CHAPTER 01 走進(jìn)私募股權(quán)投資的世界

提及投資，簡(jiǎn)單來說就是一個(gè)低買高賣的過程，私募股權(quán)投資亦是如此，不必將其看得遙不可及，實(shí)際上有很多的創(chuàng)業(yè)公司都是通過私募股權(quán)融資，從而完成了企業(yè)的發(fā)展。

私募股權(quán)投資的基本概述 2

你真的了解私募股權(quán)投資嗎 2

私募股權(quán)投資的四要素 2

私募股權(quán)投資的特性 3

私募股權(quán)投資有哪些 4

私募股權(quán)的分類 4

投資的盈利 5

私募股權(quán)投資的盈利模式 5

不同組織形式的私募股權(quán)基金 6

私募股權(quán)的組織形式 6

國(guó)內(nèi)私募股權(quán)投資的現(xiàn)狀 8

國(guó)內(nèi)的私募股權(quán)經(jīng)歷了些什么 8

私募股權(quán)的發(fā)展階段 8

國(guó)內(nèi)私募股權(quán)投資的發(fā)展現(xiàn)狀 10

國(guó)內(nèi)私募股權(quán)的投資情況分析 10

私募股權(quán)投資不得不提的困境有哪些 12

私募股權(quán)投資的主要問題 12

國(guó)內(nèi)私募股權(quán)投資發(fā)展的對(duì)策 13

私募股權(quán)投資發(fā)展對(duì)策 13

根據(jù)私募投資機(jī)構(gòu)分析投資特點(diǎn)14

創(chuàng)業(yè)者背后的創(chuàng)業(yè)者紅杉資本 14

國(guó)內(nèi)風(fēng)投的啟蒙師IDG 15

杠桿收購(gòu)天王KKR 17

CHAPTER 02 融資企業(yè)需要知道的私募運(yùn)作過程

對(duì)于融資企業(yè)而言，私募股權(quán)投資如何尋找投資項(xiàng)目、如何投資及投資后如何管理等都需要了解。換而言之，了解私募股權(quán)投資的運(yùn)作，在一定的程度上也可以幫助融資企業(yè)更好地完成融資。

組成私募股權(quán)投資的重要角色20

被投資的企業(yè)從容選擇 21

如何查看被投資企業(yè)資質(zhì) 21

基金管理公司的重要性 22

基金管理公司的角色 22

投資人不可或缺 23

私募股權(quán)投資人組成 23

中介服務(wù)機(jī)構(gòu)的服務(wù) 23

中介機(jī)構(gòu)服務(wù)內(nèi)容 24

私募股權(quán)投資的操作流程25

尋找投資項(xiàng)目 25

投資項(xiàng)目的主要來源 25

初步評(píng)估項(xiàng)目 26

企業(yè)的盡職調(diào)查 27

盡職調(diào)查的內(nèi)容 27

盡職調(diào)查的具體實(shí)施 28

設(shè)計(jì)投資方案 29

投資方案的設(shè)計(jì)流程 29

備好項(xiàng)目找投資31

投資行業(yè)的選擇 31

PE 的行業(yè)選擇 31

商業(yè)計(jì)劃書的書寫 33

商業(yè)計(jì)劃書的要素 33

計(jì)劃摘要的寫法 34

投資意向書的仔細(xì)審讀 37

投資意向書的內(nèi)容 37

私募股權(quán)投資中的估值法41

以現(xiàn)金流量折現(xiàn)法來估算企業(yè)價(jià)值 41

現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的運(yùn)用 41

市盈率法評(píng)估企業(yè)價(jià)值 45

市盈率法的估算法 45

對(duì)市盈率法估值的分析 46

PB 法、PS 法及PEG 法估值 47

PB 法的估值 47

PS 法估值 48

PEG 法估值 49

私募股權(quán)投資中的風(fēng)險(xiǎn)管理50

私募股權(quán)投資中不可忽視的風(fēng)險(xiǎn) 50

中小企業(yè)的危機(jī) 50

對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的管理方案 52

投資需注意的問題 52

CHAPTER 03 了解不同類型的私募股權(quán)基金設(shè)立

雖然私募股權(quán)投資能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來資金，使得企業(yè)得到發(fā)展，但是融資企業(yè)需要注意的是私募股權(quán)基金也分為不同的類型。他們的組織形式、管理方式及公司結(jié)構(gòu)都不同，其對(duì)融資企業(yè)的投資也不同。

私募基金管理公司的設(shè)立54

私募基金公司設(shè)立流程 54

企業(yè)提交的材料 54

基金設(shè)立流程 55

基金型企業(yè)的設(shè)立條件 56

基金型企業(yè)設(shè)立條件 56

管理型企業(yè)的設(shè)立要求 57

管理型企業(yè)設(shè)立條件 57

結(jié)構(gòu)完整，層次分明的公司制59

公司型私募股權(quán)基金的一般形式 59

公司型私募基金與一般股份公司的區(qū)別 59

公司型私募股權(quán)基金的優(yōu)勢(shì)分析 60

公司制基金的優(yōu)勢(shì) 60

公司型私募股權(quán)基金設(shè)立的條件 61

公司制私募基金設(shè)立的條件 61

分工合作，互惠互利的有限合伙制63

有限合伙制私募股權(quán)基金 63

有限合伙制私募基金設(shè)立的條件 64

有限合伙制私募基金的特征 64

有限合伙制私募股權(quán)基金的核心條款 65

有限合伙制私募基金的六大核心條款 65

有限合伙制私募股權(quán)基金的設(shè)立 66

有限合伙制私募基金設(shè)立步驟 66

受人之托，代人理財(cái)?shù)男磐兄?7

信托制私募股權(quán)基金的運(yùn)作模式 67

信托制私募基金的具體設(shè)立 68

信托制私募基金的運(yùn)作 69

信托制私募股權(quán)基金的各法律主體 69

信托制私募基金各主體的內(nèi)容 70

信托制與有限合伙制的比較 72

CHAPTER 04 認(rèn)識(shí)融資企業(yè)真正的投資者

私募股權(quán)投資雖然是投資機(jī)構(gòu)直接進(jìn)行投資，但是資金的來源并不是機(jī)構(gòu)的自有資金，而是來自于私募基金投資者，所以企業(yè)在融資之前還需要了解投資自己的真正投資者。

私募股權(quán)基金的募集74

私募股權(quán)基金的資金募集認(rèn)識(shí) 74

私募基金的發(fā)行特點(diǎn) 75

募集資金的規(guī)則 76

募集過程中需要注意的四個(gè)問題 77

私募基金募集怎么做 79

完整的募集過程 79

投資冷靜期與回訪的程序確定 80

回訪確認(rèn)的內(nèi)容 81

信托型私募股權(quán)投資基金的設(shè)定 81

設(shè)立信托制私募股權(quán)投資基金 82

信托型私募基金的3 種模式 83

資金募集說明書85

解析《資本招募書》 85

資本招募書的要素 85

私募基金招募書的查看 87

私募股權(quán)基金的募集案例分析91

公司制私募股權(quán)基金募集及案例 91

公司制私募股權(quán)基金的資金募集形式 91

有限合伙制私募股權(quán)基金募集及案例 94

有限合伙制私募股權(quán)基金的資金的募集 94

信托制私募股權(quán)基金募集及案例 96

信托制私募股權(quán)基金的資金募集步驟 96

私募基金投資人的認(rèn)繳出資文件99

認(rèn)繳出資怎么做 99

投資者認(rèn)繳出資流程 99

認(rèn)繳出資意向書及范本101

出資意向書內(nèi)容101

認(rèn)繳出資確認(rèn)書及范本102

入伙風(fēng)險(xiǎn)申明書及范本103

認(rèn)繳出資通知函及范本105

CHAPTER 05 明確私募股權(quán)投資公司的管理情況

之前對(duì)于不同類型的私募股權(quán)進(jìn)行了簡(jiǎn)單的了解。除此之外，融資企業(yè)還需要對(duì)不同類型私募股權(quán)基金公司的管理情況進(jìn)行了解，這樣才能夠?qū)Σ煌�類型的私募股�?quán)公司進(jìn)行比較和分析，從而選擇出適合自己企業(yè)的私募股權(quán)基金類型。

公司型私募股權(quán)投資企業(yè)的內(nèi)部管理 108

公司型私募股權(quán)投資企業(yè)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)108

公司型企業(yè)的管理情況109

公司內(nèi)部各個(gè)主體之間的關(guān)系110

公司管理結(jié)構(gòu)111

公司型私募基金稅收分析111

基金層面分析111

基金管理人層面分析112

其他投資者層面分析113

公司制私募基金稅收分析113

有限合伙型私募股權(quán)投資企業(yè)的管理 114

有限合伙型私募股權(quán)投資的組織結(jié)構(gòu)管理114

有限合伙制私募基金的管理115

典型的有限合伙企業(yè)組織架構(gòu)116

設(shè)計(jì)有限合伙企業(yè)的組織架構(gòu)116

有限合伙企業(yè)組織架構(gòu)的設(shè)計(jì)117

有限合伙型私募股權(quán)基金的約束機(jī)制119

有限合伙制私募基金的約束119

對(duì)普通合伙人的具體約束120

有限合伙型私募股權(quán)基金的激勵(lì)機(jī)制121

有限合伙制私募基金激勵(lì)機(jī)制內(nèi)容121

信托制私募股權(quán)投資企業(yè)的內(nèi)部管理 122

信托制私募股權(quán)基金的運(yùn)作情況122

信托制私募股權(quán)基金的運(yùn)作123

信托制私募基金的組織架構(gòu)124

信托制私募股權(quán)基金的內(nèi)部組織機(jī)構(gòu)權(quán)限劃分124

信托制私募股權(quán)基金的權(quán)力機(jī)構(gòu)125

CHAPTER 06 融資企業(yè)的價(jià)值評(píng)估

對(duì)融資企業(yè)而言，在私募股權(quán)投資的過程中，重要的是私募投資機(jī)構(gòu)對(duì)于融資企業(yè)的價(jià)值評(píng)估。因?yàn)楹玫膬r(jià)值評(píng)估能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來合理的資金注入，使得企業(yè)得到發(fā)展，而不準(zhǔn)確的估值往往會(huì)給企業(yè)帶來無法挽回的損失。

通過會(huì)計(jì)報(bào)表了解公司財(cái)務(wù)情況 128

從負(fù)債表查看企業(yè)償債能力128

從負(fù)債表查看企業(yè)財(cái)務(wù)情況128

查看企業(yè)的償債能力130

資產(chǎn)損益表查看企業(yè)的盈利能力132

現(xiàn)金流量表查看企業(yè)能力135

結(jié)合企業(yè)情況分析現(xiàn)金流量構(gòu)成135

通過現(xiàn)金流量表查看企業(yè)綜合能力136

通過現(xiàn)金流量，預(yù)測(cè)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)137

估值方法及其選擇策略 138

企業(yè)的價(jià)值評(píng)估方法運(yùn)用138

企業(yè)價(jià)值評(píng)估程序 139

估值法的分類140

明確企業(yè)價(jià)值評(píng)估的要點(diǎn)144

企業(yè)價(jià)值的構(gòu)成145

企業(yè)價(jià)值評(píng)估考慮的因素146

企業(yè)價(jià)值評(píng)估的范圍147

私募股權(quán)投資中的估值調(diào)整機(jī)制 148

怎么看待估值調(diào)整148

估值調(diào)整的內(nèi)容149

估值調(diào)整的方式150

現(xiàn)金補(bǔ)償估值調(diào)整150

現(xiàn)金補(bǔ)償調(diào)整150

股權(quán)補(bǔ)償調(diào)整方案152

股權(quán)補(bǔ)償調(diào)整方式152

現(xiàn)金 股份的補(bǔ)償156

CHAPTER 07 私募股權(quán)公司如何具體投資企業(yè)

對(duì)于融資企業(yè)而言，引進(jìn)私募股權(quán)投資并非簡(jiǎn)單的股權(quán)融資，選擇不同的融資工具、融資時(shí)間、私募股權(quán)機(jī)構(gòu)及不同的融資方式都會(huì)給企業(yè)帶來不同的效果，除此之外還需要考慮，除了資金，私募股權(quán)機(jī)構(gòu)還能夠給企業(yè)帶來什么資源。

企業(yè)私募股權(quán)投資中的投資工具 160

優(yōu)先股在私募股權(quán)投資中的使用160

優(yōu)先股的特性161

私募股權(quán)投資中的優(yōu)先條款162

私募股權(quán)投資中可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股的運(yùn)用163

可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股條款內(nèi)容164

可轉(zhuǎn)換債券在私募股權(quán)投資中的使用165

可轉(zhuǎn)換債券的特點(diǎn)165

不同角度分析可轉(zhuǎn)換債券的作用166

不同的私募股權(quán)投資策略演示 167

進(jìn)退自如的投資分段投資法167

資源共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的投資聯(lián)合式投資171

聯(lián)合式投資的優(yōu)勢(shì)分析172

捆綁型利益共同體匹配式投資174

不把雞蛋放進(jìn)一個(gè)籃子里組合型投資176

企業(yè)初創(chuàng)階段的私募股權(quán)投資案例分析 179

攜程的創(chuàng)業(yè)融資之路179

分眾傳媒中國(guó)傳媒的領(lǐng)跑者183

快者為王優(yōu)酷視頻186

企業(yè)成長(zhǎng)階段的私募股權(quán)投資案例分析 189

與私募資本共舞蒙牛189

中國(guó)酒店業(yè)海外上市第一股如家192

餐飲領(lǐng)導(dǎo)者小肥羊上市195

CHAPTER 08 對(duì)融資企業(yè)的投后管理

私募股權(quán)投后管理也是私募股權(quán)投資重要的一部分，有的融資企業(yè)經(jīng)營(yíng)者認(rèn)為私募投資機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)進(jìn)行投后管理是對(duì)自己企業(yè)實(shí)控權(quán)的威脅，其實(shí)不然，積極有效的投后管理往往能夠使投資項(xiàng)目發(fā)展得更順暢。

私募股權(quán)投后管理的重要性研究 200

私募股權(quán)投資并非一錘子買賣200

投后管理的工作內(nèi)容201

投后管理原則202

私募股權(quán)投后管理團(tuán)隊(duì)關(guān)注的點(diǎn)202

投后管理的管理領(lǐng)域203

KKR 的三步投后管理203

私募股權(quán)投資投后管理的開展 206

保持親密高頻互動(dòng)206

高頻互動(dòng)的內(nèi)容207

明確優(yōu)先主次分層管理207

分層管理的層次性208

分層管理的目的209

借雞生蛋資源資本對(duì)接209

資源對(duì)接的分類209

投后管理中的問題項(xiàng)目信號(hào) 211

問題項(xiàng)目出現(xiàn)的征兆211

問題項(xiàng)目的征兆211

特別注意的紅色信號(hào)213

需要注意的重大問題213

對(duì)問題的理性應(yīng)對(duì)214

解決問題的方法214

提高投后管理的價(jià)值215

改變投后管理的因素215

CHAPTER 09 私募如何退出融資企業(yè)

融資企業(yè)獲得私募股權(quán)投資資金，迅速發(fā)展，進(jìn)入軌道之后，私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)就會(huì)尋求退出機(jī)會(huì)。私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的退出不僅對(duì)其本身非常重要，對(duì)于融資企業(yè)同等重要，因?yàn)槠渲胁粌H關(guān)系到投資者的收益問題，也關(guān)系到融資企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)問題。

投資人最喜歡的退出方式IPO 218

私募股權(quán)上市退出的渠道218

中小企業(yè)境內(nèi)上市的條件219

IPO 發(fā)行中對(duì)發(fā)行人的要求219

中小企業(yè)境內(nèi)上市的條件220

中小企業(yè)境內(nèi)上市的程序220

中小企業(yè)境內(nèi)上市的步驟221

國(guó)內(nèi)企業(yè)的境外上市222

境外上市的基本條件223

紐約證券交易所上市要求223

企業(yè)在倫敦上市發(fā)行股票要求224

香港聯(lián)合證券交易所上市規(guī)定225

未來最重要的退出方式并購(gòu) 226

處于主流的退出方式226

并購(gòu)的不同方式227

并購(gòu)?fù)顺龅某绦蛘f明228

并購(gòu)?fù)顺龅牟襟E229

其他多種退出方式的認(rèn)識(shí) 230

最受歡迎的退出方式新三板退出230

新三板定增市場(chǎng)的退出渠道231

做市與協(xié)商轉(zhuǎn)讓退出231

最快速的退出方式股權(quán)轉(zhuǎn)讓232

股權(quán)轉(zhuǎn)讓的形式分類232

股權(quán)轉(zhuǎn)讓退出的優(yōu)勢(shì)分析234

最不愿意的退出方式清算退出235

公司清算的步驟235

清算退出的方式236

CHAPTER 10 識(shí)別私募股權(quán)投資中的陷阱

對(duì)于私募股權(quán)投資，不可否認(rèn)的是，它確實(shí)能夠?yàn)槿谫Y企業(yè)帶來資金、管理及資源上的幫助，從而使得企業(yè)得到快速地發(fā)展。但是在私募股權(quán)投資中卻隱藏著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，需要引起融資企業(yè)的注意。

真假私募股權(quán)機(jī)構(gòu)識(shí)別 238

識(shí)別正規(guī)投資公司與皮包公司238

鑒別正規(guī)的私募機(jī)構(gòu)238

查看私募公司資質(zhì)239

具體查看企業(yè)資質(zhì)240

正規(guī)私募與騙子的差別對(duì)待241

不同方面查看投資機(jī)構(gòu)的態(tài)度242

避免合作過程中的風(fēng)險(xiǎn) 243

估值調(diào)整協(xié)議中的陷阱243

估值調(diào)整協(xié)議中可能出現(xiàn)的各類陷阱244

警惕商業(yè)秘密泄露的風(fēng)險(xiǎn)246

預(yù)防泄露商業(yè)秘密246

拖帶條款不得不防247

應(yīng)對(duì)拖帶權(quán)的策略247

避免私募股權(quán)投資中的法律風(fēng)險(xiǎn) 248

分析投融過程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)248

法律風(fēng)險(xiǎn)的組成248

防范私募股權(quán)基金的風(fēng)險(xiǎn)250

防范投資風(fēng)險(xiǎn)的步驟250

投資者如何防范風(fēng)險(xiǎn)252

CHAPTER 11 經(jīng)典私募股權(quán)投資案例解析

通過前面對(duì)私募股權(quán)投資相關(guān)知識(shí)的介紹，相信應(yīng)該拉近了融資企業(yè)與私募股權(quán)投資的距離，下面通過整理與分析幾個(gè)經(jīng)典的私募股權(quán)投資案例來進(jìn)一步加深對(duì)其的理解。

永樂電器與摩根士丹利的估值調(diào)整協(xié)議 254

永樂私募融資案例背景254

摩根士丹利投資過程256

投資案例解析258

永樂家電估值調(diào)整協(xié)議的經(jīng)驗(yàn)260

外資私募投資國(guó)內(nèi)企業(yè)的特點(diǎn)261

軟銀賽富的完美投資 262

分析軟銀賽富投資完美時(shí)空的原因262

軟銀賽富與完美時(shí)空的投資合作265

軟銀賽富投資完美時(shí)空案例分析266

企業(yè)成功上市應(yīng)該具備的條件266

私募對(duì)完美時(shí)空的幫助267

國(guó)內(nèi)第一家紐交所上市的民企無錫尚德 268

無錫尚德融資的背景268

無錫尚德融資的過程269

無錫尚德融資案例的分析273

無錫尚德選擇海外上市的原因274

民營(yíng)企業(yè)選擇海外上市的問題274

無錫尚德上市成功的分析275