許多基金經(jīng)理決定專注于他們作為投資經(jīng)理的職責，并選擇將盡可能多的額外工作進行外包，特別是運營工作。同樣，對沖基金也是以這樣的方式組織架構的將諸如托管和事務管理這樣的支持角色交由專業(yè)機構、主經(jīng)紀人（Prime Broker）和基金行政管理人進行處理。

這些角色很重要，因為他們大大降低了對基金經(jīng)理的要求，從這個意義上來說，基金發(fā)起人或擁有人可以參與到除了投資決策以外的任何事情中，這就使成立新的對沖基金變得簡單得令人難以置信。對沖基金不是一個新生的現(xiàn)象，但可以在一定程度上解釋為什么近年來這些基金在顯著增長。

然而，基金事務管理是由一個相對簡易的起點開始發(fā)展的，那時它的主要作用是計算基金中的資產(chǎn)價值，以確定投資者想要買入或賣出的基金份額或單位（在下文中若份額和單位同時出現(xiàn)，則統(tǒng)稱為份額）的價格。如今，基金行政管理人可以在各個方面發(fā)揮作用，從發(fā)起基金到風險管理與合規(guī)監(jiān)督�；�金行政管理人對基金進行全方位的監(jiān)控，確保投資經(jīng)理的行為與該基金的目標、監(jiān)管環(huán)境、稅收情況以及基金和投資者之間的客戶服務職責相一致。

因此，原本由專業(yè)公司執(zhí)行的部分職能就被納入基金事務管理的職責中，特別是在大型基金事務經(jīng)理公司內(nèi)部。舉例來說，某些公司提供過戶代理或基金登記服務作為其基金事務管理服務的一部分。然而，專業(yè)公司可以和基金事務管理并存，為它們的客戶提供定制服務。

在某些方面，基金事務管理業(yè)務的演變類似于托管服務。整合、擴張服務范圍、競爭、增加成本和投資，對基金事務管理業(yè)務有著全方位的影響。

這種基金和基金行政管理人職責的擴張也有它自身的問題。一些金融中心如都柏林（Dublin）已經(jīng)見證了基金在短時間內(nèi)的巨額增長，這明顯會給一些小的離岸地區(qū)以及如都柏林和盧森堡這樣的大型區(qū)域的基礎設施和社區(qū)帶來壓力。在發(fā)展中的金融中心發(fā)展基金事務管理服務，缺乏富有經(jīng)驗的從業(yè)人員是不可避免的結(jié)果。這就導致了對越來越多樣化的產(chǎn)品和策略技能的迫切需求，尤其在對沖基金領域。另外，大型機構可以將和基金事務管理相關的全部運營職責和基于運營的其他職責轉(zhuǎn)移到這些發(fā)展中的金融中心所在地，因此會給當?shù)氐恼衅腑h(huán)境帶來更大的壓力。

我們可以在基金行政管理人的職責演變清單中加入更多的工作流程。許多任命第三方基金行政管理人的基金都是諸如私募基金、對沖基金這類的，并且大多數(shù)都是封閉式基金。相較于零售共同基金，這些私募基金、對沖基金本質(zhì)上在報告等方面要求更少。因此，多數(shù)這類基金也許每月計算一次基金凈值，有些甚至頻率更低。如今，許多對沖基金正尋求被包含在其他對沖基金的基金（Funds of Hedge Funds，簡稱FOHF）中，這些基金轉(zhuǎn)而成為對其他基金具有吸引力的投資工具。因此，如果要維持這些基金的廣泛吸引力，則需要每天計算基金凈值�？紤]到這些基金可以投資的產(chǎn)品類別，如果每天計算基金凈值，基金行政管理人原本相對簡單的基金凈值計算工作將變成一場噩夢。

如果我們同樣考慮到使用更加復雜的產(chǎn)品和策略，進而考慮到對產(chǎn)品和市場知識的需求，那么不僅僅是估值，整個事務管理過程會成為一種更高要求的職能活動。

向投資者和基金經(jīng)理報告、發(fā)起基金、合規(guī)監(jiān)督和風險管理等問題，都變得越來越受人關注，基金行政管理人不得不開發(fā)和提供基金經(jīng)理要求的幫助和服務來予以響應。

我們不應該假設所有的改變都是由對沖基金造成的，或者它們僅適用于對沖基金。對沖基金的確有著顯著的增長，目前在全世界已有8 000只對沖基金。這些基金管理著數(shù)量驚人的資產(chǎn)，某些資料提及：2005年對沖基金的管理金額高達15 000億美元。僅歐洲就有1 500只對沖基金，其中大部分在倫敦，管理金額達3 000億美元，環(huán)比前一年增長18%。

通過投資經(jīng)理協(xié)會（Investment Managers Association，簡稱IMA）陳述的管理會計師協(xié)會成員管理的資產(chǎn)超過20 000億英鎊，我們可以了解投資基金行業(yè)的總體規(guī)模。

在與各種衍生品使用和運營風險相關的歐盟指令中，對共同基金和其他集合投資計劃的監(jiān)管變化也要求基金行政管理人評估其潛在的職責和機會。

可以確定一件事，就是改變?nèi)詫⒊掷m(xù)；只要財富持續(xù)被創(chuàng)造，那么基金數(shù)量也將持續(xù)增長。每一只基金都需要基金行政管理人！