中國資本市場在社會主義市場經(jīng)濟建設(shè)中發(fā)揮著越來越重要的作用，為國民經(jīng)濟建設(shè)籌集了大量的資金，促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展，優(yōu)化資源配置，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，推動國有企業(yè)改革，實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營機制轉(zhuǎn)換，為社會主義市場經(jīng)濟體制的確立與完善起到了重要作用。但是，在資本市場取得令人矚目的成就的同時，制度性障礙也不期而至。近年來，國內(nèi)資本市場中頻繁出現(xiàn)大股東侵占挪用公司資金、大股東欺詐中小投資者、上市公司虛假陳述、信息披露違規(guī)誤導(dǎo)等現(xiàn)象，嚴(yán)重?fù)p害了投資者的權(quán)益，阻礙了資本市場的健康發(fā)展，投資者保護（Investor Protection）問題再次成為世人關(guān)注的熱門話題和世界性的研究與實踐課題。我們認(rèn)為，確保投資者的財務(wù)權(quán)益（Financial Interests）無疑是投資者保護的關(guān)鍵。財務(wù)權(quán)益的概念是本項目負(fù)責(zé)人段華友于2011年在“我國投資者財務(wù)權(quán)益保護：一個理論框架”（《會計之友》2011年第4期）一文中首次提出，是指投資者在財務(wù)方面應(yīng)該獲取的權(quán)益，主要是指投資者獲得正常的投資回報，包括投資者所投入的股票價格能夠合理增長，能夠獲得正常的股利，并由此而引申出來的一系列與公司財務(wù)有關(guān)的權(quán)益如公司信息披露真實、股利分配合理、負(fù)債水平合理、代理成本較低、盈余質(zhì)量高等。
　　LLSV（1998）通過創(chuàng)建三大指標(biāo)（抗董事權(quán)、一股一票權(quán)、強制股利）來衡量對投資者保護的程度，以及不同國家對投資者保護的差異，并對不同國家的法律在投資者保護中的情況進(jìn)行賦值得出結(jié)論：普通法系國家在投資者保護上要優(yōu)于大陸法系國家，說明法律對一個國家的投資者保護會產(chǎn)生重大影響，這也為投資者保護的法律論奠定了基礎(chǔ)。其他學(xué)者也從不同的方面證明了LLSV的結(jié)論，如Weisbach和MichaelS.（2002）認(rèn)為可以通過交叉上市來提高法律在投資者保護中的作用。法律投資者保護較差的國家如果接受法律投資者保護較好的國家法律約束，可以提高本國的法律投資者保護水平。
　　LLSV（2000）通過實證研究發(fā)現(xiàn)，有效的投資者保護與完善的公司治理密切相關(guān)。大量學(xué)者在之后的研究中也證明或分析了這一點。如Shleifer和WoKenzon（2002）、Leuz（2002）等將投資者保護與公司財務(wù)聯(lián)系在一起，通過研究發(fā)現(xiàn)投資者保護能加強財務(wù)決策的有效性和公司治理的不斷完善。LLSV（2000）認(rèn)為法律投資者保護可以致使大股東的掠奪行為更為無效。如果投資者保護環(huán)境不改善，內(nèi)部人就能輕而易舉地掠奪公司財富，這樣會大大地降低公司價值。同時，他還證明了一個國家的法律法規(guī)對投資者保護程度越高，該國的公司價值往往也越高。
　　Francis等（2003）認(rèn)為，會計制度和法律對投資者保護的影響是相互獨立的，一個高質(zhì)量的財務(wù)會計體系在一定程度上可以替代法律對投資者進(jìn)行保護，從而促進(jìn)整個資本市場的發(fā)展。而我國學(xué)者蔣琰（2004）提出了不同觀點，他認(rèn)為選擇高質(zhì)量會計方法雖然可以完善公司治理，但不能完全替代法律對投資者的保護。同時，他指出那些法律對投資者保護較弱的一些國家可以通過高質(zhì)量的會計準(zhǔn)則來彌補法律對投資者保護的不足。賀建剛、劉峰（2006）指出，由于投資者事前風(fēng)險較低，會計準(zhǔn)則的導(dǎo)向性有利于保護投資者。
　　Ball、Brown（1965）通過一系列研究首次以科學(xué)證據(jù)證明了會計信息的有用性，他們研究發(fā)現(xiàn)，財務(wù)報表的信息含量會影響企業(yè)證券的市價。而投資者（會計的信息主要使用者）將會通過會計信息的披露情況進(jìn)行投資決策，而會計信息披露又在一定程度上彌補了法律法規(guī)對投資者保護的缺陷或不足。
　　盡管我國股票市場在規(guī)模上得到了迅速的發(fā)展，但是我國股票市場的發(fā)展卻沒有真正遵循由投資者保護到股票發(fā)展的路徑。長期以來，我國股票市場中的投資者權(quán)利，特別是中小投資者的權(quán)利一直沒有得到有效保護。資本市場的發(fā)展使得會計的作用越發(fā)重要，會計在投資者保護中的功能顯得尤為重要，并逐漸被學(xué)術(shù)界和實務(wù)界所關(guān)注。與此同時，會計也對此做出了反應(yīng)，投資者保護的理念越來越多地反映到會計理論和實務(wù)中來。