第一章 

　　特立獨行的少年賭客： 

　　在股價規(guī)律性波動中賺錢 

　　我初中畢業(yè)后就直接工作了，在一家股票經(jīng)紀(jì)公司做計價員。我精于數(shù)字，尤其擅長心算，在學(xué)校時我用一年時間就學(xué)完了三年的數(shù)學(xué)課程。計價員的工作就是把成交數(shù)據(jù)寫在客戶大廳的大黑板上，通常一位客戶坐在收報機(jī)旁，大聲地報出價格。對我而言，無論他報價速度多快，我都能跟上節(jié)奏。我對數(shù)字非常敏感，這份工作對我來說不是問題。 

　　經(jīng)紀(jì)公司還有很多其他同事，如果市場交易活躍，我會從上午10點一直忙到下午3點，根本沒有時間去和同事們聊天。不過，我對此習(xí)以為常，畢竟上班就應(yīng)該好好工作。 

　　但忙碌的交易并沒有阻止我對自己工作的思考，對我而言，這些報價并不代表股票價格，即一股價格是多少美元，它們是數(shù)字。當(dāng)然，這些數(shù)字含義深刻，它們在不斷變化，我感興趣的正是這些變化。它們?yōu)槭裁磿�變？對于這個問題，我不知道，我不想知道，也從來沒有想過這個問題，我看到的只是數(shù)字的變化。從周一到周五每天5小時，周六每天2小時，我思考的所有問題就是：數(shù)字在不停地變化！ 

　　這就是我開始對股票價格行為開始感興趣的情形，我對數(shù)字的記憶力非常好，對于前一天價格的表現(xiàn)，上漲或是下跌，我記得一清二楚。對于心算的喜好更是讓我如魚得水。 

　　我注意到，無論是上漲還是下跌，股票價格總是表現(xiàn)出一定的規(guī)律。相同的情形總是在不斷重復(fù)，這些先例指引我去思考。當(dāng)時我只有14歲，但我已經(jīng)在腦海里觀察了不下數(shù)百次，自己通過將當(dāng)天的股價表現(xiàn)與以前的進(jìn)行對比，檢測這些規(guī)律是否正確。不久之后，我就開始預(yù)測股價的走向，而我唯一的依據(jù)，正如我剛才所說，就是股價過去的表現(xiàn)。我腦子里裝著“股價信息清單”，尋找具有規(guī)律性表現(xiàn)的股票，然后記下這些規(guī)律。 

　　比如，我可以判斷出在哪個價格買入比賣出更好。股市的戰(zhàn)斗每天都在進(jìn)行，而報價單就是我的望遠(yuǎn)鏡，命中率可以達(dá)到七成。 

　　早年我學(xué)到的另一個道理是：華爾街沒有新鮮事，因為投機(jī)交易像群山一樣古老。在股市中，今天發(fā)生的事情，過去曾經(jīng)發(fā)生，以后還會再發(fā)生。對此，我一直牢記在心。我想我在努力記錄股價變化的時間以及它們在如何變化，而通過這種方式我可以將自己的經(jīng)驗轉(zhuǎn)化為收益。 

　　我對我的游戲樂此不疲，急切地去預(yù)測所有表現(xiàn)活躍股票的上漲和下跌，為此我買了一個筆記本，把觀察情況記錄在上面。我并不記錄模擬交易情況，許多人通過模擬交易會掙到或者損失幾百萬美元，但這不會讓他們因此趾高氣揚(yáng)或者一貧如洗。我記錄自己猜中與否，然后判斷可能出現(xiàn)的股價走勢，以此確認(rèn)自己的觀察是否正確，這才是我最感興趣的地方。換言之，我是在驗證自己的預(yù)測是否正確。 

　　通過研究某天一只活躍股的每一個波動，我可以得出結(jié)論：這只股票現(xiàn)在的表現(xiàn)和它之前下跌8點或10點時的表現(xiàn)如出一轍。然后，我會記下這只股票和它周一的價格，回憶它之前的表現(xiàn)，再據(jù)此預(yù)測出它周二和周三應(yīng)該的表現(xiàn)。最后，我與報價單的記載進(jìn)行比照，確認(rèn)自己的預(yù)測是否正確。 

　　這就是我最初對報價單中的信息感興趣的情形。從一開始，在我腦子里股價的波動就與上漲或下跌的趨勢聯(lián)系在一起。當(dāng)然，股價波動必有原因，但報價單本身不會去關(guān)注波動的理由和原因，也不會去做任何解釋。當(dāng)年我14歲，不會去找報價單問原因；現(xiàn)在我40歲，仍然不會這樣做。某只股票今天如此表現(xiàn)的原因，可能兩三天后、幾周之后，或者幾個月之后都不會有人知道。但這有什么關(guān)系呢？你和報價單的關(guān)系只在當(dāng)下，與未來無關(guān)。原因可以等待，但你必須立即做出行動，否則就會被市場拋棄，我看到這種情況不停地發(fā)生。你會記得：霍洛管道公司幾天前下跌了3個點，而市場上其他股票的價格卻大幅上揚(yáng)，這是事實！在下周一，你發(fā)現(xiàn)公司董事會決定進(jìn)行分紅，這是原因！董事們對此事心知肚明，即便他們不賣出股票，至少也不會買入。既然沒有內(nèi)線人士買進(jìn)該股票，它的價格就沒有理由不下跌。 

　　我用自己的小筆記本做了大約6個月的記錄，每天完成工作后我不著急回家，而是先記下我想要的數(shù)字，研究其中的變化，通過解讀報價單尋找股價行為的重復(fù)和類似之處，但當(dāng)時我并沒有意識到這一點。 

　　一天，我正在吃午飯，一個比我年長的同事找到我，悄悄地問我是否有錢。 

　　“你想干什么？”我問。 

　　“嗯，”他說，“我得到一條關(guān)于伯靈頓百貨非常可靠的內(nèi)幕消息，如果能找到合伙的人，我就玩一玩�！� 

　　“玩一玩？你什么意思？”我問道。在我看來，只有那些有錢的大老爺客戶才有資格買賣股票，或者靠內(nèi)幕消息玩一玩。為什么？因為要想加入這個游戲，需要花費(fèi)成百甚至上千美元。這就像你擁有一輛私人馬車，就應(yīng)該為它配備一位帶著絲綢帽子的馬夫。 

　　“對，就是玩一玩！”他說。 

　　“你帶了多少錢？”他接著問我。 

　　“你要多少錢？” 

　　“如果能拿出5美元，我就能買5股�！� 

　　“你如何操作？” 

　　“我打算用這些錢去對賭行做保證金，全部用來買伯靈頓，能買多少股就買多少股，”他說，“我敢肯定，它一定會上漲，就像撿錢一樣，我們的錢很快就會翻倍�！� 

　　“等一下……”我趕緊拿出自己記錄行情的筆記本。 

　　我對自己的錢翻倍不感興趣，而是對他說的伯靈頓將會上漲感興趣。如果真是這樣，我的記錄本會顯示出來。我看了看小本子，的確如此，根據(jù)我的記錄，伯靈頓當(dāng)時的表現(xiàn)與它以前上漲時的表現(xiàn)一致。 

　　我這輩子還沒有買賣過任何東西，也沒有和其他小伙伴們賭過錢。但我意識到，這是測試我工作也是我愛好準(zhǔn)確性的絕佳機(jī)會。如果我的記錄工作在實踐中發(fā)揮不了作用，那么就沒有人會對這套理論感興趣。所以，我把口袋里的所有錢都給了對方，他帶著我們共有的錢在附近一家對賭行（19世紀(jì)末20世紀(jì)初在美國出現(xiàn)的小微交易場所，不涉標(biāo)的物交收，只要投資者炒買炒賣、賺取差價）買入了一些伯靈頓。兩天后，我們變現(xiàn)賣出，賺了3.12美元。 

　　經(jīng)過第一次交易后，我就開始按照自己的方法單獨一個人在對賭行里進(jìn)行投機(jī)交易。我會在午餐時間去交易，買入和賣出對我而言沒有什么區(qū)別。我是在自己的體系內(nèi)交易，而不是去買賣一只喜愛的股票或者是支持什么觀點。我只知道其中蘊(yùn)含了數(shù)學(xué)知識，實際上，我的這套方法非常適合在對賭行操作，在對賭行一個交易者所要做的就是去賭打印機(jī)印在報價單上的股價波動。 

　　不久之后，我從對賭行里掙到的錢比從股票經(jīng)紀(jì)公司的工作中得到的報酬要多得多。所以，我辭職了。雖然父母都反對，但看到我掙了那么多錢，他們也無話可說。我還是一個孩子，而坐辦公室的收入也不高。我獨自操作的確也算做得很不錯。 

　　15歲的時候，我掙到了人生的第一個1000美元。我把它放在母親面前，她顯得非常驚恐，而這些錢是我?guī)讉�月來從對賭行掙到的，還不包括已經(jīng)拿回家的錢。母親要我把錢存到銀行里，以免受到誘惑。她說她從來沒有聽說過一個15歲的孩子可以白手起家，掙這么多錢的。她不太相信這些錢都是真的，感到非常不安。但我沒有多想，只是想繼續(xù)證明自己的預(yù)判是對的。 

　　用自己的頭腦做正確的事情，這就是我的全部樂趣。如果我用10股檢驗自己的判斷是正確的，那么如果我交易100股，就是10倍的正確。對我而言，擁有越多的保證金就越能證明我是正確的，這就是意義之所在。這需要更多勇氣嗎？不！完全是兩回事！如果我只有10美元并全部用來冒險，與我用100萬美元冒險另外100美元存起來相比，前者要更加勇敢。 

　　無論如何，15歲的我已經(jīng)靠股票市場過上了不錯的生活。我最初在小型的對賭行交易，在這里，有人一次交易20股就會被懷疑是喬裝打扮的約翰·W.蓋茨（JohnW.Gates），或者J.P·摩根（J.P.Morgan）“微服私訪”。那個時候，對賭行很少拒絕客戶，因為他們沒必要那樣做，他們有很多其他方法可以從客戶身上掙到錢，即便客戶賭對了，也是如此。這個行當(dāng)利潤驚人，我的意思是即使合法經(jīng)營，不耍手段，他們也能從股價正常的波動中吃掉客戶的保證金。不需要多大幅度的回調(diào)，就可以掃光客戶3/4點的保證金。此外，賴賬的客戶會被逐出游戲之外，沒有人再接受他們的交易。 

　　我沒有追隨者，我獨立思考，一個人做交易，這是我的“獨角戲”。價格如果朝著我預(yù)測的方向發(fā)展，我不需要朋友或同伴的幫助；如果朝著相反的方向發(fā)展，也沒有人會好心地阻止這一切的發(fā)生。我看不出有何必要將自己的交易與他人分享，當(dāng)然，我不缺少朋友，但交易是只屬于我一個人的事情。這就是我獨來獨往的原因。 

　　沒過多久，對賭行開始對我感到不爽了，因為我總是打敗他們。當(dāng)我走進(jìn)對賭行，拿出自己的保證金時，他們只是看看，但根本不伸手接錢。他們告訴我，不做我的生意了。就是那個時候，他們開始稱呼我為“少年賭客”。我只好不停地更換交易商，從一個對賭行換到另一個對賭行。情況嚴(yán)重到我必須使用假名字，而且開始時要做小額交易，只交易15或20股。有時，看他們起了疑心，我還要故意虧損幾筆，然后再連本帶利地賺回來。當(dāng)然，沒過多久，他們發(fā)現(xiàn)做我的生意代價太高了，就會告訴我讓我去其他地方交易，別妨礙他們老板掙錢。 

　　有一次，我在一家大對賭行做了幾個月的交易之后，他們就開始拒絕我了，這讓我決心在離開之前從他們身上多掙一點。這家對賭行的分店遍布城市的各個地方，有的在酒店大堂，有的在附近小鎮(zhèn)。我來到其中位于酒店的一家分店，問了經(jīng)理幾個問題之后便開始交易。然而，當(dāng)我按照自己的獨特手法交易一只活躍股票的時候，他收到了來自總部的信息，詢問交易的對象是誰。這位經(jīng)理把總部提出的問題告訴了我，我對他說自己是來自劍橋的愛德華·羅賓遜。他通過電話向上司匯報了這個好消息，但是電話的另一頭想知道我長什么樣。當(dāng)經(jīng)理告訴我時，我說：“告訴他，我是一個長著黑頭發(fā)和大胡子的矮胖子！”但他并沒有按照我的指示去做，之后他聽著總部的電話開始滿臉通紅，掛掉電話后，讓我趕緊走人。 

　　“他們跟你說了什么？”我禮貌地問他。 

　　“他們說：‘你這個笨蛋，我們不是告訴過你不要做拉里·利文斯頓的生意嗎？你還故意讓他賺走了我們700美元！’”至于上司說的其他話，他就沒有告訴我了。 

　　我一個分店一個分店地去試，但他們都知道我的身份，我的錢在他們公司不好使了。甚至我進(jìn)店去看一下報價板，里面的職員都要奚落我一番。我嘗試間隔一段時間在不同的分店進(jìn)行交易，結(jié)果仍然沒用。 

　　最終，我只有一個地方能去了，那就是最大和最有錢的對賭行——大都會證券經(jīng)紀(jì)公司。 

　　大都會證券公司的信用評級是A-1，生意做得非常大，在新英格蘭地區(qū)（位于美國大陸東北角、瀕臨大西洋、毗鄰加拿大的區(qū)域，包括美國的六個州）的每一個工業(yè)城鎮(zhèn)都設(shè)有分公司。他們接受我的交易，我可以買賣股票，幾個月來有賠有賺，但最后情況還是一樣。他們不會像其他小對賭行那樣直接拒絕我的交易，這并不是因為他們有公平競賽的精神，而是因為他們明白，如果因為一個家伙碰巧賺了一點錢，就拒絕這個人的話，消息傳出去肯定會讓他們顏面掃地。但接下來他們使出陰招，要求我繳納3個點的保證金，而且還強(qiáng)迫我不斷增加保證金，剛開始是0.5個點，然后是1個點，最后是1.5個點。這對我非常不利！ 

　　為什么？原因非常簡單！假設(shè)美國鋼鐵的價格是90美元，你要買入，你的成交單通常會記載：“買入10股美國鋼鐵，成交價90.125美元”。如果你繳納1個點的保證金，就意味著如果股價跌破89.25美元，你會被自動爆倉（虧損大于賬戶中扣除保證金后的可用資金）。在對賭行，客戶不會被要求增加更多保證金，而客戶也不會為了挽回一點損失就痛苦地要求營業(yè)員賣出。

　　但是，當(dāng)大都會證券公司使出卑鄙手段強(qiáng)迫我增加保證金時，就意味著如果我以90美元的價格買入，此時我的成交單上不會寫上：“買入美國鋼鐵，成交價90.125美元”，而是寫著“買入美國鋼鐵，成交價91.125美元”。為什么要這樣做？我買入之后，這只股票可能會上漲1.25點，但即便如此，如果我平倉（交易者了結(jié)持倉的交易行為）的話仍然會賠錢。而且，從一開始他們就要求我增加3個點的保證金，這讓我的交易能力下降了2/3。雖然如此，我還是不得不接受他們的條件，因為這是唯一接受我交易的對賭行，否則我只能退出交易。 

　　當(dāng)然，我有賺有賠，但贏面居多。不過，大都會證券公司的人對于施加在我身上的苛刻條件仍然不滿意，他們還想欺騙我，卻沒有得逞，我靠第六感成功逃脫了。 

　　正如我所說，大都會證券公司是我最后可以交易的地方。它的確是新英格蘭地區(qū)最有錢的對賭行，通常不會限制交易。我想我是他們那里交易量最大的客戶，也就是交易穩(wěn)定，每天都會進(jìn)行交易。他們擁有豪華辦公室，以及我見過的最大、報價最完整的報價板，縱貫整個交易大廳，涵蓋你能想象的每種報價，紐約和波士頓證券交易所交易的股票、棉花、小麥、糧食、金屬——任何在紐約、芝加哥、波士頓和利物浦可以買賣的東西，在這里都可以見到。 

　　對賭行的交易規(guī)則就是你把錢交給一個營業(yè)員，告訴他你想要買賣的股票，他看看報價單或報價板，記下價格，當(dāng)然是最新的價格。然后他在交易單上寫上時間，這樣看起來就像是一個正規(guī)交易商開具的交易單，也就是說，在某天的某個時間，他們以某個價格為你買入或賣出了某只股票，從你那里收取了多少錢。當(dāng)你想結(jié)束交易時，可以找到當(dāng)初那位營業(yè)員或其他營業(yè)員——各店規(guī)定不同，告訴他你要平倉。他會找到最新報價，或者如果這只股票不活躍，他會等待報價單上出現(xiàn)下一次報價。他把這個價格以及時間寫在交易單上，簽字后還給你，然后你就可以到出納那里拿到交易單上注明的現(xiàn)金。 

　　當(dāng)然，如果市場與你作對，價格超過了你保證金設(shè)定的限額，你的交易會自動平倉，交易單就成了廢紙一張。 

　　在規(guī)模較小的對賭行，少到可以進(jìn)行5股股票的交易，交易單是買和賣顏色不同的小紙條。有時，比如在行情火熱的牛市，對賭行會遭到重創(chuàng)，因為所有客戶都看多（認(rèn)為后期市場價格還會上漲，一般會加倉），而且都猜對了。這時，對賭行就會扣除買入和賣出的手續(xù)費(fèi)，如果你以20美元的價格購買了一只股票，交易單上會顯示20.25美元，因此你只能賭0.75點的漲跌幅。 

　　但是大都會證券公司是新英格蘭地區(qū)最好的對賭行，在他們成千上萬的客戶中，我確信我是唯一一個讓他們害怕的人。無論是致命的增加保證金的伎倆，還是3個點的保證金，他們都無法阻止我降低交易量。我按照他們給予的最高限度不停地買入賣出，有時我的交易量能夠達(dá)到5000股。 

　　下面我給你們講一個故事：當(dāng)天我做空（預(yù)期未來行情下跌，將手中股票按價格賣出，待行情跌后買進(jìn)，獲取差價利潤）了3500股美國糖業(yè)，手里握著7張沉甸甸的粉色交易單，每單500股。大都會證券公司使用的是留有空白的大張交易單，他們可以在上面填寫追加的保證金。 

　　當(dāng)然，對賭行其實從來不會要求增加保證金。保證金越少對他們越有利，他們需要靠你爆倉來賺取利潤。在小一點的對賭行，如果你想追加保證金，他們會重新為你出具一張交易單，這樣就可以再收取你一次買入手續(xù)費(fèi)，而且每增加1個點的保證金，他們只給你0.75個點的漲跌幅，這就像是在做一次新交易，他們還要再收取一次賣出的手續(xù)費(fèi)。 

　　好吧，我記得那天我交納的保證金高達(dá)10000美元。 

　　僅僅在20歲，我就攢到了人生中第一筆10000美元。你應(yīng)該已經(jīng)聽說過我的母親了，你可能會認(rèn)為，除了老洛克菲勒，沒人會隨身帶著10000美元現(xiàn)金。母親常常告誡我知足常樂，要從事一個正當(dāng)職業(yè)。我費(fèi)盡口舌才讓她相信我不是在賭博，只不過是在通過計算掙錢。在母親眼里，10000美元是一大筆錢，而在我眼里，這筆錢卻是更多的保證金。 

　　我以105.25美元的價格做空了3500股美國糖業(yè)。交易大廳還有一個家伙和我一樣在做空這只股票，他就是亨利·威廉姆斯（HenryWilliams），他做空了2500股。我經(jīng)常坐在報價機(jī)旁邊，為記價員喊報價。這只股票價格的走向與我的預(yù)測一致，它立刻下跌了幾個點，然后喘息片刻再繼續(xù)下跌。大盤非常疲軟，我感到胸有成竹。突然，我不太喜歡美國糖業(yè)猶豫不決的走勢，開始感到不安起來，我想我應(yīng)該離場。當(dāng)時股票的賣出價是103美元，這是當(dāng)天的最低價格，我非但沒有更多自信，不安的情緒反而在不斷增加。我知道某個地方出了問題，但是無法準(zhǔn)確地判斷問題究竟出在哪里。如果“山雨欲來”而我卻不知來自何處，那就無法做好防護(hù)，既然如此，我還是離場為妙。 

　　你知道，我不會盲目行事，我不喜歡這樣，也從來不會這樣。即便是在孩提時代，如果要確定做某件事情，我也一定要知道原因。但這一次，我無法給自己一個確定的理由，而且內(nèi)心的不安不可抑制。我招呼來一個認(rèn)識的同行大衛(wèi)·懷曼（DaveWyman）并告訴他：“大衛(wèi)，你坐在我的位置，我想讓你幫個忙。在你報出美國糖業(yè)的下一個價格前稍等片刻，可以嗎？” 

　　他同意了，然后我起身把報價機(jī)旁的位置讓給了他，讓他為記價員喊出價格。我從口袋里拿出那7張美國糖業(yè)的交易單走到柜臺前，在那里當(dāng)你平倉時營業(yè)員會為你簽發(fā)交易單。但我真的不知道為何要離場，所以就只是靠著柜臺站在那里，手中緊緊攥著交易單，不讓營業(yè)員看見。很快，我聽到電報機(jī)滴答作響，我看到交易員湯姆·伯納姆（TomBurnham）迅速扭頭聽了起來。此時，我有一種不祥的預(yù)感，所以決定不再等了。正在這時，大衛(wèi)·懷曼開始喊：“糖……”，在大衛(wèi)完成報價前，我立刻閃電般地把交易單丟給柜臺前的營業(yè)員，并且大喊：“平倉美國糖業(yè)！”所以，這家對賭行不得不以上一個報價平倉我買入的美國糖業(yè)。結(jié)果，大衛(wèi)喊出的價格仍然是103美元。 

　　根據(jù)我的推斷，美國糖業(yè)這時候應(yīng)該已經(jīng)跌破103美元了。電報機(jī)的異常聲音讓我感到有人在設(shè)圈套，無論如何，電報機(jī)現(xiàn)在應(yīng)該在瘋狂地響著，而且我注意到那個湯姆·伯納姆根本沒有簽發(fā)我的交易單，它們還躺在柜臺上，而他正在聽著電報機(jī)，好像在等待什么東西。所以我沖他大喊：“嘿，湯姆，你到底在等什么？趕快把這些單子填了，價格是103！快一點！” 

　　交易大廳里的每一個人都聽到了我的聲音，開始扭頭看著我們，問我們發(fā)生了什么事情。你看，對賭行發(fā)生擠兌會像銀行發(fā)生擠兌一樣，雖然大都會證券公司從來沒有發(fā)生過這樣的事情，但誰知道以后會不會發(fā)生呢。如果一個客戶開始懷疑，其他客戶也會跟著起疑心。所以，湯姆盡管一臉的不情愿，但還是在我的交易單上簽上了“103平倉”，然后把7張單子全部退還給了我。他知道自己的臉色很難看。 

　　可以說，從湯姆所在的位置到出納的窗口不超過8英尺（2.4米），但我還沒走到出納那里去拿錢，報價機(jī)旁的大衛(wèi)·懷曼就激動地大喊：“天哪！美國糖業(yè)，108！”但太晚了，我只是大笑，朝著湯姆說：“剛才可不是這樣，對吧，老伙計！” 

　　當(dāng)然，這是陰謀詭計。我和亨利·威廉姆斯一起做空了6000股美國糖業(yè)，這家對賭行收了我和亨利的保證金，以及交易大廳里許多其他做空美國糖業(yè)的客戶的保證金，加起來可能有8000或10000股。假設(shè)他們收了20000美元的美國糖業(yè)的保證金，這足夠讓這家對賭行在紐約證券交易所的市場上耍把戲，讓我們?nèi)�部爆倉。在以前，當(dāng)一家對賭行發(fā)現(xiàn)自己手上有某只股票太多的多頭（投資者估計有漲價趨勢，先買進(jìn)為基礎(chǔ)，于未售前手頭多了一筆證券或商品，故稱“多頭”）時，他們慣用的伎倆就是找一家交易商打壓某只股票的價格，跌到足夠可以洗掉所有做多的客戶為止。這種方法的成本很低，對賭行只需要在幾百股上操縱幾個點就可以賺到上萬美元。 

　　這就是大都會公司對付我、亨利·威廉姆斯以及其他美國糖業(yè)空頭的伎倆，他們在紐約的交易商把美國糖業(yè)的價格拉高到108美元，當(dāng)然價格很快會跌回原位，亨利和許多其他客戶就這樣被洗掉了。當(dāng)年，無論什么時候，只要出現(xiàn)股價無法解釋的急速下跌隨即立刻反彈回升，報紙通常會稱之為“對賭行的操縱”。 

　　最搞笑的是在大都會公司試圖坑我之后不到10天，一名紐約的作手便從他們身上賺走了70000美元。這個人在他的那個年代在市場上相當(dāng)有影響力，他是紐約證券交易所的會員，因為在“大恐慌”（1890年后由于歐洲撤回在美國的證券投資而引起的金融危機(jī)）期間大肆做空而聲名鵲起。他一直與證券交易所的規(guī)定對著干，而這些規(guī)定會阻止他以犧牲其他會員的利益為代價實施自己的計劃。 

　　有一天，他想到如果他拿走對賭行的一部分不義之財，無論是交易所還是警察部門應(yīng)該都不會有怨言。在我談到的這件事中，他派出35個人扮作客戶來到大都會證券公司的總部和較大的分公司。在某一天的某一個固定時間，這些人全部購買同一只股票，在經(jīng)理們準(zhǔn)許的范圍內(nèi)盡量多買。他們得到指令，獲得一定的利潤后就悄悄賣出。當(dāng)然，他的手法是先在他的同伙之間散布這只股票的利好消息，然后他到證券交易所的交易大廳，在場內(nèi)交易員的幫助下抬高股價，而這些交易員認(rèn)為他是一個正當(dāng)?shù)慕灰渍�，因為只要精心挑選合適的股票，把股價拉個3～4個點沒有任何問題，而這時他在對賭行的同伙按照預(yù)先安排賣出套現(xiàn)。 

　　一位同行告訴我，除了支付給代理的費(fèi)用和報酬外，這位作手凈賺了70000美元。他的這套把戲在全國各地屢試不爽，教訓(xùn)了紐約、波士頓、費(fèi)城、芝加哥、辛辛那提和圣路易斯的大型對賭行。他最喜歡的股票之一是西聯(lián)電報公司，因為要操縱這種半活躍的股票上下幾個點簡直易如反掌，他的代理人先在某個價位買入，獲得2個點的利潤后賣出，之后反手做空，再賺3個點。順便提一句，前幾天我在報紙上看到這個人的訃聞，離世的時候窮困潦倒、無人知曉。如果他在1896年去世，或許至少會在紐約每一家報紙的頭版上占據(jù)一個專欄，而現(xiàn)在只有第5版上的兩行文字。