定 價:38 元
叢書名:國家社會科學(xué)基金項目“基于金融錯配分析框架的中小企業(yè)融資難問題研究”的成果
- 作者:邢樂成 著
- 出版時間:2017/11/1
- ISBN:9787209108263
- 出 版 社:山東人民出版社
- 中圖法分類:F830
- 頁碼:243
- 紙張:膠版紙
- 版次:1
- 開本:16開
選擇基于金融錯配的分析框架,通過金融制度邊界的理論解釋,來分析中小企業(yè)的融資約束問題。從根本上講,中小企業(yè)融資難的原因是制度性原因,即中小企業(yè)作為融資需求人被排斥在了金融制度邊界之外。解決中小企業(yè)融資約束,既需要擴(kuò)大現(xiàn)有金融制度的邊界,提高商業(yè)金融的包容性,更需要進(jìn)行制度創(chuàng)新,大力發(fā)展普惠金融。
《金融錯配與中小企業(yè)融資》還基于金融錯配視角,對金融工具創(chuàng)新進(jìn)行了拓展研究,提出了大力發(fā)展直接融資、加快多層次資本市場建設(shè)、不斷創(chuàng)新直接融資工具、開放場外交易市場等若干對策建議。
中小企業(yè)融資難是一個長期存在而又一直沒有解決的世界性難題,在發(fā)展中國家表現(xiàn)得尤為突出。在中國,中小企業(yè)融資難、融資貴,已成為管理層糾結(jié)且市場難解的實踐考題和理論命題。本書是筆者研究中小企業(yè)融資問題的又一成果,也是筆者承擔(dān)的國家社科基金項目“基于金融錯配分析框架的中小企業(yè)融資難問題研究”的最終成果。
本書選擇了基于金融錯配的分析框架,通過金融制度邊界的理論解釋,來分析中小企業(yè)融資約束問題。這一分析框架透過表面現(xiàn)象,抓住了問題的本質(zhì),對研究和解決中小企業(yè)融資約束具有理論創(chuàng)新和現(xiàn)實意義。
本書共分為十二章。第一章導(dǎo)論部分主要介紹選題意義、研究主題、研究思路和研究方法。第二章為文獻(xiàn)綜述,對有關(guān)中小企業(yè)融資難的文獻(xiàn)進(jìn)行了全面梳理,并對既有文獻(xiàn)進(jìn)行了評述。第三章對中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀進(jìn)行了分析,分別從間接融資、直接融資、民間融資等渠道進(jìn)行了研究,提出了四點(diǎn)綜合性結(jié)論。第四章、第五章對中小企業(yè)融資難的根源進(jìn)行了分析,分別從理論政策視角和經(jīng)濟(jì)、金融體制視角進(jìn)行了研究,分析了中小企業(yè)融資約束的制度性因素。第六章、第七章是本書的重點(diǎn),主要研究金融錯配對中小企業(yè)融資難的影響,通過對金融制度邊界的理論解釋,找出解決中小企業(yè)融資難的路徑和方法。第八章、第九章是專題研究,分別研究了信息通信技術(shù)和非正規(guī)金融的擴(kuò)展對中小企業(yè)融資約束的影響。第十章、第十一章研究的是普惠金融對中小企業(yè)融資的影響,提出了中國普惠金融體系“五位一體”的構(gòu)想。第十二章為總結(jié)和展望。給出基本結(jié)論和需要進(jìn)一步研究的領(lǐng)域。
本書的貢獻(xiàn)主要體現(xiàn)在以下三個方面:
1.確立了金融錯配的分析框架
從分析金融錯配入手,研究中小企業(yè)融資約束問題,是本書的貢獻(xiàn)之一。中國現(xiàn)有的金融體系存在嚴(yán)重的金融錯配,這種錯配的本質(zhì)是在貨幣供應(yīng)總量充足、流動性相對寬松的情況下,金融資源的配置出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)和流向的扭曲,從宏觀上對中國金融體系的穩(wěn)定性、貨幣政策的有效性和金融整體效率產(chǎn)生了非常不利的影響,并從微觀上造成了對中小企業(yè)融資的約束。這突出表現(xiàn)在兩個方面:
第一,資金流向扭曲。一是金融資源沒有按照效率原則進(jìn)行配置,而是優(yōu)先分配給了國有企業(yè)和政府,國有企業(yè)和政府項目(包括政府融資平臺)很容易獲得信貸支持和直接融資。二是資金流向了房地產(chǎn)市場,通過表外業(yè)務(wù)流向房地產(chǎn)市場的資金更是不計其數(shù)。三是資金在銀行問市場套利,金融機(jī)構(gòu)對實體經(jīng)濟(jì)部門產(chǎn)生了“擠出效應(yīng)”。不斷攀升的社會融資總量和表外融資的巨量增長,與持續(xù)下行的經(jīng)濟(jì)增速產(chǎn)生了巨大反差!敖鹑跓帷嶓w冷”所導(dǎo)致的“金融空轉(zhuǎn)”現(xiàn)象十分突出。但是中小企業(yè)等弱勢群體得不到資金的支持,融資難、融資貴成為中小企業(yè)發(fā)展的最大瓶頸。
第二,融資結(jié)構(gòu)失衡。間接融資屬于債務(wù)性融資,它不能改變企業(yè)的資本成本,具有外源屬性。直接融資屬于權(quán)益性融資,它直接影響企業(yè)的股本構(gòu)成,具有內(nèi)源屬性。從優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和市場屬性上分析,提高融資市場中直接融資的比重是大勢所趨,也是衡量經(jīng)濟(jì)市場化及成熟度的標(biāo)志。目前,中國融資市場結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡,主要表現(xiàn)是間接融資比重過高,直接融資占比太低。盡管從2003年到2014年直接融資的比重在逐步提高,但融資市場仍具有商業(yè)銀行主導(dǎo)的特征,融資結(jié)構(gòu)的變化不但沒有帶來融資市場品質(zhì)的提升,反而出現(xiàn)了三種怪現(xiàn)象:間接融資比例下降了,企業(yè)融資成本反而上升了;貨幣總量(流動性)增多了,企業(yè)融資狀況反倒緊張了;融資手段(產(chǎn)品)豐富了,企業(yè)可選擇的融資渠道反倒單一了。更為嚴(yán)重的是,中國融資市場出現(xiàn)了間接融資操縱下的直接融資假象。
邢樂成,男,山東壽光人。管理學(xué)博士,教授,博士生導(dǎo)師。先后在銀行、證券、社科院、國有控股公司、上市公司擔(dān)任副處、正處、副局、總裁、董事長等職務(wù),F(xiàn)任山東省人大常委,濟(jì)南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院院長、投融資研究中心主任,濟(jì)南市政協(xié)副秘書長,兼任中國投資協(xié)會理事、山東省金融研究院院長。
曾擔(dān)任兩家上市公司董事長、多家大型投資公司總裁、多家公司獨(dú)立董事。主要研究方向為投融資體制創(chuàng)新、投資與經(jīng)濟(jì)增長理論。先后出版《投資融資論》、《宏觀投資論》等10部專著,發(fā)表學(xué)術(shù)論文100余篇。主持國家社科基金課題多項,科研成果獲省部級獎勵10余項,其中包括山東省社會科學(xué)優(yōu)秀成果一等獎1項、二等獎3項。2000年首批入選山東省理論人才“百人工程”,2001年入選山東省社會科學(xué)人才庫,2007年被評為山東省“十大財經(jīng)人物”,2011年被山東省人民政府授予“山東省有突出貢獻(xiàn)的中青年專家”。
序
第一章 導(dǎo)論
一、選題的意義與研究主題
二、研究思路和研究方法
三、創(chuàng)新之處及需要深入研究的問題
第二章 中小企業(yè)融資難:文獻(xiàn)綜述
一、信息不對稱理論
二、關(guān)系貸款與群貸技術(shù)
三、機(jī)構(gòu)匹配與融資次序
四、政府政策性不足
五、金融制度缺陷
六、研究新視角:金融制度邊界
第三章 中小企業(yè)融資難:現(xiàn)狀分析
一、間接融資分析
二、直接融資分析
三、民間融資(非正規(guī)金融)分析
四、一個總體評價
第四章 中小企業(yè)融資難根源分析:一個理論政策視角
一、一個基本的理論框架
二、政府與金融公共品建設(shè)
三、中國信貸體系的現(xiàn)狀與中小企業(yè)融資
第五章 中小企業(yè)融資難根源分析:一個體制視角
一、中國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)體制的特征
二、經(jīng)濟(jì)體制對金融體系的影響
三、金融體制對中小企業(yè)融資的影響
第六章 金融錯配與中小企業(yè)融資(一)
一、資源錯配與全要素生產(chǎn)率
二、金融錯配與資源錯配
第七章 金融錯配與中小企業(yè)融資(二)
一、金融錯配與金融制度
二、金融制度邊界與中小企業(yè)融資
三、一個重要結(jié)論
第八章 信息通信技術(shù)與中小企業(yè)融資:一種可行措施
一、信息通信技術(shù)與中小企業(yè)融資
二、金融制度邊界理論的再分析
三、實證研究
第九章 非正規(guī)金融與中小企業(yè)融資:一種補(bǔ)充措施
一、非正規(guī)金融
二、非正規(guī)金融對接中小企業(yè)融資模式
三、非正規(guī)金融與中小企業(yè)融資關(guān)系的實證研究
第十章 中小企業(yè)融資難治本之策:發(fā)展普惠金融(一)
一、普惠金融的理論基礎(chǔ)
二、普惠金融理論發(fā)展與概念演進(jìn)
三、普惠金融在中國的價值取向
第十一章 中小企業(yè)融資難治本之策:發(fā)展普惠金融(二)
一、中國普惠金融體系的構(gòu)建
二、普惠制下的間接融資體系
三、普惠制下的直接融資體系
第十二章 結(jié)論和展望
一、研究的主要結(jié)論
二、主要貢獻(xiàn)
三、研究展望
參考文獻(xiàn)