本書幾乎涵蓋各類期權(quán)的定價(jià)公式，其中許多為華爾街專業(yè)人士的常用公式。它較*版幾乎囊括了所有的定價(jià)公式，并通過一種方便使用的指南形式來呈現(xiàn)，同時(shí)輔以作者的專業(yè)評(píng)論和可以立即使用的編程代碼，便于讀者理解和實(shí)踐。這本經(jīng)典指南現(xiàn)在包含了超過60個(gè)全新的期權(quán)模型和公式、拓展表格、全新的案例和應(yīng)用。并更深入地討論期權(quán)的希臘字母，內(nèi)容更完整，也更貼近當(dāng)前的期權(quán)市場(chǎng)。此外，作者也給出了補(bǔ)充知識(shí)和相關(guān)的VBA代碼，供讀者實(shí)踐。本書包括的期權(quán)定價(jià)模型和公式有各種奇異期權(quán)、大宗商品期權(quán)、BSM模型等。同時(shí)，本書還補(bǔ)充了有限差分法和蒙特卡洛模擬。作者在大多數(shù)期權(quán)定價(jià)公式下增附了數(shù)值案例，幫助讀者理解。
本書作者曾供職于挪威銀行、紐約化學(xué)銀行、挪威TEMPUS金融工程、Paloma Partners、不凋之花顧問公司和摩根大通銀行，具有多年的期權(quán)交易經(jīng)歷，并積累了不少衍生證券方面的研究成果。他將自己在工作中、研究中碰到的期權(quán)定價(jià)公式系統(tǒng)歸集，并總結(jié)成書。其中的許多公式正在被華爾街的專業(yè)人士頻繁使用、頻繁驗(yàn)證。同時(shí)，作者提供了本書所涉及的大部分定價(jià)公式的程序算法，以便讀者可以通過這些VBA代碼親身嘗試期權(quán)定價(jià)公式的應(yīng)用，加深理解。這一版較*版增加了更多一倍多的公式及相關(guān)內(nèi)容，特別是新加入了不少奇異期權(quán)的定價(jià)公式，對(duì)期權(quán)希臘字母的討論也更為深入�？傮w而言，本書為期權(quán)定價(jià)提供了一個(gè)較為完整的公式指南。并且，作者并未過多討論公式的推導(dǎo)，而重點(diǎn)著眼于公式的應(yīng)用和實(shí)踐，這一點(diǎn)對(duì)于期權(quán)讀者來說也頗有意義。
有人收集郵票，也有人收集硬幣、火柴盒、蝴蝶甚至汽車。而我則收集期權(quán)定價(jià)公式。你面前的這本書便是這一收藏的副本。與汽車不同，期權(quán)定價(jià)公式是易于同他人分享的。倘若在學(xué)術(shù)界與實(shí)務(wù)界沒有樂于在各類刊物中分享學(xué)識(shí)的各路優(yōu)秀研究者，那么像這樣的收藏便無從談起。
集郵愛好者通常會(huì)以某種體系來歸集他們的收藏郵票的發(fā)行年代、來自哪個(gè)國家等。我也將我收藏的期權(quán)定價(jià)公式以類似的方式加以組織。每個(gè)公式都給出了參考文獻(xiàn)及其首次出版間。除少數(shù)特例之外，我還為每個(gè)期權(quán)定價(jià)公式附帶了數(shù)值案例或價(jià)值表。如此應(yīng)該能方便讀者理解各類期權(quán)定價(jià)模型，且對(duì)那些需要驗(yàn)證自己關(guān)于某一期權(quán)定價(jià)公式的程序?qū)崿F(xiàn)的人來說，也具有參考價(jià)值。
為更好地說明期權(quán)定價(jià)公式的應(yīng)用與實(shí)現(xiàn)，我也提供了其中若干公式的程序代碼示例。同時(shí)提供了其中大部分公式的三維圖表來說明期權(quán)價(jià)值及各類風(fēng)險(xiǎn)參數(shù)。若對(duì)這些電腦代碼與本書其他內(nèi)容加以配合使用，期權(quán)定價(jià)在你看來想必也不再是一個(gè)暗箱了。本書與其他期權(quán)定價(jià)教科書的不同之處在于，我嘗試將補(bǔ)充內(nèi)容分散依附于全書框架之上。引入這些內(nèi)容是為了闡明期權(quán)定價(jià)公式實(shí)現(xiàn)及應(yīng)用的精髓。這將使找出你所需的公式變動(dòng)更為簡(jiǎn)便和有效無論是要敲定一筆數(shù)百萬美元的合約（并免遭敲竹杠），還是看看是否已經(jīng)有人解決了你為某些奇異期權(quán)定價(jià)的問題。
本書的目的并非作為期權(quán)定價(jià)理論的一本教科書，而是作為那些熟悉基礎(chǔ)金融理論人士的參考書。然而，如果你覺得期權(quán)定價(jià)公式的集合僅對(duì)理論家有使用價(jià)值的話，那就錯(cuò)了。這一集合所包含的并非是期權(quán)定價(jià)公式的冗長(zhǎng)推論，而是期權(quán)定價(jià)的精華所在。華爾街的頂級(jí)精英以及全世界各金融中心的交易員們每天都會(huì)用到這些公式中的絕大部分。本書對(duì)寬客、量化交易員、金融工程師、修讀期權(quán)定價(jià)理論課程的學(xué)生以及任何其他從事金融期權(quán)相關(guān)工作的人來說，都是理想的輔助。
本書源自我在挪威銀行、紐約化學(xué)銀行、挪威TEMPUS金融工程、Paloma Partners、不凋之花顧問公司和摩根大通銀行等公司多年的期權(quán)交易經(jīng)歷及衍生品方面的研究。多年來，我收集了所有碰到的期權(quán)估值手段。我收集的相關(guān)文章和書籍每年都會(huì)有所增加。為了在能夠總覽各類期權(quán)定價(jià)模型的同時(shí)省卻攜帶成堆書籍紙張的麻煩，我決定將最核心的期權(quán)定價(jià)公式編輯成冊(cè)于是便有了這本《期權(quán)定價(jià)公式完全指南》。
像期權(quán)市場(chǎng)這樣日新月異、爆發(fā)性增長(zhǎng)的金融市場(chǎng)實(shí)屬罕見。新產(chǎn)品持續(xù)不斷地涌現(xiàn)。除少數(shù)特例外，我選取了那些可供實(shí)踐者使用的期權(quán)定價(jià)模型。在這樣一個(gè)選集中，錯(cuò)誤就顯得尤其具有破壞性。為最大限度減少輸入錯(cuò)誤，我做了大量的努力。希望發(fā)現(xiàn)任何錯(cuò)誤的讀者都能夠告訴我，以便在后續(xù)版本中加以更正。讀者可以在www.espenhaug.com這個(gè)網(wǎng)站上找到我的電子郵箱地址。
在這樣一個(gè)集合中，符號(hào)的定義自然也是相當(dāng)重要的。我嘗試參照當(dāng)代文獻(xiàn)對(duì)符號(hào)進(jìn)行定義。目前，期權(quán)定價(jià)理論的符號(hào)使用還遠(yuǎn)未標(biāo)準(zhǔn)化。希望符號(hào)表在你使用本書時(shí)將有所幫助。
埃斯彭·戈德爾·豪格博士擁有超過15年的衍生品研究和交易經(jīng)驗(yàn)，歷任摩根大通自營交易員、著名對(duì)沖基金不凋花咨詢公司（Amaranth Investor）和Paloma Partners期權(quán)交易員，亦是挪威科技大學(xué)兼職副教授。他在諸如《定量金融》《國際理論與應(yīng)用金融期刊》《威爾莫特雜志》等期刊上發(fā)表了大量文章。
1 布萊克斯科爾斯默頓公式
1.1 布萊克斯科爾斯默頓
1.2 平價(jià)與對(duì)稱關(guān)系
1.3 在布萊克斯科爾斯默頓模型之前
附錄：布萊克斯科爾斯默頓PDE
2 布萊克斯科爾斯默頓希臘字母
2.1 Delta風(fēng)險(xiǎn)
2.2 Gamma
2.3 Vega
2.4 不同希臘字母的方差
2,5 波動(dòng)率時(shí)間希臘字母
2.6 希臘字母Theta
2.7 希臘字母Rho
2.8 概率的希臘字母
2.9 希臘字母的相加
2.10 遠(yuǎn)期平值期權(quán)估計(jì)
2.11 希臘字母的數(shù)值
2.12 閉式近似解與希臘字母
附錄：求偏導(dǎo)數(shù)
3 美式期權(quán)的解析公式
3.1 Barone-Adesi-Whaley近似算法
3.2 Bjerksund-Stensland（1993）近似算法
3.3 Bjerksund-Stensland（2002）近似算法
3.4 美式認(rèn)沽認(rèn)購期權(quán)轉(zhuǎn)換公式
3.5 美式永久期權(quán)
4 單一資產(chǎn)奇異期權(quán)
4.1 乘數(shù)可變的購買期權(quán)
4.2 高管股票期權(quán)
4.3 在值狀態(tài)期權(quán)
4.4 冪合約和冪期權(quán)
4.5 對(duì)數(shù)合約
4.6 遠(yuǎn)期開始期權(quán)
4.7 淡入期權(quán)
4.8 棘輪期權(quán)
4.9 行權(quán)價(jià)可重置期權(quán)第一類
4.10 行權(quán)價(jià)可重置期權(quán)第二類
4.11 時(shí)間轉(zhuǎn)換期權(quán)
4.12 選擇者期權(quán)
4.13 復(fù)合期權(quán)
4.14 可展期期權(quán)
4.15 回望期權(quán)
4.16 鏡像期權(quán)
4.17 障礙期權(quán)
4.18 障礙期權(quán)對(duì)稱性
4.19 二元期權(quán)
4.20 亞式期權(quán)
5 雙資產(chǎn)奇異期權(quán)
5.1 相對(duì)績(jī)效差異期權(quán)
5.2 乘積期權(quán)
5.3 雙資產(chǎn)相關(guān)性期權(quán)
5.4 資產(chǎn)互換期權(quán)
5.5 美式資產(chǎn)互換期權(quán)
5.6 復(fù)合互換期權(quán)
5.7 雙風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)最大值期權(quán)或者最小值期權(quán)
5.8 價(jià)差期權(quán)近似值
5.9 雙資產(chǎn)障礙期權(quán)
5.10 部分期限雙資產(chǎn)障礙期權(quán)
5.11 Margrabe障礙期權(quán)
5.12 離散障礙期權(quán)
5.13 雙資產(chǎn)現(xiàn)金或無價(jià)值期權(quán)
5.14 最佳或最差現(xiàn)金或無價(jià)值期權(quán)
5.15 雙資產(chǎn)平均值最小值或最大值期權(quán)
5.16 貨幣轉(zhuǎn)換期權(quán)
5.17 雙資產(chǎn)期權(quán)的希臘字母
6 布萊克斯科爾斯默頓的校準(zhǔn)和替代
6.1 考慮延遲結(jié)算的BSM模型
6.2 考慮交易日波動(dòng)率的BSM調(diào)整模型
6.3 離散對(duì)沖
6.4 趨勢(shì)市場(chǎng)中的期權(quán)定價(jià)
6.5 可替代性隨機(jī)方法
6.6 恒定方差彈性
6.7 偏度峰度模型
6.8 Pascal分布和期權(quán)定價(jià)
6.9 跳躍擴(kuò)散模型
6.10 隨機(jī)波動(dòng)率模型
6.11 方差和波動(dòng)率互換
6.12 更多信息
7 多叉樹和有限差分法
7.1 二叉樹期權(quán)定價(jià)
7.2 二叉樹模型的偏度和峰度
7.3 三叉樹模型
7.4 奇異期權(quán)的樹狀模型
7.5 三維的二叉樹模型
7.6 隱含樹狀模型
7.7 有限差分法
8 蒙特卡洛模擬
8.1 標(biāo)準(zhǔn)蒙特卡洛模擬
8.2 均值回歸的蒙特卡洛
8.3 生成偽隨機(jī)數(shù)
8.4 方差縮減技術(shù)
8.5 美式期權(quán)的蒙特卡洛
9 支付離散股息的股票期權(quán)
9.1 離散現(xiàn)金股息的股票歐式期權(quán)
9.2 非重組樹
9.3 支付已知股息的認(rèn)購股票期權(quán)的布萊克定價(jià)方法
9.4 Roll-Geske-Whaley模型
9.5 支付離散現(xiàn)金股息的基準(zhǔn)模型
9.6 支付離散股息率的股票期權(quán)
10 商品和能源期權(quán)
10.1 能源互換／遠(yuǎn)期
10.2 能源期權(quán)
10.3 Miltersen Schwartz模型
10.4 均值回歸模型
10.5 季節(jié)性
11 利率衍生品
11.1 遠(yuǎn)期利率協(xié)議和貨幣市場(chǎng)工具
11.2 簡(jiǎn)單債券數(shù)學(xué)
11.3 使用Black-76為利率期權(quán)定價(jià)
11.4 單因子期限結(jié)構(gòu)模型
12 波動(dòng)率和相關(guān)性
12.1 歷史波動(dòng)率
12.2 隱含波動(dòng)率
12.3 資產(chǎn)價(jià)格的置信區(qū)間
12.4 一籃子波動(dòng)率
12.5 歷史相關(guān)性
12.6 隱含相關(guān)性
12.7 各類公式
13 分布
13.1 累積正態(tài)分布函數(shù)
13.2 逆累積正態(tài)分布函數(shù)
13.3 二元正態(tài)密度函數(shù)
13.4 三元累積正態(tài)分布函數(shù)
14 一些實(shí)用的公式
14.1 插值
14.2 利率
14.3 風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)測(cè)度
參考文獻(xiàn)
譯后記
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