二、利好政策推動(dòng)，養(yǎng)老保險(xiǎn)加快發(fā)展步伐
    如何應(yīng)對(duì)我國(guó)社會(huì)老齡化進(jìn)程加快的問(wèn)題，已經(jīng)受到全社會(huì)上自政府下到個(gè)人的高度重視。隨著自我籌劃養(yǎng)老保障意識(shí)的廣泛普及以及居民收入的逐漸提高，養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品的需求越來(lái)越旺盛。但我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)市場(chǎng)依然發(fā)展緩慢，究其原因在于市場(chǎng)上的養(yǎng)老產(chǎn)品種類較少，大多是固定低收益的壽險(xiǎn)產(chǎn)品，即便有分紅險(xiǎn)、萬(wàn)能險(xiǎn)等投資型的長(zhǎng)期產(chǎn)品，也因?yàn)槠渫顿Y收益表現(xiàn)不佳，無(wú)法滿足大多數(shù)人希望的投資、養(yǎng)老、資金儲(chǔ)備等全方位的需求。另外，購(gòu)買養(yǎng)老保險(xiǎn)是一種長(zhǎng)期投資，在物價(jià)上漲和收入增長(zhǎng)較慢的情況下，即便有需求，人們也可能沒(méi)有足夠的信心購(gòu)買長(zhǎng)期保險(xiǎn)。如果沒(méi)有政策推動(dòng)，養(yǎng)老保險(xiǎn)市場(chǎng)的需求和供給都很難有關(guān)鍵性的突破。
    2011年5月，中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)布《關(guān)于開展變額年金保險(xiǎn)試點(diǎn)的通知》，在北京、上海、廣州、深圳和廈門5個(gè)城市試點(diǎn)推出變額年金保險(xiǎn)。從客戶的角度講，這種產(chǎn)品既可保底，又有投資收益，還支持年金支付，是一種優(yōu)秀的養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品，理應(yīng)有巨大的市場(chǎng)需求。但從試點(diǎn)情況來(lái)看，截至2011年年底，僅有金盛人壽、中美聯(lián)泰大都會(huì)人壽兩家合資保險(xiǎn)公司先后推出了兩款變額年金產(chǎn)品，其他保險(xiǎn)公司大多按兵不動(dòng)，市場(chǎng)供給嚴(yán)重不足。即便是已推出的兩款產(chǎn)品，也都是針對(duì)中高端客戶市場(chǎng)，起售額都在10萬(wàn)元以上，將大多數(shù)養(yǎng)老保險(xiǎn)需求客戶排斥在外。
    保險(xiǎn)公司對(duì)變額年金保險(xiǎn)產(chǎn)品開發(fā)動(dòng)力不足的主要原因是經(jīng)營(yíng)變額年金的投資風(fēng)險(xiǎn)太高。變額年金保險(xiǎn)最大的特點(diǎn)是向客戶約定最低利益保證，這就意味著保險(xiǎn)公司將承擔(dān)資本市場(chǎng)震蕩所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。而且，變額年金保險(xiǎn)不能像分紅險(xiǎn)、萬(wàn)能險(xiǎn)那樣對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)作平滑處理，給保險(xiǎn)資金運(yùn)用帶來(lái)巨大壓力，一旦經(jīng)營(yíng)不慎，可能出現(xiàn)巨額虧損。其次是定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。由于缺乏歷史數(shù)據(jù)和相應(yīng)的資產(chǎn)匹配，如何合理定價(jià)保證利益并適當(dāng)收取各項(xiàng)費(fèi)用，是保險(xiǎn)公司在變額年金保險(xiǎn)試點(diǎn)上面臨的最大難題。定價(jià)過(guò)高，產(chǎn)品缺乏吸引力；定價(jià)過(guò)低，公司經(jīng)營(yíng)壓力加大。兩者之中，保險(xiǎn)公司傾向于提高產(chǎn)品價(jià)格，以保證穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，由此導(dǎo)致變額年金產(chǎn)品價(jià)格偏高、起售額高，市場(chǎng)規(guī)模難以擴(kuò)大。最后，由于新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下變額年金保費(fèi)不能全部計(jì)人保險(xiǎn)公司的保費(fèi)收入，對(duì)于著眼于擴(kuò)大市場(chǎng)份額的保險(xiǎn)公司而言自然興趣不大。
    2012年變額年金保險(xiǎn)能否有快速發(fā)展，真正達(dá)到監(jiān)管層希望的“豐富養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品，滿足市場(chǎng)需求”的目標(biāo)，還取決于資本市場(chǎng)能否有好轉(zhuǎn)、保險(xiǎn)公司的投資能力能否提升，以及保險(xiǎn)公司能否推出配套的管理、稅收方面的措施。因?yàn)閴垭U(xiǎn)產(chǎn)品的需求重心已經(jīng)從承保死亡風(fēng)險(xiǎn)逐步轉(zhuǎn)向承保生存風(fēng)險(xiǎn)，變額年金保險(xiǎn)本身在中國(guó)發(fā)展空間還是非常巨大的，如果能多借鑒國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)，配合適當(dāng)?shù)亩愂諆?yōu)惠政策，相信變額年金保險(xiǎn)會(huì)給國(guó)民提供一種好的養(yǎng)老保障選擇。
    2011年保險(xiǎn)市場(chǎng)另一個(gè)重大事件是上海個(gè)人稅延型養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)方案獲得了國(guó)家稅務(wù)總局的肯定。個(gè)人稅延型養(yǎng)老保險(xiǎn)，是指投保人所繳納的保險(xiǎn)費(fèi)在一定比例之內(nèi)，可以在個(gè)人所得稅前扣除，退休后領(lǐng)取保險(xiǎn)金時(shí)再補(bǔ)繳個(gè)人所得稅。這有別于目前個(gè)人收入納稅后才交納保險(xiǎn)金的做法，不但可以通過(guò)降低個(gè)人的稅務(wù)負(fù)擔(dān)，鼓勵(lì)居民購(gòu)買養(yǎng)老保險(xiǎn)，而且因?yàn)檫@種產(chǎn)品的推行是通過(guò)政府讓利，不會(huì)增加保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)公司參與銷售的積極性就很高，其受惠面也將比變額年金保險(xiǎn)更廣。
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