目前，與量化寬松政策相關(guān)的一些問題正逐漸成為研究熱點(diǎn)。作為對(duì)全球金融危機(jī)的政策回應(yīng)，美聯(lián)儲(chǔ)于2008年10月開始推行非常規(guī)的量化寬松政策。截至目前，美聯(lián)儲(chǔ)共推行了四輪的量化寬松政策，該政策的初始目標(biāo)為挽救美國瀕于崩潰的金融系統(tǒng)，隨著時(shí)間的推移，該政策的目標(biāo)又逐漸包括了刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、降低失業(yè)率等。然而，不可忽視的是，美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松政策的推行不僅對(duì)美國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了重要影響，而且也對(duì)包括中國在內(nèi)的廣大新興市場國家產(chǎn)生了廣泛影響。在此情況下，本書就美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松政策的理論基礎(chǔ)、影響等方面進(jìn)行了深入研究，這不僅具有重大的理論意義，而且也具有一定的實(shí)踐價(jià)值。
　　在借鑒國內(nèi)外既有研究成果的基礎(chǔ)上，本書構(gòu)建了量化寬松貨幣政策的理論基礎(chǔ)。本書拓展了清瀧信弘和穆爾（Kiyotaki&Moore，2004）所構(gòu)建的流動(dòng)性沖擊模型，建立了涵蓋金融部門、流動(dòng)性約束和經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的完整模型，同時(shí)，從模型的校準(zhǔn)過程以及流動(dòng)性沖擊的動(dòng)態(tài)反應(yīng)圖可以看出，流動(dòng)性沖擊對(duì)于投資、就業(yè)和產(chǎn)出都有較強(qiáng)的負(fù)向沖擊效果，所以流動(dòng)性沖擊導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的結(jié)果是顯然的，KM拓展模型充分表明了流動(dòng)性約束會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的大規(guī)模波動(dòng)，所以量化寬松貨幣政策實(shí)施非常規(guī)的流動(dòng)性注入就是必要的，是有堅(jiān)實(shí)的理論模型基礎(chǔ)的。同時(shí)，本書還對(duì)美國量化寬松政策的實(shí)施過程進(jìn)行了詳細(xì)的描述，并將美國的量化寬松政策與日本的量化寬松政策進(jìn)行了詳細(xì)的比較，總體而言，由于金融體系結(jié)構(gòu)不同等原因，美國和日本的量化寬松政策在政策目標(biāo)、政策工具等方面均存在一定差異。
　　在上述分析的基礎(chǔ)上，本書進(jìn)而從不同角度對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松政策的影響進(jìn)行了實(shí)證分析。關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松政策的國內(nèi)影響，加尼翁等（Gagnoneta1.，2011）和尼利（Neely，2010）的論文證實(shí)了美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松政策降低了美國長期利率并促使了美元貶值。本書則在此基礎(chǔ)上，運(yùn)用向量自回歸模型，分析了美國長期利率下降和美元貶值對(duì)美國產(chǎn)生的影響。結(jié)果表明，美國長期利率下降和美元貶值對(duì)美國產(chǎn)出的增長起到了正向促進(jìn)作用，且進(jìn)一步的分析表明，產(chǎn)出的增長促進(jìn)了通脹率的提高。關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松政策對(duì)新興市場國家的影響，本書以巴西、俄羅斯、印度三國為例，運(yùn)用結(jié)構(gòu)向量自回歸模型對(duì)其進(jìn)行了實(shí)證分析。結(jié)果表明，量化寬松政策對(duì)上述三國的匯率、產(chǎn)出和通脹均產(chǎn)生了顯著的影響，特別是，量化寬松政策對(duì)巴西、印度、俄羅斯三國的通脹都構(gòu)成了正向沖擊，這其中，很重要的原因在于，量化寬松政策造成的美元流動(dòng)性泛濫、短期資本進(jìn)入等都直接或間接地助推了三國的通脹水平。關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松政策對(duì)我國通脹的影響，美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松政策通過匯率和國際大宗商品價(jià)格渠道對(duì)我國的通脹水平形成了沖擊。具體而言，量化寬松政策的實(shí)施推動(dòng)了國際大宗商品價(jià)格的上漲和人民幣匯率的上升，進(jìn)而，國際大宗商品價(jià)格的上漲推高了國內(nèi)的通脹水平。與此同時(shí)，匯率上升對(duì)通脹形成了先正后負(fù)的沖擊。此外，關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松政策對(duì)我國產(chǎn)出的影響，本書的分析結(jié)果表明，美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松政策對(duì)我國產(chǎn)出水平的提高造成了負(fù)面影響。
　　較之既有研究，本書的創(chuàng)新之處包括以下三方面：首先，本書的相關(guān)模型拓展了清瀧信弘和穆爾所構(gòu)建的流動(dòng)性沖擊模型，建立了涵蓋金融部門、流動(dòng)性約束和經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的完整模型，為量化寬松貨幣政策的理論基礎(chǔ)奠定了嚴(yán)格的數(shù)理模型基礎(chǔ)；其次，本書采用結(jié)構(gòu)向量自回歸模型較為系統(tǒng)地研究了美國量化寬松政策對(duì)新興市場國家的影響，就筆者已知的研究文獻(xiàn)而言，國內(nèi)外的相關(guān)研究仍比較少，因而本書的研究可以為相關(guān)的理論分析提供實(shí)證基礎(chǔ)；最后，本書采用結(jié)構(gòu)向量自回歸模型較為系統(tǒng)地研究了美國量化寬松政策對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的溢出效應(yīng)，這些研究結(jié)果同樣可以為進(jìn)一步的理論研究提供實(shí)證支撐。