新三板試點始于2006年1月，試點初期中國證券業(yè)協(xié)會頒布了一套新三板法規(guī)和配套文件（包括3個法規(guī)和7個配套文件）。2009年，中國證券業(yè)協(xié)會對新三板法規(guī)和配套規(guī)則進行了全面修改和完善，并于6月12日頒布了新的法規(guī)和配套文件（包括3個法規(guī)和8個配套文件）。2013年12月14日，國務院發(fā)布了《關于全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)有關問題的決定》，為全國股份轉讓系統(tǒng)（即新三板）掛牌公司和市場監(jiān)管奠定了法規(guī)基礎，填補了《證券法》沒有直接針對全國股份轉讓系統(tǒng)和掛牌公司規(guī)定的法律空白。由此形成了以《證券法》、《公司法》和《國務院關于全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)有關問題的決定》等法律、法規(guī)性文件為依據(jù)，以《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》、《全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)有限責任公司管理暫行辦法》等部門規(guī)章和行政規(guī)范性文件為基礎，以市場層面業(yè)務規(guī)則為主體的相對完備的制度規(guī)則體系。這標志著中國版“納斯達克”市場步入更為規(guī)范的法制化運行軌道。新三板掛牌法律制度體系分為法律法規(guī)、部門規(guī)章、業(yè)務規(guī)則、服務指南四個層面。具體內容見附件1。
　　（二）新三板管理體制1.監(jiān)管機構新三板掛牌涉及以下兩個監(jiān)管機構:證監(jiān)會下屬的非上市公眾公司監(jiān)管部和全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)有限責任公司。（1）中國證監(jiān)會非上市公眾公司監(jiān)管部《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》第三十四條規(guī)定:“股東人數(shù)超過200人的公司申請其股票公開轉讓，應當按照中國證監(jiān)會有關規(guī)定制作公開轉讓的申請文件……公司持申請文件向中國證監(jiān)會申請核準”。由此可知，股東人數(shù)超過200人的股份有限公司在新三板掛牌并公開轉讓，需要經過證監(jiān)會的核準。（2）全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》第三十六條規(guī)定:“股東人數(shù)未超過200人的公司申請其股票公開轉讓，中國證監(jiān)會豁免核準，由全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)進行審查”。由此可知，全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)負責審查同意股東人數(shù)不足200人的股份有限公司在新三板掛牌并公開轉讓。2.機構職能（1）中國證監(jiān)會非上市公眾公司監(jiān)管部的職能中國證監(jiān)會非上市公眾公司監(jiān)管部的職能主要包括:①擬訂股份有限公司公開發(fā)行不上市股票的規(guī)則、實施細則;②審核股份有限公司公開發(fā)行不上市股票的申報材料并監(jiān)管其發(fā)行活動;③核準以公開募集方式設立股份有限公司的申請;④擬訂公開發(fā)行不上市股份有限公司的信息披露規(guī)則、實施細則并對信息披露情況進行監(jiān)管;⑤負責非法發(fā)行證券和非法證券經營活動的認定、查處及相關組織協(xié)調工作等。（2）全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)有限責任公司的職能全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)有限公司的職能主要包括:①建立、維護和完善股票轉讓相關技術系統(tǒng)和設施;②制定和修改全國股份轉讓系統(tǒng)業(yè)務規(guī)則;③接受并審查股票掛牌及其他相關業(yè)務申請，安排符合條件的公司股票掛牌;④組織、監(jiān)督股票轉讓及相關活動;⑤對主辦券商等全國股份轉讓系統(tǒng)參與人進行監(jiān)管;⑥對掛牌公司及其他信息披露義務人進行監(jiān)管;⑦管理和公布全國股份轉讓系統(tǒng)相關信息;⑧中國證監(jiān)會批準的其他職能。
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