企業(yè)兼并（Mergers & Acquisitions，簡(jiǎn)稱M&A）是公司重組的重要形式，對(duì)于國(guó)家產(chǎn)業(yè)與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整有著十分重要的意義。在經(jīng)濟(jì)全球化和產(chǎn)業(yè)效率化的今天，以資產(chǎn)和資源重新配置為特征的兼并活動(dòng)越來(lái)越成為一種重要的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，并成為反映一個(gè)國(guó)家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)活力的標(biāo)尺。
　　我國(guó)的企業(yè)兼并活動(dòng)從20世紀(jì)80年代末期開(kāi)始出現(xiàn)，并且隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的步伐和資本市場(chǎng)的發(fā)展呈現(xiàn)出逐漸加劇的趨勢(shì)。對(duì)于我國(guó)這樣的發(fā)展中國(guó)家，經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)一直依靠大量的投資來(lái)實(shí)現(xiàn)，而這種粗放式的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式導(dǎo)致企業(yè)要素市場(chǎng)的非均衡現(xiàn)象特別突出，這嚴(yán)重影響著經(jīng)濟(jì)的和諧發(fā)展。而企業(yè)兼并作為一種企業(yè)要素資源調(diào)整的重要方式，對(duì)于優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、提高資源配置效率、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。但是也應(yīng)當(dāng)注意到，由于我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期，市場(chǎng)機(jī)制還不健全，兼并活動(dòng)中存在很多投機(jī)性行為，企業(yè)兼并活動(dòng)具有特殊性。
　　在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期，兼并活動(dòng)呈現(xiàn)出以下幾個(gè)較為顯著的特征：（1）以資本市場(chǎng)為舞臺(tái)、以上市公司為主體的企業(yè)兼并成為主流，國(guó)內(nèi)的大多數(shù)兼并活動(dòng)圍繞著上市公司進(jìn)行，包括上市公司作為主并方或者被并方的兼并活動(dòng)；（2）產(chǎn)業(yè)整合是兼并活動(dòng)的動(dòng)機(jī)之一，尤其以國(guó)有經(jīng)濟(jì)內(nèi)部整合為代表，國(guó)家有計(jì)劃地對(duì)國(guó)有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和布局進(jìn)行戰(zhàn)略性調(diào)整，力求實(shí)現(xiàn)國(guó)有企業(yè)規(guī)�；�和效率化經(jīng)營(yíng)；（3）隨著經(jīng)濟(jì)的國(guó)際化進(jìn)程，跨國(guó)兼并成為外資進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的途徑之一，兼并成為全球跨國(guó)直接投資的重要方式；（4）追求局部利益的兼并活動(dòng)具有巨大的生存空間，如“管理層收購(gòu)”（MBO）、“殼資源”交易等兼并方式。
　　本書(shū)從企業(yè)兼并的產(chǎn)業(yè)效應(yīng)視角，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期企業(yè)兼并活動(dòng)的若干問(wèn)題進(jìn)行了分析，主要研究?jī)?nèi)容包括：
　�。�1）第1章簡(jiǎn)要闡述了本研究的理論和現(xiàn)實(shí)意義，企業(yè)兼并的概念、模式和經(jīng)驗(yàn)；并結(jié)合我國(guó)企業(yè)兼并的實(shí)際情況，確定了企業(yè)兼并產(chǎn)業(yè)效應(yīng)的幾個(gè)關(guān)鍵性問(wèn)題。
　�。�2）第2章主要分析了企業(yè)兼并的時(shí)機(jī)問(wèn)題，主要包括我國(guó)企業(yè)兼并現(xiàn)狀以及階段性、普遍性和特殊性等；另外，還實(shí)證分析了影響我國(guó)企業(yè)兼并的宏觀因素和產(chǎn)業(yè)因素。
　�。�3）由于企業(yè)兼并的一個(gè)核心問(wèn)題是經(jīng)濟(jì)效益，所以本書(shū)運(yùn)用大量的篇幅來(lái)研究企業(yè)兼并的經(jīng)濟(jì)效益，第3、4、5章分別運(yùn)用股價(jià)績(jī)效法、財(cái)務(wù)績(jī)效法和數(shù)據(jù)包絡(luò)方法（DEA）三種手段，從不同的視角來(lái)分析企業(yè)兼并的經(jīng)濟(jì)效益；同時(shí)，這三個(gè)方面的研究還具有依次遞進(jìn)的層次關(guān)系，股價(jià)績(jī)效研究法下的最終結(jié)論通過(guò)財(cái)務(wù)績(jī)效法得到進(jìn)一步闡述，而數(shù)據(jù)包絡(luò)方法評(píng)價(jià)則是對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效法所發(fā)現(xiàn)的報(bào)表性重組嫌疑結(jié)論的確認(rèn)。
　　（4）鑒于企業(yè)兼并的經(jīng)濟(jì)效益較差的事實(shí)，且沒(méi)有明顯證據(jù)表明上市公司的兼并活動(dòng)是追求產(chǎn)業(yè)效應(yīng)的，而又存在國(guó)內(nèi)的企業(yè)兼并活動(dòng)快速增加的事實(shí)，第6章針對(duì)兼并動(dòng)機(jī)進(jìn)行了實(shí)證分析，提出我國(guó)兼并的二元?jiǎng)訖C(jī)理論，即在正常體制條件下追求規(guī)�；�和效率化經(jīng)營(yíng)，而在轉(zhuǎn)型體制特定條件下追求局部和短期利益最大化，并就從產(chǎn)業(yè)鏈視角的兼并動(dòng)機(jī)問(wèn)題進(jìn)行了分析，對(duì)兼并活動(dòng)中政府的作用和產(chǎn)業(yè)政策提出了相關(guān)的建議。
　�。�5）第7章分析了通過(guò)兼并活動(dòng)達(dá)到規(guī)模化和效率化經(jīng)營(yíng)的必要性，結(jié)合我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀，分析了其存在的問(wèn)題和成因，認(rèn)為我國(guó)企業(yè)通過(guò)兼并活動(dòng)追求規(guī)模效應(yīng)具有緊迫性，并就經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期規(guī)模效應(yīng)和社會(huì)福利改進(jìn)的一致性進(jìn)行了理論分析，同時(shí)選取四個(gè)典型行業(yè)進(jìn)行了案例研究。