二、如何選擇公司股票

　　根據(jù)前面的分析，我們可以歸納出選擇公司股票的幾條準(zhǔn)則。這幾條準(zhǔn)則更多是從投資理念的角度，而不是從實際操作層面提出的。

　　1．選擇持續(xù)高速成長的公司

　　怎樣從上千家上市公司中選擇出高速成長的公司，是價值型投資者苦苦思索的一個難題。這里我們提出幾條參考原則：一是選擇出近幾年高速成長的行業(yè)。做到這一點并不困難，投資者從近幾年分行業(yè)國民經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計資料和政府工作報告中很容易得到。二是在這些行業(yè)中選擇具有核心技術(shù)、一定規(guī)模和較強競爭力的龍頭企業(yè)。做到這一點也不困難。較難做到的是以下兩條。三是對這些精心選擇出的公司的財務(wù)資料、經(jīng)營狀況、技術(shù)水平進(jìn)行跟蹤分析。進(jìn)行分析時可參考有關(guān)證券研究機(jī)構(gòu)的分析報告，但要注意報告是否具有客觀性。條件容許的話，最好能去公司實地考察，同公司有關(guān)人員座談。四是選擇一個合適的時機(jī)買入并長期持有股票。許多投資者其實了解公司的投資價值，但卻選擇了錯誤的買進(jìn)時機(jī)，他們往往在投機(jī)浪潮的高峰時期買入，特別是打著價值發(fā)現(xiàn)或價值回歸旗幟的投機(jī)狂潮，最易讓價值型投資者上當(dāng)受騙。這種股票最好的買人時機(jī)是其他投資者惟恐避之不及之時。買人股票后，投資者就將經(jīng)歷股價漲漲跌跌的折騰，好股票總是容易上漲，不少投資者不能拒絕蠅頭小利的誘惑，小有收獲便獲利了結(jié)。持續(xù)高速成長的股票是從價值投資的角度買人，投資者以投機(jī)的目的賣出與買進(jìn)的初衷相背。

　　2．決不購買價格高于價值的股票

　　題材是經(jīng)大多數(shù)投資者認(rèn)同的對股票價值具有影響的因素，概念是具有相同題材的股票的集合，俗稱板塊。投資者要注意的是，只要大多數(shù)投資者認(rèn)為題材對股票價值具有影響就能形成投機(jī)浪潮，它能否真正對股票價值具有影響反倒成為次要的。投資者首先要辨別題材是否具有實質(zhì)性內(nèi)容，以決定是投機(jī)性還是投資性買進(jìn)。投資者適當(dāng)參與投機(jī)未嘗不可，但千萬別投機(jī)不成便投資，一旦投機(jī)狂潮消退，市場熱點轉(zhuǎn)移，投資者就要忍受漫長的套牢之苦。經(jīng)過一輪投機(jī)后的股票其價值低于價格很多，長期持有這類股票風(fēng)險極大。

　　3．購買能給其他投資者帶來希望和想像的股票

　　有些公司南股票價值具有相當(dāng)不確定性，其價值與其說是某一具體數(shù)值倒不如說是一個區(qū)間更為合適。股票價值越是不確定，越是能給投資者帶來“想像空間”。當(dāng)市場較熱時，這些股票很容易漲至價值區(qū)間的上限。即使是價值型投資者，在選擇股票時，除考慮公司的價值外，也應(yīng)該選擇那些很容易引起其他投資者購買欲望的股票，而不是選擇自己中意的股票。