhàn)。

本書從融資角度出發(fā)，探索房地產(chǎn)資產(chǎn)證券化的重要實(shí)務(wù)問題，意在與正進(jìn)行戰(zhàn)略思考的房企老板們共同探討房地產(chǎn)金融新的可能性。讀罷此書，我們將會發(fā)現(xiàn)，大家面臨的問題不再是能不能融資，而是如何更好地利用境外REITs這個融資渠道支撐房企的戰(zhàn)略布局。